風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析-概率風(fēng)險(xiǎn)分析10秋(參考版)
2025-05-17 15:04本頁(yè)面
【正文】 適合任何風(fēng)險(xiǎn)偏好的決策者 – 避免最大損失，不是追求最大收益 適用于風(fēng)險(xiǎn)中性 第三節(jié) 概率分析 第五章 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析 五、風(fēng)險(xiǎn)控制 1. 風(fēng)險(xiǎn)回避 1）投資主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)極端厭惡； 2）存在可實(shí)現(xiàn)同樣目標(biāo)的其他方案，其風(fēng)險(xiǎn)更低； 3）投資主體無(wú)能力轉(zhuǎn)移或消除風(fēng)險(xiǎn)； 4）投資主體無(wú)能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)得不到足夠補(bǔ)償 第三節(jié) 概率分析 第五章 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析 事前、事中、事后控制。 第三節(jié) 概率分析 第五章 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析 三、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度 概率樹(shù)分析 計(jì)算加權(quán)凈現(xiàn)值 NPV(j) ?Pj, 期望值 E(NPV)=, D(NPV)=, ?(NPV)= 四、風(fēng)險(xiǎn)決策 （一）風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 典型的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度：風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏愛(ài) （二）風(fēng)險(xiǎn)決策 準(zhǔn)則與 方法 滿意度準(zhǔn)則既可以是決策人想要達(dá)到的收益水平，也可以是決策人想要避免的必要損失水平。 分別計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量序列各狀態(tài)的概率 Pj P1= ? = P2= ? = 分別計(jì)算各狀態(tài)下的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 NPV(j) NPV(1)=?(CI – CO )(1)t(1+12%)t= NPV(2)=?(CI – CO )(2)t(1+12%)t= 第三節(jié) 概率分析 第五章 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析 三、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度 概率樹(shù)分析 分別計(jì)算 9種狀態(tài)下的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 NPV(j)獲得概率樹(shù) …… 1 0 開(kāi)發(fā)成本 0 租售收入 P j NPV(j)? P j NPV(j) Total 1 2 3 4 5 6 7 8 9 狀態(tài) 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為非負(fù)的概率 p(NPV) ? 0) = 1F(0) == 同理可得項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于或等于 5000萬(wàn)元的概率 P(NPV) ? 5000) = P1+P4+P5+P7+P8= 結(jié)論： E(NPV)=, p(NPV) ? 0) =，說(shuō)明項(xiàng)目具有較高的可靠性，經(jīng)濟(jì)效果好。試對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行概率分析并求凈現(xiàn)值大于或等于 5000萬(wàn)元的概率，取基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 12％。 NPV 累計(jì)概率 10 20 30 40 50 60 70 10 100 80 60 40 20 0 第三節(jié) 概率分析 第五章 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析 [例 ] 某項(xiàng)目的技術(shù)方案在其壽命期內(nèi)可能出現(xiàn)的五種狀態(tài)的凈現(xiàn)金流量及其發(fā)生的概率見(jiàn)下表，假定各年份凈現(xiàn)金流量互不相關(guān)，基準(zhǔn)收益率為 10%，求 （ 1）方案凈現(xiàn)值的期望值、方差、均方差； （ 2）方案凈現(xiàn)值大于 0的概率； （ 3）方案凈現(xiàn)值大于
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