金融市場學(xué)-張亦春-第三版-官方ppt_(9)(參考版)
2025-05-17 05:37本頁面
【正文】 ? 2．會計、稅收、法律問題 ? 3．風(fēng)險問題。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 ? 總體而言，現(xiàn)階段，我國對于資產(chǎn)證券化，無論是理論知識準(zhǔn)備還是實際操作經(jīng)驗，都還十分欠缺，在社會環(huán)境、制度建設(shè)等方面尚存在一些問題，需要我國在開展資產(chǎn)證券化過程中加以注意。其中 1980萬份為優(yōu)先級，向合格投資者發(fā)行； 20萬份為次級，由華能瀾滄江認(rèn)購并持有至到期。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 圖 93列出了該證券發(fā)行的基本交易結(jié)構(gòu)，各方之間的法律關(guān)系框架及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過程 ： Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 二、交易所資產(chǎn)證券化市場 ? 在滬深證券交易所交易的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，是創(chuàng)新試點類券商依據(jù) 2021年 2月 1日起施行的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》發(fā)行的。受托人向投資人發(fā)行本期證券，并以信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金為限支付本期證券的本息及其他收益。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第四節(jié) 中國的資產(chǎn)證券化市場 ? 一 、 銀行間資產(chǎn)證券化市場 ? 二 、 交易所資產(chǎn)證券化市場 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 一、銀行間資產(chǎn)證券化市場 ? 在銀行間市場發(fā)行、流通的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，是商業(yè)銀行 (或資產(chǎn)管理公司 ) 以所持有的信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，委托信托公司發(fā)行的。之所以稱這類貸款為循環(huán)貸款是因為在循環(huán)期內(nèi)，從這些貸款中收到的本金并沒有分配給證券持有人，而是由信托人管理并再投資于與收到的本金額度相當(dāng)?shù)钠渌h(huán)貸款，從而將抵押池的規(guī)模維持在一個比較穩(wěn)定的水平。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 規(guī)則現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的 ABS ? 規(guī)則的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為標(biāo)的抵押物的還本付息具有攤銷時間表 ，這類證券的抵
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