金融市場(chǎng)學(xué)-張亦春-第三版-官方(參考版)
2025-05-17 05:37本頁(yè)面
【正文】 。 ? 投資基金的一個(gè)重要特征是分散投資，通過(guò)有效的組合來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)?；鸬脑O(shè)立申請(qǐng)一旦獲主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說(shuō)明書(shū)，著手發(fā)行基金股份或受益憑證。 ? 根據(jù)投資對(duì)象細(xì)分，基金又大致可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等。 ? 根據(jù)投資目標(biāo)，可分為收入型基金、成長(zhǎng)型基金和平衡型基金。 ? 基金特點(diǎn)：規(guī)模經(jīng)營(yíng)、分散投資、專(zhuān)家管理、服務(wù)專(zhuān)業(yè)化。 ? 關(guān)于債券二級(jí)市場(chǎng)的交易機(jī)制，與股票并無(wú)差別，只是由于債券的風(fēng)險(xiǎn)小于股票，其交易價(jià)格的波動(dòng)幅度也較小。 ? 任意償還：任意償還是債券發(fā)行一段時(shí)間 (稱(chēng)為保護(hù)期 ) 以后，發(fā)行人可以任意償還債券的一部分或全部，具體操作可根據(jù)早贖或以新償舊條款，也可在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)回予以注銷(xiāo)。 Poor’ s) 公司和穆迪 (Moody’ s) 投資者服務(wù)公司。但評(píng)級(jí)是否具有權(quán)威性則取決于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 債券評(píng)級(jí) ? 債券違約風(fēng)險(xiǎn)的大小與投資者的利益密切相關(guān)，也直接影響著發(fā)行者的籌資能力和成本。 債券的一級(jí)市場(chǎng) ? 發(fā)行合同書(shū) (Indenture) 1．否定性條款：是指不允許或限制股東做某些事情的規(guī)定。 ? 公司債券： (1) 按抵押擔(dān)保狀況分為信用債券、抵押債券、擔(dān)保信托債券和設(shè)備信托證； (2) 按利率可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、指數(shù)債券和零息債券； (3) 按內(nèi)含選擇權(quán)可分成可贖回債券、償還基金債券、可轉(zhuǎn)換債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券。 ? 債券與股票的比較： 1．股票一般是永久性的，而債券是有期限的； 2．股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股利，債券持有者則從公司稅前 利潤(rùn)中得到固定利息收入； 3．在求償?shù)燃?jí)上，股東的排列次序在債權(quán)人之后，當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)人有優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，其次是優(yōu)先股股東，最后才是普通股股東； 4．限制性條款股東可以通過(guò)投票來(lái)行使剩余控制權(quán)，而債權(quán)人一般沒(méi)有投票權(quán)； 5．權(quán)益資本是一種風(fēng)險(xiǎn)資本，不涉及抵押擔(dān)保問(wèn)題，而債務(wù)資本可要求以某一或某些特定資產(chǎn)作為保證償還的抵押； 6．在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍。 1．簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù) (1) 相對(duì)法 (2) 綜合法 2．加權(quán)股價(jià)指數(shù) 以基期成交股數(shù) (或總股本 ) 為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱(chēng)為拉斯拜爾指數(shù)，其計(jì)算公式為：
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