【正文】 ，該新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為 80%,成功后的投資報酬率為 30%,開發(fā)失敗的概率為 20%,失敗后的投資報酬率為 60%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報酬率為（ ）。 ，錯誤的有（ ）。 根據(jù)題意可知：永續(xù)年金現(xiàn)值為 10 萬元，每季度的年金為 3000 元，設(shè)季度利率為 i，則有 100000＝ 3000/i，解得 i=3%； 所以年實際報酬率＝（ 1＋ 3%） ^4 － 1＝ % 、在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項是（ ）。那么，該項投資的年實際報酬率應(yīng)為（ ）。 A． % B． 16% C． 8% D． % 【 您的答案 】 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 本題中已知年金現(xiàn)值＝ 20200 元，每年末付息額為 4000 元，期限為 8 年，根據(jù)年金現(xiàn)值的計算方法： 20200＝ 4000（ P/A， i， 8），所以（ P/A， i， 8）＝ 5，查年金現(xiàn)值系數(shù)表：當 i=10%時，（ P/A， i， 8）＝ ，當 i=12%時，（ P/A， i， 8）＝ ，使用內(nèi)插法計算可知： （ 12％－ i） /（ 12％－ 10％）＝（ 5－ ） /（ － ），解得： i＝ ％。 2020 年 1 月 1 日借入一筆 50000 元的款項，若該項貸款的利率為 12%，期限為 3 年，貸款的利息按月計算，則該項借款的實際利率高出名義年利率（ ）。 【 您的答案 】 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的收益予以抵銷時，應(yīng)當放棄該項目，以規(guī)避風險。 A. 自然風險、經(jīng)濟風險和社會風險 B. 系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險 C. 純粹風險和投機風險 【 您的答案 】 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 按照風險導致的后果，風險可分為純粹風險和投機風險；按照風險發(fā)生的原因，風險可分為自然風險、經(jīng)濟風險和社會風險；按照風險能否被分散，風險可分為可分散風險和不可分散風險；按照風險的起源與影響，風險可分為基本風險與特定風險 (或系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險 )。 （ F/A， 5%， 4） =，（ F/P， 5%， 4） =，（ F/P， 5%， 5） =，則（ F/A， 5%， 5）為（ ）。 8. 某企業(yè)為了在 5年后償還到期值為 500萬元的銀行借款，假設(shè)存款年利率為 6%，則該企業(yè)每年年末應(yīng)向銀行存款（ ）萬元。 7. 可以通過多元化投資來分散的風險是（ ）。 8%的年利率取得貸款 202000 元，要求在 6 年內(nèi)每年末等額 償還，每年的償付額應(yīng)為（ ）元。 5000 元，利率為 10%，復(fù)利情況下， 10 年后終值為（ ）元。 5 年后取得 1000 元，利率為 10%，則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（ ）。 收益的標準離差相同，而期望值不同，則判斷這兩個項目風險時使用的指標是（ ）。 2.（ ）是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。 、乙兩個投資項目的期望報酬率不同，但甲項目的標準離差率小于乙項目，則（ ）。（ ） 正確答案：錯 題目解析：有計劃的計提資產(chǎn)減值準備是接受風險的表現(xiàn)形式。 1一項借款的利率為 8%,期限為 5 年 ,其資本回收系數(shù)則為 。 1在長期財務(wù)決策中，一般要考慮時間和風險因素。假設(shè)利率為 10%，則租賃該設(shè)備較優(yōu)。 正確答案：對 題目解析：基本風險也稱為系統(tǒng)風險。 ( ) 正確答案：對 題目解析：輔導教材之所以未講解遞延年金終值的計算方法，原因就在這里。 （ ） 正確答案：錯 題目解析：一方面，經(jīng)營風險是財務(wù)風險產(chǎn)生的前提，另一方面經(jīng)營風險的擴大可能會加大財務(wù)風險。 （ ） 正確答案：對 題目解析：貨幣的時間價值是沒有風險和通脹條件下的平均資金利潤率，不考慮通脹，投資收益率則包括這兩部分 。 1不考慮通貨膨脹，投資收益率除包括資金時間價值以外，還包括風險收益率。 1后付年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項。 資金時間價值通常是按照復(fù)利計算的。 由于投資者投資不同項目承擔風險不同，期望也不相同，因而要求的資金時間價值也不相同。 風險價值系數(shù)是將標準離差率轉(zhuǎn)化為風險報酬率的一種系數(shù)或倍數(shù)。 （ ） 正確答案：對 31 題目解析：資金時間價值相當于沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。 （ ） 正確答案：錯 題目解析：單個投資方案的風險大小，既可以根據(jù)標準離差 來衡量，也可以運用標準離差率來衡量。 （ ） 正確答案：錯 題目解析：資金的時間價值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財富分配的一種形式。 本題錯在表述不全面，漏了 “沒有風險 ”的前提。 （ ） 正確答案：錯 題目解析：本題考點是資金時間價值量的規(guī)定性。 如果你不怕煩瑣，也完全可以用一次性收付的現(xiàn)值公式計算每一期款項的現(xiàn)值，然后再加總即可。 年金現(xiàn)值公式是從一次性收付款的現(xiàn)值公式推導而來。 年金現(xiàn)值的計算只能采用年金現(xiàn)值計算公式，而不能運用一次性收付款的現(xiàn)值計算公式。 （ ） 正確答案：錯 題目解析：等量資金在不同時點上的價值不相等，根本的原因是資金時間價值的存在，即使不存在通貨膨脹，由于資金時間價值的存在，也會使資金在不同的時點價值不相等。 A．每次發(fā)生的金額相等 B．每次發(fā)生的時間間隔相同 C．每次發(fā)生的金額必須相等，但每次發(fā)生的時間間隔可以不同 D．每次發(fā)生的金額可以不相等，但每次發(fā)生的時 間間隔必須相同 正確答案： A,B 題目解析：年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項。 A．在其他條件相同的情況下，利率（ i）與一次性收付款終值呈相同方向變化 B．在其他條件相同的情況下，利率（ i）與普通年金終值呈反方向變化 C．在其他條件相同的情況下，期限（ n）與一次性收付的現(xiàn)值呈反向變化 D．在其他條件相同的情況下，期限（ n）與普通年金現(xiàn)值呈同方向變化 正確答案： A,C,D 30 題目解析：利率越高，終值越大，現(xiàn)值越??； 期限越長，終值越大，但對現(xiàn)值而言，復(fù)利現(xiàn)值越小，年金現(xiàn)值越大。 A．概率分布 B．期望值 C．離散程度 D．風險反感程度 正確答案： A,B,C 題目解析：風險反感程度是屬于主觀因素，無法客觀計量。 A．（ P/F， i， n） =1/a B．（ F/A， i， n） =（ a1） /i C．（ A/F， i， n） =i /（ a1） D．（ P/A， i， n） =（ 11/a） /i 正確答案： A,B,C,D 題目解析：回答本題，關(guān)鍵是要掌握各有關(guān)公式與復(fù)利終值系數(shù)之間的關(guān)系。 A．風險是對企業(yè)目標產(chǎn)生負面影響的事件發(fā)生的可能性 B．損失的概率大于意外收益的概率 C．只能估計而不能事先確定 D．風險可能會帶來超出預(yù)期的損失 正確答案： A,C,D 題目解析：風險可能會帶來超出預(yù)期的損失，也可能會帶來超出預(yù)期的收益； 認為損失的可能性較大是對風險概念的誤解。 市場平均收益率中也包含了對市場平均風險的補償，所以無風險投資項目的投資收益不能按市場平均收益率來確定。 1無風險投資項目的投資報酬具有的特征是（ ）。 1 下列公式正確的有（ ）。 A．收益率的期望值 B．各種可能的收益率的離散程度 C．預(yù)期 收益率的方差 D．預(yù)期收益率的標準離差 正確答案： B,C,D 題目解析：風險的衡量需要使用概率和統(tǒng)計方法，一般包括概率、預(yù)期值、離散程度，其中離散程度包括全距、平均差、方差、標準離差和標準離差率。 A．風險越大，投資者的實際收益率越高 B．風險越大，投資者要求的收益率越高 C．風險越小，投資者的期望收益率越 低 D．風險越小，風險報酬率越低 正確答案： B,C,D 題目解析：在正常情況下，風險與要求的投資報酬率之間成同方向變化，但與實際報酬率的關(guān)系是不確定的。 A．（ P/F， i， n+m） =1/ab B．（ F/A， i， nm） =a/b C．（ A/F， i， n+m） =i /（ ab1） D．（ P/A， i， nm） =（ 1b/a） /i 正確答案： A,C,D 題目解析：回答本題，關(guān)鍵是要掌握各有關(guān)公式之間的數(shù)學系。 A．是普通年金的特殊形式 B．遞延年金的終值與遞延期相關(guān) C．遞延年金的現(xiàn)值與遞延期相關(guān) D．不是從第一期開始的年金 正確答案： A,C,D 28 題目解析：遞延期會影響遞延年金的現(xiàn)值，但不影響終值。 A．收付款項的時間間隔 B．折現(xiàn)率 C．收付款項的數(shù)額 D．復(fù)利頻率 正 確答案： A,B,C,D 題目解析：根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值計算公式。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的很多方面都會受到來源于企業(yè)外部和內(nèi)部的諸多因素的影響。 下列屬于導致企業(yè)經(jīng)營風險的因素包括（ ）。 在財務(wù)管理中，經(jīng)常用來衡量風險大小的指標有（ ）。 風險是由（ ）要素 構(gòu)成。 在下列各項中，對于從第一期起，每期期初收款或付款的年金的正確稱謂包括（ ）。 下列表述中正確的有（ ）。 多選題： 某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第 7 年開始，每年年初支付 10 萬元，連續(xù)支付 10 次，共100 萬元，假定該公司的資金成本率為 10%，則相當于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。 26 下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（ ）。 2從財務(wù)的角度來看風險主要指 ( )。 計算過程為 :F=P(1+i)n 則 :2P=P(1+i/2)8； i=% 2標準離差是反映概率分布中各種可能的報酬率對 ( )的偏離程度。 2若使復(fù)利終值經(jīng)過 4 年后變?yōu)楸窘鸬?2 倍 ,每半年計息一次 ,則年利率應(yīng)為 ( )。 A． 18% B． 20% C． 12% D． 40% 25 正確答案： C 題目解析：預(yù)期投資報酬率 =40%80%+(100%) 20%=12% 2如果兩個投資項目預(yù)期收益的標準離差相同，而期望值不同，則這兩個項目（ ） 。 2企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為 80%,成功后的投資報酬率為 40%,開發(fā)失敗的概率為 20%,失敗后的投資報酬率為 100%。 A．普通年金現(xiàn)值系數(shù) B．即付年金現(xiàn)值系數(shù) C．普通年金終值系數(shù) D．即付年金終值系數(shù) 正確答案： D 題目解析：本題的考點是系數(shù)之間的關(guān)系。 A．單利 B．復(fù)利 C．年金 D．貼現(xiàn)法 正確答案： B 題目解析：在一般情況下，資金時間價值的計量應(yīng)采用復(fù)利。 A．與普通年金終值計算方式類似 B．與即付年金終值計算方式類似 C．普通年金終值基礎(chǔ)上加 1 D．與永續(xù) 年金終值計算方式類似 正確答案： A 題目解析：遞延年金是在普通年金基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以，遞延年金終值計算與普通年金終值計算方式類似，只是其現(xiàn)值的計算有其特殊性。 事實上，對于一個風險項目，實施后的結(jié)果，只能是上述兩種結(jié)果之一，所以，選項 D 正確。 如果甲公司實施該項目，則下列表述正確的是（ ）。 籌資成本過高可能會帶來財務(wù)風險，與經(jīng)營風險并不直接相關(guān)。 A．銷售決策失誤 B．產(chǎn)品質(zhì)量差 C．資產(chǎn)負債率過高 D．原材料價格變動 正確答案： C 題目解析：企業(yè)經(jīng)營風險具體是指企業(yè)盈利的不確定性。 A．方案的標準離差率大于設(shè)定的最高標準離差率 B．方案的標準離差率小于設(shè) 定的最高標準離差率 C．方案的標準離差率大于設(shè)定的最低標準離差率 D．方案的標準離差率小于設(shè)定的最低標準離差率 正確答案： B 題目解析：由于標準離差率表示風險的大小，故一個項目若要可行，其標準離率必須小于設(shè)定的最高標準離差率。 A．必然高于無風險收益率 B．等于風險收益率 C．等于期望投資收益率 D．不確定 正確答案： D 題目解析：通常情況下，風險越大，投資者要求的報酬率就越高，但這并不等于實際報酬率一定會高，實際報酬率受多種因素影響，事先無法準確估計。 A．通貨膨脹 B．投資決策 23 C．籌 資決策 D．銷售決策 正確答案： C 題目解析：財務(wù)風險由負債籌資引起，是籌資決策決定的。 所以，在上述幾個指標中，標準離差率最能衡量風險的大小。 1下面衡量風險大小最好的一個指標是（ ）。 A．資金時間價值分析 B．長期投資決策 C．短期投資決策 D．營運活動 正確答案： B 題目解析：一般而言，財務(wù)決策涉及時間越長，不確定性就越大，反之，則不確定性就越小