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資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析歷年試題(參考版)

2025-03-29 04:15本頁面
  

【正文】 本題是一。【您的答案】,后8年每年年初的現(xiàn)金流入為200萬元,假設(shè)年利率為10%, 求該項(xiàng)投資的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。對(duì)【答案解析】【您的答案】(普通年金現(xiàn)值=一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和,故四年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)=+++=?!菊_答案】( ?。┘锤赌杲鸾K值(F)=年金(A)即付年金終值系數(shù),“即付年金終值系數(shù)”可以用[(F/A,i,n+1)1]表示,即在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上,期數(shù)加1,系數(shù)減1所得的結(jié)果。它與普通年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同。對(duì)【答案解析】【您的答案】 ,期數(shù)加1,系數(shù)減1所得的結(jié)果,在數(shù)值上等于即付年金終值系數(shù)。對(duì)【答案解析】【您的答案】(錯(cuò)【答案解析】【您的答案】(在財(cái)務(wù)管理中,風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。錯(cuò)【答案解析】【您的答案】(注意:根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值”可知,在期望值相同的情況下,標(biāo)準(zhǔn)離差較大的方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率一定較大。錯(cuò)【答案解析】【您的答案】(對(duì)【答案解析】【您的答案】(遞延年金終值的計(jì)算類似于普通年金,它與遞延期無關(guān)?!菊_答案】 ),它與遞延期無關(guān)?!菊_答案】 )。實(shí)際上在財(cái)務(wù)管理中,財(cái)務(wù)管理活動(dòng)總是或多或少的存在風(fēng)險(xiǎn),而通貨膨脹也是在市場經(jīng)濟(jì)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,所以利率不僅包含時(shí)間價(jià)值而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹?!菊_答案】 )。對(duì)于籌資者來說實(shí)際利率越低越好,所以與每半年復(fù)利一次相比,每年復(fù)利一次更有利。對(duì)【答案解析】【您的答案】(風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí),直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,或沖減利潤;風(fēng)險(xiǎn)自保,是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行,有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。錯(cuò)【答案解析】【您的答案】(普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為資本回收系數(shù);普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為償債基金系數(shù)?!菊_答案】 )。C項(xiàng)沒有預(yù)期報(bào)酬率相同的前提條件,所以不正確。AD【答案解析】A.預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄,投資風(fēng)險(xiǎn)越小B.預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄,投資風(fēng)險(xiǎn)越大C.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大,投資風(fēng)險(xiǎn)越大D.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,投資風(fēng)險(xiǎn)越大【您的答案】根據(jù)遞延年金現(xiàn)值的三種計(jì)算方法:P=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m)P=A*[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]P=A*(F/A,i,n)*(P/F,i,n+m)本題中遞延期m=3,等額收付的次數(shù)n=6,代入上述公式可以得出答案?!菊_答案】A.A(P/A,i,6)(P/F,i,3)B.A(F/A,i,6)(P/F,i,9)C.A(P/A,i,9)-A(P/A,i,3)D.A(P/A,i,9)-A(P/A,i,2)遞延年金有終值,其終值的計(jì)算與普通年金相同,不受遞延期的影響。遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時(shí)間與第一期無關(guān),而是隔若干期(m)后才開始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)?!菊_答案】A.最初若干期沒有收付款項(xiàng)B.最后若干期沒有收付款項(xiàng)C.其終值計(jì)算與普通年金相同D.遞延年金沒有終值比如:由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng),運(yùn)輸路線改變,原材料價(jià)格變動(dòng),新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn);由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對(duì)頭,產(chǎn)品更新時(shí)期掌握不好,生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn);由于出現(xiàn)新的競爭對(duì)手,消費(fèi)者愛好發(fā)生變化,銷售決策失誤,產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時(shí)等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。CD【答案解析】【您的答案】 )因素可能造成經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。年金的形式多種多樣,一般來說,保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、租金、折舊、等額系列收付款項(xiàng)以及零存整取或者整存零取儲(chǔ)蓄等都屬于年金形式。【正確答案】,下列各項(xiàng)中可以視為年金形式的有(ABCD【答案解析】【您的答案】 )。(對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目,企業(yè)應(yīng)以一定代價(jià),采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)?!菊_答案】(減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有:進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測;對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代;及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息;在發(fā)展新產(chǎn)品前,充分進(jìn)行市場調(diào)研;采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。【正確答案】A. 進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測B. 對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代C. 采用多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)D. 放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目(風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性?!菊_答案】(ABCD【答案解析】【您的答案】 )。遞延年金終值的計(jì)算與遞延期m無關(guān)。由于永續(xù)年金的等額收付有無限個(gè),所以永續(xù)年金只有現(xiàn)值沒有終值?!菊_答案】A.遞延年金B(yǎng).永續(xù)年金C.普通年金D.先付年金(風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí),直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,或沖減利潤;風(fēng)險(xiǎn)自保,是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行,有計(jì)劃計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。在年金中,系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可,間隔期間完全可以不是一年。所有的概率值都不小于零,不大于1。【正確答案】 )。C【答案解析】 %【您的答案】 %,該新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%,成功后的投資報(bào)酬率為30%,開發(fā)失敗的概率為20%,失敗后的投資報(bào)酬率為 60%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為( ?。?。B【答案解析】【您的答案】普通年金是指從第一期起,在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng),又稱為后付年金。【正確答案】根據(jù)題意可知:永續(xù)年金現(xiàn)值為10萬元,每季度的年金為3000元,設(shè)季度利率為i,則有100000=3000/i,解得i=3%;所以年實(shí)際報(bào)酬率=(1+3%)^4 -1=%、在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)是( ?。?。B【答案解析】A.12%B.%C.3%D.%【您的答案】,擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資,希望每個(gè)季度能獲得收入3000元補(bǔ)貼生活。D【答案解析】A.%B.16%C.8%D.%【您的答案】B【答案解析】A.%B.%C.%D.%【您的答案】例如,拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目。A【答案解析】【您的答案】(C【答案解析】A. 自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)B. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C. 純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)【您的答案】 =(F/A,i,n1)+(F/P,i,n1)所以,(F/A,5%,5)=(F/A,5%,4)+(F/P,5%,4)=(根據(jù)教材的內(nèi)容很容易知道:(F/A,i,n)=(1+i)^0+(1+i)^1+......+(1+i)^(n2)+(1+i)^(n1)由此可知:(F/A,i,n1)=(1+i)^0+(1+i)^1+......+(1+i)^(n2)即:(F/A,i,n)=(F/A,i,n1)+(1+i)^(n1)【正確答案】 )。本題是一個(gè)已知終值求年金的問題,也就是償債基金的計(jì)算問題,即:每年年末的存款額=500償債基金系數(shù)=5001/(F/A,6%,5)=5001/=(萬元)。【正確答案】8. 某企業(yè)為了在5年后償還到期值為500萬元的銀行借款,假設(shè)存款年利率為6%,則該企業(yè)每年年末應(yīng)向銀行存款(C【答案解析】【您的答案】 )。本題是一個(gè)已知年金現(xiàn)值求年金的問題,也就是求資本回收額的問題,根據(jù)資本回收額的計(jì)算公式:年資本回收額=年金現(xiàn)值資本回收系數(shù)=200000(A/P,8%,6)=200000/=?!菊_答案】%的年利率取得貸款200000元,要求在6年內(nèi)每年末等額償還,每年的償付額應(yīng)為( ?。┰?。D【答案解析】【您的答案】本題是一個(gè)單利終值的問題,即:現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的數(shù)額(1+10%5)=1000,所以現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的數(shù)額=(元)?!菊_答案】 )。,利率為10%,則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入銀行(B【答案解析】【您的答案】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn),是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。【正確答案】 )是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。在期望報(bào)酬率不同的情況下應(yīng)當(dāng)使用標(biāo)準(zhǔn)離差率比較風(fēng)險(xiǎn)的大小,標(biāo)準(zhǔn)離差率越大風(fēng)險(xiǎn)越大,標(biāo)準(zhǔn)離差率越小風(fēng)險(xiǎn)越小。【正確答案】 )。、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率不同,但甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于乙項(xiàng)目,則( )  正確答案:錯(cuò)題目解析:有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是接受風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。 ) 正確答案:對(duì)題目解析:資本回收系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù),則:資本回收系數(shù)=1/(P/A,8%,5)=1有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。 ( )  正確答案:對(duì)題目解析:因?yàn)殚L期財(cái)務(wù)決策涉及的決策期間長,所以要考慮風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)因素。((  )  正確答案:對(duì)題目解析:計(jì)算10年租金的年金現(xiàn)值,P=600[(P/A,10%,10-1)+1]=(元),由于租金的總現(xiàn)值低于買價(jià),所以,租賃該設(shè)備較優(yōu)。1企業(yè)需用一設(shè)備,買價(jià)為4100元,可用10年,如租用,則每年年初需付租金600元,除此以外,買與租的其他情況相同。1基本風(fēng)險(xiǎn)會(huì)涉及所有企業(yè),不能通過多角化投資來分散。 ( )  正確答案:錯(cuò)題目解析:一方面,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的前提,另一方面經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大可能會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者之間沒有任何聯(lián)系。 (1不考慮通貨膨脹,投資收益率除包括資金時(shí)間價(jià)值以外,還包括風(fēng)險(xiǎn)收益率。 ( ) 正確答案:對(duì)題目解析:通常情況下,資金時(shí)間價(jià)值按照復(fù)利計(jì)算。資金時(shí)間價(jià)值通常是按照復(fù)利計(jì)算的。 ( )  正確答案:對(duì)題目解析:根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率公式:Rr=bV可知是正確的。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的一種系數(shù)或倍數(shù)。 )  正確答案:對(duì)題目解析:資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤率。從理論上講,一個(gè)國家的不同地區(qū),資金時(shí)間價(jià)值應(yīng)該沒有差別。 ( )  正確答案:錯(cuò)題目解析:資金的時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的,是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。 ( 本題錯(cuò)在表述不全面,漏了“沒有風(fēng)險(xiǎn)”的前提。 (  ) 正確答案:錯(cuò)題目解析:本題考點(diǎn)是資金時(shí)間價(jià)值量的規(guī)定性。 如果你不怕煩瑣,也完全可以用一次性收付的現(xiàn)值公式計(jì)算每一期款項(xiàng)的現(xiàn)值,然后再加總即可。 年金現(xiàn)值公式是從一次性收付款的現(xiàn)值公式推導(dǎo)而來。 (風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性(  ) 正確答案:對(duì)題目解析:根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)定義。 )  正確答案:錯(cuò)題目解析:等量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值不相等,根本的原因是資金時(shí)間價(jià)值的存在,即使不存在通貨膨脹,由于資金時(shí)間價(jià)值的存在,也會(huì)使資金在不同的時(shí)點(diǎn)價(jià)值不相等。判斷題:等量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值不相等,根本的原因是通貨膨脹的存在。 )。 A.在其他條件相同的情況下,利率(i)與一次性收付款終值呈相同方向變化B.在其他條件相同的情況下,利率(i)與普通年金終值呈反方向變化C.在其他條件相同的情況下,期限(n)與一次性收付的現(xiàn)值呈反向變化D.在其他條件相同的情況下,期限(n)與普通年金現(xiàn)值呈同方向變化 正確答案:A,C,D題目解析:利率越高,終值越大,現(xiàn)值越??; 期限越長,終值越大,但對(duì)現(xiàn)值而言,復(fù)利現(xiàn)值越小,年金現(xiàn)值越大。1下列說法正確的有( )。1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量應(yīng)著重考慮的因素包括( A.(P/F,i,n)=1/aB.(F/A,i,n)=(a1)/iC.(A/F,i,n)=i1如果(F/P,i,n)=a,則下列表述正確的有( )。 市場平均收益率中也包含了對(duì)市場平均風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償,所以無風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資收益不能按市場平均收益率來確定。1無風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬具有的特征是( ?。?)。 期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn),計(jì)算期望值是為了確定離差,并進(jìn)而計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差。1投資決策中用來衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的,可以是項(xiàng)目的( ?。?。 )。/(ab1)D.(P/A,i,nm)=(1b/a)/i 正確答案:A,C,D題目解析:回答本題,關(guān)鍵是要掌握各有關(guān)公式之間的數(shù)學(xué)系。 )。 A.是普通年金的特殊形式B.遞延年金的終值與遞延期相關(guān)C.遞延年金的現(xiàn)值與遞延期相關(guān)D.不是從第一期開始的年金 正確答案:A,C,D題目解析:遞延期會(huì)影響遞延年金的現(xiàn)值,但不影響終值。下列關(guān)于遞延年金的表述中正確的有( )。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的很多方面都會(huì)受到來源于企業(yè)外部和內(nèi)部的諸多因素的影響。下列屬于導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素包括( ?。?。 )。 A.風(fēng)險(xiǎn)因素B.風(fēng)險(xiǎn)事故C.風(fēng)險(xiǎn)損失D.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 正確答案:A,B,C題目解析:風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失三個(gè)要素構(gòu)成。風(fēng)險(xiǎn)是由( )。 A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.償債基金系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù) 正確答案:A,C,D題目解析:償債基金系數(shù)和資本回收系數(shù)之間不存在倒數(shù)關(guān)系。下列表述中正確的有(多選題:某公司擬購置一處房產(chǎn),付款條件是:從第7年開始,每年年初支付10萬元,連
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