【正文】 半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是( 則i＝8%，n=5時(shí)的資本回收系數(shù)為（　?。?。 A．6000B．3000C．5374D．4882　正確答案：D題目解析：本題是計(jì)算年資本回收額，即已知年金現(xiàn)值求年金。 ）。 ）。1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的決定性因素是（ ）。 A．資金時(shí)間價(jià)值分析B．長期投資決策C．短期投資決策D．營運(yùn)活動　正確答案：B題目解析：一般而言，財(cái)務(wù)決策涉及時(shí)間越長，不確定性就越大，反之，則不確定性就越小。1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是（　?。淼娘L(fēng)險(xiǎn)。 A．銷售決策失誤B．產(chǎn)品質(zhì)量差C．資產(chǎn)負(fù)債率過高D．原材料價(jià)格變動　正確答案：C題目解析：企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)具體是指企業(yè)盈利的不確定性。 A．甲公司必定獲得30%的報(bào)酬率B．甲公司必定虧損5%C．%的報(bào)酬率D．甲公司要么獲得30%的報(bào)酬率，要么虧損5%　正確答案：D題目解析：由于甲公司投資的該項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)，所以，獲利30%和虧損5%都沒有完全的把握，所以，選項(xiàng)A和B都不正確； %，只是表明該項(xiàng)目報(bào)酬的平均值，%的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C也不正確。 A．單利B．復(fù)利C．年金D．貼現(xiàn)法　正確答案：B題目解析：在一般情況下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量應(yīng)采用復(fù)利。 )。 計(jì)算過程為:F=P(1+i)n則:2P=P(1+i/2)8； i=%2標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能的報(bào)酬率對(下列表述中正確的有（ ）。 A．是普通年金的特殊形式B．遞延年金的終值與遞延期相關(guān)C．遞延年金的現(xiàn)值與遞延期相關(guān)D．不是從第一期開始的年金　正確答案：A,C,D題目解析：遞延期會影響遞延年金的現(xiàn)值，但不影響終值。 A．（P/F，i，n）=1/aB．（F/A，i，n）=（a1）/iC．（A/F，i，n）=i1下列說法正確的有（ ）。風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性（　?。≌_答案：對題目解析：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)定義。 如果你不怕煩瑣，也完全可以用一次性收付的現(xiàn)值公式計(jì)算每一期款項(xiàng)的現(xiàn)值，然后再加總即可。 ） 　正確答案：錯(cuò)題目解析：資金的時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財(cái)富分配的一種形式。 ） 　正確答案：對題目解析：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率公式：Rr=bV可知是正確的。1不考慮通貨膨脹，投資收益率除包括資金時(shí)間價(jià)值以外，還包括風(fēng)險(xiǎn)收益率。1基本風(fēng)險(xiǎn)會涉及所有企業(yè)，不能通過多角化投資來分散。 ） 　正確答案：對題目解析：因?yàn)殚L期財(cái)務(wù)決策涉及的決策期間長，所以要考慮風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)因素。【正確答案】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。，利率為10%，則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（【正確答案】C【答案解析】本題是一個(gè)已知終值求年金的問題，也就是償債基金的計(jì)算問題，即：每年年末的存款額＝500償債基金系數(shù)＝5001/（F/A,6%,5）=5001/＝（萬元）。A. 自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)B. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C. 純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)【您的答案】A【答案解析】A．%B．16%C．8%D．%【您的答案】B【答案解析】 % ）。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。由于永續(xù)年金的等額收付有無限個(gè)，所以永續(xù)年金只有現(xiàn)值沒有終值。ABCD【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代；及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)以一定代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。ABCD【答案解析】年金的形式多種多樣，一般來說，保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、租金、折舊、等額系列收付款項(xiàng)以及零存整取或者整存零取儲蓄等都屬于年金形式。市場風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時(shí)間與第一期無關(guān)，而是隔若干期(m)后才開始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)。根據(jù)遞延年金現(xiàn)值的三種計(jì)算方法：P=Ａ*(P/A，i，n)*(P/F，i，m)P=Ａ*［(P/A，i，m+n)－(P/A，i，m)］P=Ａ*(F/A，i，n)*(P/F，i，n+m)本題中遞延期m＝3，等額收付的次數(shù)n＝6，代入上述公式可以得出答案。C項(xiàng)沒有預(yù)期報(bào)酬率相同的前提條件，所以不正確。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為資本回收系數(shù)；普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為償債基金系數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。對于籌資者來說實(shí)際利率越低越好，所以與每半年復(fù)利一次相比，每年復(fù)利一次更有利。實(shí)際上在財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)管理活動總是或多或少的存在風(fēng)險(xiǎn)，而通貨膨脹也是在市場經(jīng)濟(jì)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，所以利率不僅包含時(shí)間價(jià)值而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹。遞延年金終值的計(jì)算類似于普通年金，它與遞延期無關(guān)。注意：根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)離差率＝標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值”可知，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差較大的方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率一定較大。在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。 ，期數(shù)加1，系數(shù)減1所得的結(jié)果，在數(shù)值上等于即付年金終值系數(shù)。它與普通年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同。普通年金現(xiàn)值＝一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和，故四年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)=+++=。對【答案解析】本題是一?！灸拇鸢浮俊菊_答案】對【答案解析】對【答案解析】錯(cuò)【答案解析】錯(cuò)【答案解析】錯(cuò)【答案解析】對【答案解析】【正確答案】【正確答案】【正確答案】對【答案解析】錯(cuò)【答案解析】【正確答案】AD【答案解析】【正確答案】【正確答案】CD【答案解析】【正確答案】【您的答案】【正確答案】【正確答案】【正確答案】【您的答案】【正確答案】在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。，該新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%,成功后的投資報(bào)酬率為30%,開發(fā)失敗的概率為20%,失敗后的投資報(bào)酬率為 60%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（　?。Ｆ胀杲鹗侵笍牡谝黄谄?，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱為后付年金。A．12%B．%C．3%D．%【您的答案】B【答案解析】【您的答案】 ＝（F/A，i，n1）＋（F/P，i，n1）所以，（F/A，5%，5）＝（F/A，5%，4）＋（F/P，5%，4）＝（根據(jù)教材的內(nèi)容很容易知道：（F/A，i，n）＝（1＋i）^0＋（1＋i）^1＋......＋（1＋i）^（n2）＋（1＋i）^(n1)由此可知：（F/A，i，n1）＝（1＋i）^0＋（1＋i）^1＋......＋（1＋i）^（n2）即：（F/A，i，n）＝（F/A，i，n1）＋（1＋i）^（n1）【正確答案】【您的答案】%的年利率取得貸款200000元，要求在6年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（　　）元。本題是一個(gè)單利終值的問題，即：現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的數(shù)額（1＋10%5）＝1000，所以現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的數(shù)額＝（元）。B【答案解析】【正確答案】 ）。 )　正確答案：對題目解析：資本回收系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù),則:資本回收系數(shù)=1/(P/A,8%,5)=1有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。（1經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者之間沒有任何聯(lián)系。資金時(shí)間價(jià)值通常是按照復(fù)利計(jì)算的。從理論上講，一個(gè)國家的不同地區(qū)，資金時(shí)間價(jià)值應(yīng)該沒有差別。 （ 年金現(xiàn)值公式是從一次性收付款的現(xiàn)值公式推導(dǎo)而來。 ） 　正確答案：錯(cuò)題目解析：等量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值不相等，根本的原因是資金時(shí)間價(jià)值的存在，即使不存在通貨膨脹，由于資金時(shí)間價(jià)值的存在，也會使資金在不同的時(shí)點(diǎn)價(jià)值不相等。 ）。 市場平均收益率中也包含了對市場平均風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，所以無風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資收益不能按市場平均收益率來確定。 期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算期望值是為了確定離差，并進(jìn)而計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差。/（ab1）D．（P/A，i，nm）=（1b/a）/i　正確答案：A,C,D題目解析：回答本題，關(guān)鍵是要掌握各有關(guān)公式之間的數(shù)學(xué)系。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的很多方面都會受到來源于企業(yè)外部和內(nèi)部的諸多因素的影響。 A．風(fēng)險(xiǎn)因素B．風(fēng)險(xiǎn)事故C．風(fēng)險(xiǎn)損失D．風(fēng)險(xiǎn)對策　正確答案：A,B,C題目解析：風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失三個(gè)要素構(gòu)成。多選題：某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假定該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（　?。┤f元。2從財(cái)務(wù)的角度來看風(fēng)險(xiǎn)主要指( )。 A．必然高于無風(fēng)險(xiǎn)收益率B．等于風(fēng)險(xiǎn)收益率C．等于期望投資收益率D．不確定　正確答案：D題目解析：通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的報(bào)酬率就越高，但這并不等于實(shí)際報(bào)酬率一定會高，實(shí)際報(bào)酬率受多種因素影響，事先無法準(zhǔn)確估計(jì)。 A．概率B．期望值C．標(biāo)準(zhǔn)離差D．標(biāo)準(zhǔn)離差率　正確答案：D題目解析：無論對于期望值相等的項(xiàng)目，還是期望值不相等的項(xiàng)目，標(biāo)準(zhǔn)離差率都可以衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小。 ）。已知（P/F，8%，5）＝　　　　（F/P，8%，5）＝（P/A，8%，5）＝　　　　（F/A，8%，5）＝　　【解析】本考點(diǎn)屬于掌握的內(nèi)容，為本章的重要考點(diǎn)。對風(fēng)險(xiǎn)比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較低的方案，喜歡冒險(xiǎn)的人則可能選擇風(fēng)險(xiǎn)雖高但同時(shí)收益也高的方案。1）基本關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高　　RR=b　　　　二、風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)的計(jì)算與結(jié)論【例題】如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險(xiǎn)?【答】標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，它不受期望值是否相同的限制　　，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。如息稅前利潤率和借入資金利息率的差額的不確定性；借入資金的大小　?。ā。?。主要是特定風(fēng)險(xiǎn) 　　　　　　　　　　答案：A　　解析：即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年，10%的即付年金終值系數(shù)==　　，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（?。　.（P/F，I，n）　　　　　　　　　　　　　B.（P/A，I，n）　　C.（F/P，I，n）　　　　　　　　　　 　　D.（F/A，I，n）　　答案:B　　解析：資本回收是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的價(jià)值指標(biāo)?！　判斷題]復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)?！　〈鸢?　　解析：（方按1為即付年金，方案2為遞延年金，對于遞延年金關(guān)鍵是正確確定遞延期m，方案2從第5年開始，每年年初支付，即從第4年末開始有支付，則沒有收支的期限即遞延期為3）　　方案(1) 　　 　　解析：　　P=20(P/A，10%，10) （1+10%）　　或=20+20(P/A，10%，9)　　 =20+20 =(萬元)　　方案(2) 　　 　　P=24 (P/A，10%，13) 24(P/A，10%，3)　　或：=24 (P/A，10%，10)(P/F，10%，3)　　或：=24(F/A，10%，10)(P/F，10%，13)　　　　= 　　該公司應(yīng)該選擇第二方案。[（P /A，10%，15）（P/A，10%，5）]（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）[（P/A，10%，16）（P/A，10%，6）][（P/A，10%，15）（P/A，10%，6）]【答案】A、B【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：①遞延年金現(xiàn)值=A（P/A,i,ns）(P/F, i,s)=A[（P/A,i,n）(P/A,i,s)]s:遞延期 n:總期數(shù)②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。折現(xiàn)的基礎(chǔ)上求和。 　　 2．現(xiàn)值：是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價(jià)值。 　　 A．資金時(shí)間價(jià)值遵循利潤平均化規(guī)律　　 B．資金時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹率沒有必然聯(lián)系　　 C．可以直接用政府債券利率來表現(xiàn)時(shí)間價(jià)值　　 D．商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展是時(shí)間價(jià)值的存在基礎(chǔ)　　【答案】A、B、D　　【解析】只有在沒有通貨膨脹的條件下，才可以用政府債券利率來表示時(shí)間價(jià)值。 　　 ,不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值　　 ,資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算　　 ,而是勞動的產(chǎn)物　　 ,只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上,才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算　　【答案】A、B、C、D　　【解析】本題的考點(diǎn)是資金的含義（見第一章）以及資金時(shí)間價(jià)值的含義?！　?3．[多選題]資金時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)管理上的運(yùn)用領(lǐng)域包括（ 　　 A．同期銀行存款利率　　 B．金融債券利率　　 C．沒