收購項目初步可行性分析報告-wenkub.com
2024-11-19 10:05 本頁面
【正文】 以上是項目可行性的初步分析，供集團公司領(lǐng)導決策參考。收購 某某公司 也 能為煤炭貿(mào)易談判和技術(shù)研發(fā)提供實體依據(jù) ，并提高銷售利潤率 。該熱電廠到一定規(guī)模后， 有一定的 廢汽、尾汽量，利用它的地域優(yōu)勢，可以供應(yīng)熱水到城區(qū)一些食品、賓館、洗滌、學校機關(guān)等單位（熱水的供應(yīng)半徑可達 20 公里內(nèi)）。 發(fā)揮物產(chǎn)集團的融資優(yōu)勢，優(yōu)化 資金籌集 方式；并 利用燃料公司從事煤炭貿(mào)易的優(yōu)勢，進一步降低庫存 。 在治理方式上主要采用戰(zhàn)略管控而非操作管控。 具體而言，浙江物產(chǎn)燃料 委 派董事長、財務(wù)總監(jiān)董事長聘任總經(jīng)理，總經(jīng)理聘任副總經(jīng)理。 只要 某某公司經(jīng)營正常，其每年的凈利潤＋折舊數(shù)額可達約 7670 萬元， 兩年后 資金問題便可大大緩解。 燃料公司 準備對 2020年未分配利潤以轉(zhuǎn)增資本的方式 進行增資擴股，降低資產(chǎn)負債率。 燃料公司 2020 年抵押擔保情況（預算方案）如下表所示： 表 16：燃料公司 2020 年抵押擔保情況表 項目 抵押 信用 擔保 互保 23 燃料公司今年需安排 億的融資規(guī)模，其中抵押 億，信用 1 億，與機電互保 2 億，與國貿(mào)互保 1 億，對子公司擔保 億，控股提供擔保 億，還需集團提供擔保 1 億元；由于公司對外擔保已達 億，對電廠需要的擔保 2 億元會因?qū)ν鈸＿^大而不被銀行接受，需集團提供擔保。 22 五、融資問題 （一）融資規(guī)模 截至 2020 年 9 月 30 日，新老合算的 銀行融資 中短期借款 10350萬元；應(yīng)付票據(jù) 12990 萬元；新 某某公司 應(yīng)付帳款 25703 萬元（其中暫估工程款 22095 萬元，此部分后續(xù)也需要銀行融資來解決的，一并列入）；新 某某公司 向建設(shè)銀行貸款 17240 萬元。 此方面風險受國家環(huán)保政策和執(zhí)行力度的影響 ，難以規(guī)避。 為減小此風險，一方面 某某公司 將繼續(xù)與電力局和物價局等政府部門保持良好的關(guān)系；另一方面也要提高生產(chǎn)效率，降低煤耗 ， 盡量消化煤價大幅度變動因素。但是如果新廠二期工程開工，則投資偏少 ，只需投資 不到 3 億元 ，施工時間也僅為 1 年 。 該 廠發(fā)電 設(shè)計 標煤耗340g/kwh，供汽 設(shè)計 標煤耗 120k/噸，各項生產(chǎn)經(jīng)濟技術(shù)指標較好。 ③ 燃料公司不僅可在某某公司 自用煤炭的供應(yīng)上獲得貿(mào)易機會（新老合計年耗 標 煤量約47 萬噸），還 可以借熱電廠名義向上游采購價格更加優(yōu)惠的煤炭，降低采購成本?？梢姀闹虚L期來講，發(fā)展前景較好。 三、機遇 與風險 （一）機會 從 宏觀政策層面 而言，熱電廠符合國家環(huán)保節(jié)能 導向 產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，是國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一。另外新老 某某公司 的碼頭和堆場 也可為物產(chǎn)燃料所用。 根據(jù)電力設(shè)計院的測算，不含備用機組， 目前 新廠 一期 最大年供汽能力為 138 萬噸，老廠為 80 萬噸，隨著今后供熱規(guī)劃區(qū)域內(nèi)的潛在用汽量增大，收購后 物產(chǎn) 將 利用良好的政府關(guān)系，向省發(fā)改委申報擴建指標，再擴建 2 臺 220t/h 鍋爐和 萬 KW 的供熱機組。 銷售利潤率與對比 18 某某公司 銷售毛利率在 19%左右，但由于財務(wù)成本較高，影響了銷售凈利率。 ） 投資項目 收益率 在不保留外資的條件下，物產(chǎn)持 70％的股權(quán)，收購資金約 億元，則 該項目的投資收益率為 ％（ 2070*）。 2020 年費用支出也做相應(yīng)調(diào)整。老 某某公司 公司的折舊水平維持在現(xiàn)有水平略高，按 1400年萬元計。 檢修、維修費用 及其他制造費用 ： 為謹慎計，本次測算取 新老合計 2020 萬元 /年，其中新 某某公司 分攤 1200 萬元 /年；老 某某公司 公司設(shè)備比較陳舊，維修維護費用應(yīng)當比 2020 年有所提升，按年800 萬元計。 14 對其中幾項作簡要說明： 工資性支出 ：目 前新老 某某公司 公司在職員工為 325 名，考慮到老 某某公司 公司仍然繼續(xù)運營，在 2020 年度分別按新老 某某公司 15 公司各 250 人、 100 人（預留一部分人員空間）。 為謹慎起見， 2020 年的售汽量仍按照 180 噸測算 。 2020 年新增的供熱大戶 1的情況如下表所示。 浙江省電力 工程 設(shè)計院作為此次盡職調(diào)查的參與方，他們表示新、老 某某公司 公司目前的供熱情況和開發(fā)區(qū)熱負荷的增長情況在其以往建設(shè)熱電項目中是見到為數(shù)不多的，這將對新、老 某某公司 公司的生存和發(fā)展建立了良好的市場平臺，能達到較好的市場預期。剔除了財務(wù)費用的影響， 某某公司 每年的息稅前利潤總額（ EBIT）隨主營收入的增長亦有較大的提高。主要是由于上網(wǎng)電量和熱蒸汽需求量大幅增加所致。 （三） 生產(chǎn)經(jīng)營情況 表 9： 某某公司 歷年經(jīng)營情況 項目 2020 2020 2020 2020 2020 2020 合計 其中老廠： 其中新廠： 從上表可見， 某某公司 的供電量一直較為穩(wěn)定，供汽量迅速增長， 2020 年供汽量下降的原因是開發(fā)區(qū)污水處 理能力有限，少量客戶因污染原因限產(chǎn) 。 表 6：老 某某公司 向非金融機構(gòu)及個人借款表 借款單位或個人 本金 利率 本期利息 累計未付利息 8 。 我方已經(jīng)提出 廠 區(qū)外主干熱網(wǎng)應(yīng)按 實際正常的使用 年限評估，不受合作經(jīng)營期結(jié)束的影響；非主干管線評估要考慮合作經(jīng)營期結(jié)束的影響，熱虹橋作為非主干管線評估。 機械設(shè)備凈值 萬元 其中主要為 鍋爐與發(fā)電機組 凈值 萬元 ，明細如表 4。 表 1 某某公司 資產(chǎn)分類表（ 9 月 30 日 賬面值 ） 單位：萬元 項
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