企業(yè)如何利用期貨市場(chǎng)回避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)講義-wenkub.com
2025-02-25 16:28 本頁面
【正文】 ? 基差及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 基差風(fēng)險(xiǎn)是指保值工具與被保值商品之間價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 以一定的價(jià)格簽訂未來的銷貨合同，擔(dān)心價(jià)格上漲帶來的成本增加風(fēng)險(xiǎn)。 33 買期保值適用情況 沒有現(xiàn)貨想買： （ 1）找到賣主，確定了價(jià)格，但是價(jià)格處于上漲趨勢(shì)中，擔(dān) 心對(duì)方會(huì)違約。 。在本例中經(jīng)銷商通過買入保值，通過期貨市場(chǎng)的盈利完全或者大部分規(guī)避了現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 第三 ， 精煉企業(yè)通過在期貨市場(chǎng)上買入套期保值 ， 用期貨市場(chǎng)的 18萬元盈利彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng) 17萬元的虧損。 企業(yè)擔(dān)心到 9月份豆油價(jià)格出現(xiàn)上漲 ， 因此 ， 該企業(yè) 7月 1日在大商所以 5300元 /噸的價(jià)格買入 100手 9月豆油期貨合約 。 因此 ， 精煉加工企業(yè)可以在期貨市場(chǎng)上做買入套期保值 ， 來規(guī)避大豆原油價(jià)格上漲所帶來的損失 。 28 四 2 企業(yè)鎖定生產(chǎn)成本保證生產(chǎn) —— 買期保值 ? [案例二 ]：利用買進(jìn)套期保值規(guī)避在原材料采購環(huán)節(jié)上的風(fēng)險(xiǎn) . ? 原材料采購是加工企業(yè)的一項(xiàng)極其重要的工作，在此環(huán)節(jié)中，原材料的質(zhì)量、價(jià)格，貨款，單位信用，交貨時(shí)間、地點(diǎn)等方面，都可能存在風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)您可以賣出期貨，如果價(jià)格下跌對(duì)方違約，則期貨的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的損失；如果對(duì)方守信譽(yù)繼續(xù)履約，則期貨平倉可以獲得額外利潤(rùn)； （ 2）找到買主，未確定價(jià)格。企業(yè)由于做了賣出保值，就不必?fù)?dān)心對(duì)方要求以日后交貨時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)為成交價(jià)。另外，還可以根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，如果明確漲勢(shì)，可先平期貨再賣現(xiàn)貨，如果明確跌勢(shì)，可先賣現(xiàn)貨再平期貨，這樣可以將利潤(rùn)進(jìn)一步擴(kuò)大化。 25 ? （ 2）市場(chǎng)操作： ? 現(xiàn)貨市場(chǎng)買入電石原料的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出 3月之后交割的 PVC期貨。 22 五 1 企業(yè)鎖定利潤(rùn)穩(wěn)步擴(kuò)張 —— 賣期保值 ? [案例一 ]利用賣出套期保值規(guī)避庫存的風(fēng)險(xiǎn)（產(chǎn)品庫存、原材料庫存） ? 對(duì)于 PVC生產(chǎn)企業(yè)來講，在生產(chǎn)產(chǎn)品之前必須要準(zhǔn)備上游生產(chǎn)原料，此時(shí)， PVC的生產(chǎn)成本其實(shí)已經(jīng)固定，但未來 PVC的售價(jià)卻存在很多不確定性因素，一旦 PVC價(jià)格下跌，將給企業(yè)帶來較大損失。 18 期貨市場(chǎng)的建立，不僅使企業(yè)能通過期貨市場(chǎng)獲取未來市場(chǎng)的供求信息，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)合理性，真正做到以需定產(chǎn)，而且為企業(yè)通過套期保值來規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了場(chǎng)所，在增進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮著重要的作用。通常為生產(chǎn)企業(yè)等經(jīng)營(yíng)者所采用。無論現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格如何波動(dòng)，最終能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)，在另一市場(chǎng)上盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達(dá)到保值的目的。
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