【正文】 —— 賣期保值 ? [案例一 ]利用賣出套期保值規(guī)避庫存的風(fēng)險（產(chǎn)品庫存、原材料庫存） ? 對于 PVC生產(chǎn)企業(yè)來講，在生產(chǎn)產(chǎn)品之前必須要準備上游生產(chǎn)原料，此時， PVC的生產(chǎn)成本其實已經(jīng)固定，但未來 PVC的售價卻存在很多不確定性因素，一旦 PVC價格下跌，將給企業(yè)帶來較大損失。這時您可以賣出期貨，如果價格下跌對方違約，則期貨的盈利可以彌補現(xiàn)貨價格下跌的損失；如果對方守信譽繼續(xù)履約，則期貨平倉可以獲得額外利潤； （ 2）找到買主，未確定價格。 ? 第三 ， 精煉企業(yè)通過在期貨市場上買入套期保值 ， 用期貨市場的 18萬元盈利彌補了現(xiàn)貨市場 17萬元的虧損。 以一定的價格簽訂未來的銷貨合同，擔(dān)心價格上漲帶來的成本增加風(fēng)險。 33 買期保值適用情況 沒有現(xiàn)貨想買： （ 1）找到賣主，確定了價格，但是價格處于上漲趨勢中，擔(dān) 心對方會違約。 企業(yè)擔(dān)心到 9月份豆油價格出現(xiàn)上漲 ， 因此 ， 該企業(yè) 7月 1日在大商所以 5300元 /噸的價格買入 100手 9月豆油期貨合約 。企業(yè)由于做了賣出保值，就不必擔(dān)心對方要求以日后交貨時的現(xiàn)貨價為成交價。 18 期貨市場的建立，不僅使企業(yè)能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的科學(xué)合理性，真正做到以需定產(chǎn)，而且為企業(yè)通過套期保值來規(guī)避市場價格風(fēng)險提供了場所，在增進企業(yè)經(jīng)濟效益方面發(fā)揮著重要的作用。 ? 生產(chǎn)風(fēng)險 ? 產(chǎn)品價格風(fēng)險 ? 原材料價格風(fēng)險 ? 二、減少風(fēng)險的對策 ? 風(fēng)險回避 ? 風(fēng)險預(yù)防并控制損失 ? 風(fēng)險留存 ? 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 ? 風(fēng)險回避：是指考慮到風(fēng)險存在和發(fā)生的可能性，主動放棄或拒絕實施可能導(dǎo)致風(fēng)險損失的方案。 ?買入套期保值（ 買期保值 ） 是套期保值者首先買進期貨合約，持有多頭頭寸，以保障他在現(xiàn)貨市場的空頭頭寸，旨在避免價格上漲的風(fēng)險。 26 賣出套期保值的分析： 能夠回避未來價格下跌的風(fēng)險 。 一般而言 ， 這些企業(yè)在豆油期貨市場進行買入套期保值 。如果由于價格的上漲，即使經(jīng)銷商與廠家簽訂有遠期合同，廠家勢必不會愿意按照原來的價格供貨，造成違約風(fēng)險甚至談判破裂導(dǎo)致經(jīng)銷商無法拿到貨。謹慎選用代理公司，防范信用風(fēng)險。 ? 32 買入套期保值的分析： 。 以一定的價格簽訂未來的購貨合同，擔(dān)心價格下跌帶來的風(fēng)險。 23 ? 例：某電石法 PVC生產(chǎn)企業(yè)，目前現(xiàn)有 PVC庫存 2023噸， 3月份再次購進10500噸電石以便完成 3個月后 5000噸 PVC的生產(chǎn)計劃，