風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目評(píng)價(jià)-wenkub.com
2025-06-27 10:42 本頁面
【正文】 尤其是優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資家的直覺有時(shí)比數(shù)據(jù)更能說明問題，這對(duì)理論仿佛是一個(gè)挑戰(zhàn)。結(jié)束語風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)一個(gè)多目標(biāo)、多因素的決策過程。等投資初見成效時(shí)，技術(shù)已經(jīng)過時(shí)，那么就談不上收回投資了。這種情況下，當(dāng)然投資時(shí)間短的項(xiàng)目相對(duì)更可取。這里列舉其中一部分。這從一定程度上可以說他們改進(jìn)的方法不是很好的。感興趣的讀者還可以驗(yàn)證，無論θ取0到1之間的任何值，都有方案4優(yōu)于方案2。若取θ=0，則以上方法等同于最小標(biāo)準(zhǔn)離差率原則；若取θ=1，則等同于期望凈現(xiàn)值原則。第三步、指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化處理。則風(fēng)險(xiǎn)投資的多目標(biāo)評(píng)價(jià)步驟如下：第一步、計(jì)算個(gè)方案的指標(biāo)（至少包括期望凈現(xiàn)值指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率），并列成表。其次，因?yàn)閷?duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避程度有所不同。在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)研究方面，有的作者引入投資失敗率、風(fēng)險(xiǎn)損失值、投資成功率和風(fēng)險(xiǎn)盈利值等指標(biāo)，取得了一些進(jìn)步，但是我認(rèn)為這些做法都是把問題復(fù)雜化了，而且沒有普遍適用性。而以上5個(gè)方案的期望收益是不等的。因?yàn)槿绻麤Q策者有20萬元,應(yīng)首先投資項(xiàng)目1和3,可得到大于6萬元的期望盈利。上述風(fēng)險(xiǎn)決策評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法，簡(jiǎn)便易行，但是如果僅按此決策，則可能會(huì)導(dǎo)致決策失誤。但是這些傳統(tǒng)方法在多目標(biāo)決策時(shí)多會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策。這個(gè)總風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合β系數(shù)，可以為決策者提供參考?，F(xiàn)假設(shè)有五個(gè)可能的投資對(duì)象；并約定各種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)值的取值范圍為1，2，3，4，5。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的總風(fēng)險(xiǎn)仍然沒有系統(tǒng)精確的確定方法。作為風(fēng)險(xiǎn)投資者，其關(guān)心的往往只是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過合理的投資組合而得到分散。是不能通過多角化投資而分散的，因此又稱作不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而投資對(duì)象選擇不當(dāng)則會(huì)讓投資者面臨很大的損失，這樣的例子不勝枚舉。一個(gè)項(xiàng)目將來成功與否在很大程度上取決于項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。無論是投資中介（風(fēng)險(xiǎn)投資公司）還是投資客體（接受投資的企業(yè)）對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資都起到很重要的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在美國(guó)興起，又很快拓展到其他國(guó)家和地區(qū)。風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目評(píng)價(jià)汪淑芳陳曉劍* 摘要：本文從風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的重要性出發(fā)，重點(diǎn)介紹風(fēng)險(xiǎn)投資中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的量化的確定、風(fēng)險(xiǎn)投資的多目標(biāo)決策方法的改進(jìn)、以及風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中必須考慮的其他因素等等。風(fēng)險(xiǎn)投資是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下支持科技成果轉(zhuǎn)化的一種重要手段。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司來說，投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)是第一步，也是很關(guān)鍵的一步。所以，
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