【正文】 致 謝參考文獻[1] [M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2005：110.[2] 林漢川，[M].北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2005：810.[3] [J].科技創(chuàng)業(yè)，2005，2：4445.[4] [M].北京：科學出版社，2004：183196.[5] 劉建華，安迪如果不能選擇適合自己的籌資方式企業(yè)必然會陷入籌資難的困境。[12] 本章小結(jié)本章分別從中小企業(yè)自身、政府、金融機構(gòu)三方面論述拓寬中小企業(yè)籌資渠道和籌資方式的改革思路，以期在一定程度上解決中小企業(yè)籌資難的問題，從而使我國中小企業(yè)的籌資渠道和籌資方式有了更廣闊的選擇空間。在我國也應(yīng)該建立以國家產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，以各級政府為支持，以中小企業(yè)和高新技術(shù)為主要服務(wù)對象的專業(yè)擔保公司擔保，基金管理機構(gòu)為運用主體的信用擔保體系。我國中央銀行在早前就已經(jīng)發(fā)布了《關(guān)于加強和改進對中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》。 金融機構(gòu)方面的改革方向要建立與中企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的信貸管理制度，首先要明確中小企業(yè)信用等級評估制度。近幾年來，由于存款利率較低，貸款利率較高，加上銀行貸款數(shù)量的限制，致使民間融資迅速發(fā)展，民間融資具有“融資成本低，融資效率高，交易方式靈活”的特點，早于地下錢莊，高利貸等非法融資機構(gòu)的存在，政府要加大力度打擊非法，引導(dǎo)企業(yè)從合法的正當?shù)那阑I集資金，使民間籌資向合法化的方式發(fā)展。單個小企業(yè)的資金實力是微弱的，但集體的力量是無窮的，中小企業(yè)可以團結(jié)起來，一方有難，八方支援。創(chuàng)業(yè)板市場相對寬松的上市條件為中小企業(yè)提供了一個很好的上市融資的機會。這是一個持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，信用并非能一天建立起來，因此，中小企業(yè)必須主動理順銀企關(guān)系，降低銀行對中小企業(yè)貸款的成本和風險，同時也能夠促進中小企業(yè)改善經(jīng)營管理。，主動搞好銀企關(guān)系小企業(yè)本身缺乏金融意識，不會利用金融服務(wù)，而且平時沒有注意與銀行等金融機構(gòu)打好交道，因此到急需用錢時，一時間很難貸到款。4 拓展中小企業(yè)籌資形式的對策與思路根據(jù)我國中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀分析，我們深刻體會到，拓寬企業(yè)籌資渠道迫在眉睫。相關(guān)法律法規(guī)的滯后不適應(yīng)新形勢的需要，限制了中小企業(yè)的融資活動。[11] ，正常的市場秩序難以建立《中小企業(yè)促進法》雖然頒布實施了，但仍需要一系列配套法規(guī)政府條例來細化。國有中小企業(yè)的管理者沒有過多地關(guān)注企業(yè)的盈虧情況，相當一部分國有中小企業(yè)的資產(chǎn)帳面有數(shù)字，實際上早已資不抵債。而其中的主要原因在于企業(yè)的管理者缺乏必要的企業(yè)經(jīng)營理念，管理手段落后，習慣于傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營管理模式，缺乏對市場的適應(yīng)和把握能力。，效益不穩(wěn)定，難以形成對信貸資金的吸引力中小企業(yè)經(jīng)營狀況不理想，信用不高是企業(yè)貸款最大的障礙。在世界一些發(fā)達國家，中小企業(yè)在其國民經(jīng)濟中所占的比重都相當高，如美國、英國、日本的中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中所占的比重都超過了90%，它們都面臨著籌資困難的問題。目前，我國中小企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)的98%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占60%和40%，每年出口創(chuàng)匯占60%，為社會提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。大量中小企業(yè)都被證券市場拒之門外，很多中小企業(yè)只能去香港和國外創(chuàng)業(yè)板上市以解決資金短缺問題。但是，此措施產(chǎn)生的效果并不明顯，中小企業(yè)融資難依然存在。儲金會、典當行、地下錢莊、貸款經(jīng)紀和高利貸、貿(mào)易信貸、地下票據(jù)市場都是我國非正規(guī)的金融形式，因此只能在民間使用。迄今為止，對于民間金融這一概念尚未形成大家公認的定義。小額貸款公司是一種民間貸款方式，將收集來的民間資金貸給小企業(yè)，用以扶持小企業(yè)發(fā)展，但資金數(shù)量相當有限，而且借款利率比同期銀行借款利率高，但低于民間貸款利率的平均水平。[9] 其他籌資渠道或籌資方式股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出資人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標的物而設(shè)立的質(zhì)押，因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押，債權(quán)人將取得對質(zhì)押股權(quán)的擔保物權(quán)。針對許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措流動資金，在促進商品流通和資金周轉(zhuǎn)方面發(fā)揮了積極的作用。2007年10月1日，我國正式實施的《物權(quán)法》明確了應(yīng)收賬款、庫存及權(quán)利等可作為企業(yè)抵押向銀行貸款。融資租賃籌資速度快、手續(xù)簡便，有利于保存企業(yè)舉債能力、設(shè)備淘汰風險小、財務(wù)風險小、可以獲得減稅的利益，而且融資租賃對企業(yè)信用要求較低，使大多數(shù)中小企業(yè)都能通過該方式進行設(shè)備更新和技術(shù)改造。租賃是在約定的時間里，出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)讓與承租人以獲取租金的協(xié)議，是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的使用權(quán)，而不是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的所有權(quán)，并且這種轉(zhuǎn)移是有償?shù)?，取得使用?quán)以支付租金為代價。主要補貼類型有就業(yè)補貼、研究和開發(fā)補貼、出口補貼等。這些基金可以循環(huán)使用，大部分屬于一次性補貼。（2）受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限制，一般只能是短期信用,還款壓力大。（3）籌資成本低。商業(yè)信用的形式主要有：應(yīng)付賬款、商業(yè)票據(jù)、預(yù)收貨款。（2）財務(wù)風險高。在借款期間，如果企業(yè)經(jīng)營狀況發(fā)生變化，也可與銀行協(xié)商，修改借款的數(shù)量和條件。 （2）資金成本低。其缺點是：財務(wù)風險大；限制條件多；融資數(shù)量有限。作為中小企業(yè)，要想進行股票融資，一般不能在主板市場上進行，只能在二板市場上進行，因此二板市場的建立與完善對中小企業(yè)的股票融資意義很大。（4）能增加企業(yè)的信譽和借貸能力。（3）資本成本較高、容易分散控制權(quán)。 雖然權(quán)益資金的籌措有以上的優(yōu)點，但也存在如下的缺點：（1）資金籌集缺少周密的計劃。而這種籌資方式有兩種具體方式，一是不通過資本市場直接吸收權(quán)益投資；二是通過發(fā)行股票在資本市場上獲得資金。投資者的出資方式主要有:現(xiàn)金投資、實物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資等。 論文框架研究的背景研究的目的和意義研究的含義，背景和意義中小企業(yè)的界定緒 論文獻綜述企業(yè)籌資渠道和辭籌資方式的定義籌資方式的研究思路各國籌資方式的比較研究的方法與思路論文涉及的概念和理論 吸收直接投資 發(fā)行股票發(fā)行債券關(guān)于中小企業(yè)籌資方法的研究傳統(tǒng)的籌資方式 向銀行借款 籌資方式的種類商業(yè)信用 政府扶持資金和財政補貼融資租賃應(yīng)收賬款讓售新型的籌集方式典當融資股權(quán)質(zhì)押其他籌集方式小額貸款公司其他民間融資籌資現(xiàn)狀分析中小企業(yè)籌資環(huán)境和現(xiàn)狀分析中小企業(yè)籌資難原因分析拓寬中小企業(yè)籌資渠道和方式的對策與思路解決方案 本章小結(jié) 本章從研究的背景和意義入手，引出各國中小企業(yè)及籌資渠道和籌資方式的定義，并介紹了企業(yè)采用不同籌資方式的具體結(jié)合情況。地下銀行是指那些沒有經(jīng)過政府授權(quán)且不受政府相關(guān)管制約束的經(jīng)營存貸款以及其他業(yè)務(wù)的銀行。[4]納斯達克證券交易市場是美國最為成功的二板交易市場，全名為美國證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)，于1971在華盛頓創(chuàng)建，被作為紐約證券交易所的輔助和補充，它通過計算機網(wǎng)絡(luò)將全國證券經(jīng)紀商組織在一起，及時準確地向其提供場外交易行情，是全球第一個電子股票市場，也是美國發(fā)展最快的證券市場。 籌資方式的研究思路 企業(yè)的籌資方式有很多，本文將從微觀方面論述了適合我國中小企業(yè)的籌資方式。韓國中小企業(yè)協(xié)同組合中央會的相關(guān)調(diào)查表明，由于中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，導(dǎo)致這些企業(yè)的原材料供應(yīng)跟不上，%的中小企業(yè)流動資金比較充足。20世紀90年代中期以后，隨著風險資本市場的發(fā)展，風險資本作為融資渠道和作用逐漸得到加強。銀行在企業(yè)融資中起主導(dǎo)作用，銀企關(guān)系密切。日本素有“企業(yè)王國”之稱，而它的中小企業(yè)則堪稱其“王國中的王國”，在日本經(jīng)濟中占有十分重要的地位。這樣，企業(yè)主就能保持公司的獨立性，但其薄弱的資本在市場上立足和發(fā)展是舉步維艱的。政府對中小企業(yè)的扶持主要體現(xiàn)在中小企業(yè)的擔保計劃，優(yōu)惠貸款政策和成立政策性基金資助中小企業(yè)。從金融市場的特點來看，英國是市場模式的典型，即以金融市場為主導(dǎo)的融資模式。[3]美國中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布廣泛，匯集起來的力量卻是巨大的。企業(yè)目前籌資渠道主要包括以下幾種：政府財政資本、銀行信貸資本、非銀行金融機構(gòu)資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本、國外及我國港澳臺資本等。住宿和餐飲業(yè)，職工人數(shù)