【正文】 致 謝參考文獻(xiàn)[1] [M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2005：110.[2] 林漢川，[M].北京：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2005：810.[3] [J].科技創(chuàng)業(yè)，2005，2：4445.[4] [M].北京：科學(xué)出版社，2004：183196.[5] 劉建華，安迪如果不能選擇適合自己的籌資方式企業(yè)必然會(huì)陷入籌資難的困境。[12] 本章小結(jié)本章分別從中小企業(yè)自身、政府、金融機(jī)構(gòu)三方面論述拓寬中小企業(yè)籌資渠道和籌資方式的改革思路，以期在一定程度上解決中小企業(yè)籌資難的問(wèn)題，從而使我國(guó)中小企業(yè)的籌資渠道和籌資方式有了更廣闊的選擇空間。在我國(guó)也應(yīng)該建立以國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，以各級(jí)政府為支持，以中小企業(yè)和高新技術(shù)為主要服務(wù)對(duì)象的專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保，基金管理機(jī)構(gòu)為運(yùn)用主體的信用擔(dān)保體系。我國(guó)中央銀行在早前就已經(jīng)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。 金融機(jī)構(gòu)方面的改革方向要建立與中企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的信貸管理制度，首先要明確中小企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估制度。近幾年來(lái)，由于存款利率較低，貸款利率較高，加上銀行貸款數(shù)量的限制，致使民間融資迅速發(fā)展，民間融資具有“融資成本低，融資效率高，交易方式靈活”的特點(diǎn)，早于地下錢莊，高利貸等非法融資機(jī)構(gòu)的存在，政府要加大力度打擊非法，引導(dǎo)企業(yè)從合法的正當(dāng)?shù)那阑I集資金，使民間籌資向合法化的方式發(fā)展。單個(gè)小企業(yè)的資金實(shí)力是微弱的，但集體的力量是無(wú)窮的，中小企業(yè)可以團(tuán)結(jié)起來(lái)，一方有難，八方支援。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)寬松的上市條件為中小企業(yè)提供了一個(gè)很好的上市融資的機(jī)會(huì)。這是一個(gè)持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，信用并非能一天建立起來(lái)，因此，中小企業(yè)必須主動(dòng)理順銀企關(guān)系，降低銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的成本和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能夠促進(jìn)中小企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理。，主動(dòng)搞好銀企關(guān)系小企業(yè)本身缺乏金融意識(shí)，不會(huì)利用金融服務(wù)，而且平時(shí)沒(méi)有注意與銀行等金融機(jī)構(gòu)打好交道，因此到急需用錢時(shí)，一時(shí)間很難貸到款。4 拓展中小企業(yè)籌資形式的對(duì)策與思路根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀分析，我們深刻體會(huì)到，拓寬企業(yè)籌資渠道迫在眉睫。相關(guān)法律法規(guī)的滯后不適應(yīng)新形勢(shì)的需要，限制了中小企業(yè)的融資活動(dòng)。[11] ，正常的市場(chǎng)秩序難以建立《中小企業(yè)促進(jìn)法》雖然頒布實(shí)施了，但仍需要一系列配套法規(guī)政府條例來(lái)細(xì)化。國(guó)有中小企業(yè)的管理者沒(méi)有過(guò)多地關(guān)注企業(yè)的盈虧情況，相當(dāng)一部分國(guó)有中小企業(yè)的資產(chǎn)帳面有數(shù)字，實(shí)際上早已資不抵債。而其中的主要原因在于企業(yè)的管理者缺乏必要的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念，管理手段落后，習(xí)慣于傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理模式，缺乏對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)和把握能力。，效益不穩(wěn)定，難以形成對(duì)信貸資金的吸引力中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不理想，信用不高是企業(yè)貸款最大的障礙。在世界一些發(fā)達(dá)國(guó)家，中小企業(yè)在其國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的比重都相當(dāng)高，如美國(guó)、英國(guó)、日本的中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的比重都超過(guò)了90%，它們都面臨著籌資困難的問(wèn)題。目前，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)的98%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占60%和40%，每年出口創(chuàng)匯占60%，為社會(huì)提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。大量中小企業(yè)都被證券市場(chǎng)拒之門外，很多中小企業(yè)只能去香港和國(guó)外創(chuàng)業(yè)板上市以解決資金短缺問(wèn)題。但是，此措施產(chǎn)生的效果并不明顯，中小企業(yè)融資難依然存在。儲(chǔ)金會(huì)、典當(dāng)行、地下錢莊、貸款經(jīng)紀(jì)和高利貸、貿(mào)易信貸、地下票據(jù)市場(chǎng)都是我國(guó)非正規(guī)的金融形式，因此只能在民間使用。迄今為止，對(duì)于民間金融這一概念尚未形成大家公認(rèn)的定義。小額貸款公司是一種民間貸款方式，將收集來(lái)的民間資金貸給小企業(yè)，用以扶持小企業(yè)發(fā)展，但資金數(shù)量相當(dāng)有限，而且借款利率比同期銀行借款利率高，但低于民間貸款利率的平均水平。[9] 其他籌資渠道或籌資方式股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出資人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押，因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押，債權(quán)人將取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)。針對(duì)許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的情況，典當(dāng)行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措流動(dòng)資金，在促進(jìn)商品流通和資金周轉(zhuǎn)方面發(fā)揮了積極的作用。2007年10月1日，我國(guó)正式實(shí)施的《物權(quán)法》明確了應(yīng)收賬款、庫(kù)存及權(quán)利等可作為企業(yè)抵押向銀行貸款。融資租賃籌資速度快、手續(xù)簡(jiǎn)便，有利于保存企業(yè)舉債能力、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、可以獲得減稅的利益，而且融資租賃對(duì)企業(yè)信用要求較低，使大多數(shù)中小企業(yè)都能通過(guò)該方式進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造。租賃是在約定的時(shí)間里，出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)讓與承租人以獲取租金的協(xié)議，是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的使用權(quán)，而不是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的所有權(quán)，并且這種轉(zhuǎn)移是有償?shù)?，取得使用?quán)以支付租金為代價(jià)。主要補(bǔ)貼類型有就業(yè)補(bǔ)貼、研究和開(kāi)發(fā)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等。這些基金可以循環(huán)使用，大部分屬于一次性補(bǔ)貼。（2）受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限制，一般只能是短期信用,還款壓力大。（3）籌資成本低。商業(yè)信用的形式主要有：應(yīng)付賬款、商業(yè)票據(jù)、預(yù)收貨款。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。在借款期間，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化，也可與銀行協(xié)商，修改借款的數(shù)量和條件。 （2）資金成本低。其缺點(diǎn)是：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；限制條件多；融資數(shù)量有限。作為中小企業(yè)，要想進(jìn)行股票融資，一般不能在主板市場(chǎng)上進(jìn)行，只能在二板市場(chǎng)上進(jìn)行，因此二板市場(chǎng)的建立與完善對(duì)中小企業(yè)的股票融資意義很大。（4）能增加企業(yè)的信譽(yù)和借貸能力。（3）資本成本較高、容易分散控制權(quán)。 雖然權(quán)益資金的籌措有以上的優(yōu)點(diǎn)，但也存在如下的缺點(diǎn)：（1）資金籌集缺少周密的計(jì)劃。而這種籌資方式有兩種具體方式，一是不通過(guò)資本市場(chǎng)直接吸收權(quán)益投資；二是通過(guò)發(fā)行股票在資本市場(chǎng)上獲得資金。投資者的出資方式主要有:現(xiàn)金投資、實(shí)物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資等。 論文框架研究的背景研究的目的和意義研究的含義，背景和意義中小企業(yè)的界定緒 論文獻(xiàn)綜述企業(yè)籌資渠道和辭籌資方式的定義籌資方式的研究思路各國(guó)籌資方式的比較研究的方法與思路論文涉及的概念和理論 吸收直接投資 發(fā)行股票發(fā)行債券關(guān)于中小企業(yè)籌資方法的研究傳統(tǒng)的籌資方式 向銀行借款 籌資方式的種類商業(yè)信用 政府扶持資金和財(cái)政補(bǔ)貼融資租賃應(yīng)收賬款讓售新型的籌集方式典當(dāng)融資股權(quán)質(zhì)押其他籌集方式小額貸款公司其他民間融資籌資現(xiàn)狀分析中小企業(yè)籌資環(huán)境和現(xiàn)狀分析中小企業(yè)籌資難原因分析拓寬中小企業(yè)籌資渠道和方式的對(duì)策與思路解決方案 本章小結(jié) 本章從研究的背景和意義入手，引出各國(guó)中小企業(yè)及籌資渠道和籌資方式的定義，并介紹了企業(yè)采用不同籌資方式的具體結(jié)合情況。地下銀行是指那些沒(méi)有經(jīng)過(guò)政府授權(quán)且不受政府相關(guān)管制約束的經(jīng)營(yíng)存貸款以及其他業(yè)務(wù)的銀行。[4]納斯達(dá)克證券交易市場(chǎng)是美國(guó)最為成功的二板交易市場(chǎng)，全名為美國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，于1971在華盛頓創(chuàng)建，被作為紐約證券交易所的輔助和補(bǔ)充，它通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)將全國(guó)證券經(jīng)紀(jì)商組織在一起，及時(shí)準(zhǔn)確地向其提供場(chǎng)外交易行情，是全球第一個(gè)電子股票市場(chǎng)，也是美國(guó)發(fā)展最快的證券市場(chǎng)。 籌資方式的研究思路 企業(yè)的籌資方式有很多，本文將從微觀方面論述了適合我國(guó)中小企業(yè)的籌資方式。韓國(guó)中小企業(yè)協(xié)同組合中央會(huì)的相關(guān)調(diào)查表明，由于中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，導(dǎo)致這些企業(yè)的原材料供應(yīng)跟不上，%的中小企業(yè)流動(dòng)資金比較充足。20世紀(jì)90年代中期以后，隨著風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)資本作為融資渠道和作用逐漸得到加強(qiáng)。銀行在企業(yè)融資中起主導(dǎo)作用，銀企關(guān)系密切。日本素有“企業(yè)王國(guó)”之稱，而它的中小企業(yè)則堪稱其“王國(guó)中的王國(guó)”，在日本經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位。這樣，企業(yè)主就能保持公司的獨(dú)立性，但其薄弱的資本在市場(chǎng)上立足和發(fā)展是舉步維艱的。政府對(duì)中小企業(yè)的扶持主要體現(xiàn)在中小企業(yè)的擔(dān)保計(jì)劃，優(yōu)惠貸款政策和成立政策性基金資助中小企業(yè)。從金融市場(chǎng)的特點(diǎn)來(lái)看，英國(guó)是市場(chǎng)模式的典型，即以金融市場(chǎng)為主導(dǎo)的融資模式。[3]美國(guó)中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布廣泛，匯集起來(lái)的力量卻是巨大的。企業(yè)目前籌資渠道主要包括以下幾種：政府財(cái)政資本、銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本、國(guó)外及我國(guó)港澳臺(tái)資本等。住宿和餐飲業(yè)，職工人數(shù)