有關(guān)中小企業(yè)籌資方式的選擇-wenkub.com
2025-06-21 03:04 本頁(yè)面
【正文】 籌資方案優(yōu)選的最佳方法是綜合資金成本率法。是比較相對(duì)穩(wěn)定的籌資方式。尤其是高科技企業(yè)一且進(jìn)人發(fā)展階段后，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的創(chuàng)業(yè)基金就逐步退出，轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng)直接籌資是其理想的選擇。這種情況下，中小企業(yè)應(yīng)重視內(nèi)部積累的同時(shí)，還要設(shè)法通過(guò)其他方式籌資。高科技中小企業(yè)除了以上籌資方式外，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的創(chuàng)業(yè)投資是其主要資金來(lái)源。（一）中小企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期籌資方式的選擇中小企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期資金需用量大，內(nèi)部積累可能性不大，外部籌資相對(duì)較困難。在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下我國(guó)沒(méi)有比較權(quán)威的管理部門(mén)對(duì)企業(yè)和個(gè)人的信任度進(jìn)行系統(tǒng)的建立，而政府部門(mén)也沒(méi)有做好相關(guān)的銜接和協(xié)調(diào)作用，由于相關(guān)法律的缺失，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行秩序混亂。、經(jīng)營(yíng)權(quán)模糊，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)落實(shí)難某些國(guó)有或集體性質(zhì)的中小企業(yè)內(nèi)部存在著很大的管理缺位，行政職能和資產(chǎn)管理職能不分，政府和企業(yè)的職責(zé)模糊的現(xiàn)象。從客觀方面來(lái)講，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的貸款信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中小企業(yè)不利，且對(duì)中小企業(yè)存在信用歧視。有時(shí)小企業(yè)也從一些社會(huì)組織那里獲得資金，這種情況在中國(guó)較少，社會(huì)組織的資金一般存入銀行或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，但在外國(guó)還是很多的。對(duì)甲企業(yè)而言相當(dāng)于分期付款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備。甲企業(yè)購(gòu)買(mǎi)乙企業(yè)的商品300萬(wàn)元，60日內(nèi)付款，對(duì)甲企業(yè)而言，相當(dāng)于獲得300萬(wàn)元，60天的無(wú)息貸款，若乙企業(yè)為了督促甲企業(yè)早日付款而給出2/1/n/30的條件，對(duì)甲企業(yè)而言，將是一種更高層次的優(yōu)惠。一些小企業(yè)老板在資金緊張時(shí)向親戚朋友借錢(qián)，親戚朋友們也會(huì)伸出援助之手?；I資的渠道也較為多元化些，目前我國(guó)中小企業(yè)主要籌資方式有如下幾種：這也是一般小企業(yè)最期望得到的結(jié)果。又因?yàn)?，借款利息是籌資成本而不是經(jīng)營(yíng)成本，因此不能包括在銷(xiāo)售成本中。經(jīng)營(yíng)收益不是企業(yè)的最終收益，而是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的凈收益，即銷(xiāo)售收入減銷(xiāo)售成本、銷(xiāo)售稅金后的凈收益。不同負(fù)債方式、期限及資金使用方式的也使企業(yè)面臨不同的償債壓力?；I資成本 籌資成本是指在企業(yè)在籌資的過(guò)程中所花費(fèi)的一些費(fèi)用，其中包括在籌集資金過(guò)程中的費(fèi)用和在使用資金的過(guò)程中的費(fèi)用。企業(yè)必須根據(jù)資金的需求量來(lái)合理的確定籌資數(shù)量。（4）商業(yè)信用商業(yè)信用就是企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和商品交易中由于延期付款或預(yù)收帳款所形成的企業(yè)常見(jiàn)的信貸關(guān)系。”在《關(guān)于實(shí)施公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，證監(jiān)會(huì)對(duì)于試點(diǎn)初期發(fā)行人的類(lèi)型做了進(jìn)一步限制，“試點(diǎn)初期，試點(diǎn)公司限于滬深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。銀行借款有固定的還本付息期限，企業(yè)到期必須足額支付，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)，無(wú)力歸還借款，滯納金和利息往往使企業(yè)負(fù)擔(dān)不起。但是中小企業(yè)在銀行借款方面往往存在著種種的限制，在銀行借款方面，也存在著固有的局限性：（1）借款條件高。利用銀行借款籌集資金，利息可以稅前支付，稅前利潤(rùn)減少，應(yīng)交的所得稅也就減少，而且借款利率也較低。（1）向銀行借款向銀行借款是現(xiàn)在中小企業(yè)籌資的一個(gè)很普遍的債權(quán)籌資方式。一般來(lái)說(shuō)，以這種方式籌集的資金，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要大些，但資金成本較低。留存收益是一個(gè)歷史概念，是指企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中提取或形成的留存于企業(yè)內(nèi)部的積累。（3）資本成本較高、容易分散控制權(quán)。 雖然權(quán)益資金的籌措有以上的優(yōu)點(diǎn)，但也存在如下的缺點(diǎn)：（1）資金籌集缺少周密的計(jì)劃。其方式包括吸收直接投資、股票籌資和留存收益。其籌集資金的方式一般也有七種：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、發(fā)行融資券和租賃籌資。（二）籌資方式與籌資渠道的對(duì)應(yīng)關(guān)籌資渠道與籌資方式兩者既有區(qū)別又有聯(lián)系。相比較負(fù)債資金來(lái)說(shuō)，股權(quán)資金作為剛創(chuàng)建的企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較有利的。按照會(huì)計(jì)恒等式（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）來(lái)進(jìn)行分類(lèi)的話(huà)資金可以分為股權(quán)資金和負(fù)債資金。對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下中小企業(yè)籌資方式的研究，有助于中小企業(yè)在拓寬籌資渠道和拓展籌資方式上采取有效應(yīng)對(duì)措施，使資金籌措有更多的突破
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