【正文】 　　在美國(guó)學(xué)界提出的資本賬戶(hù)開(kāi)放有利于發(fā)展中國(guó)家資本配置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論中，一般資本是同質(zhì)的，沒(méi)有金融資本和實(shí)體資本的區(qū)分。因?yàn)?，投資銀行家可以大量到國(guó)際上套利，為了套利，華爾街的投行家還推動(dòng)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融 自由化，降低管制，允許高桿杠的運(yùn)作，也就是提高金融機(jī)構(gòu)自己創(chuàng)造貨幣的能力，使金融機(jī)構(gòu)能夠增加套利的資金和利潤(rùn)。　　為什么在布雷頓森林體系崩潰以后，資本賬戶(hù)開(kāi)放變成以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)際貨幣基金組織倡導(dǎo)的主要論調(diào)？因?yàn)?，美?guó)作為儲(chǔ)備貨幣的主要發(fā)行 國(guó)，是其他國(guó)家資本賬戶(hù)開(kāi)放的主要獲益者。資本賬戶(hù)開(kāi)放導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)頻繁　　資本賬戶(hù)開(kāi)放是上世紀(jì)70年代以后才被以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)提出來(lái)的議題。如果有大量資金流入，也會(huì)帶來(lái)真實(shí)匯率的升值。所以，允許銀行或企業(yè)向國(guó)外舉債，雖然能帶來(lái)投資和消費(fèi)的增加，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短暫的繁榮，但這種繁榮通常以危機(jī)的爆發(fā)收?qǐng)?。?008年全球金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)時(shí)韓國(guó)又差 點(diǎn)遭遇同樣的命運(yùn)，后來(lái)靠跟美國(guó)簽訂貨幣互換而避免了危機(jī)?！　≡试S金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)到國(guó)外舉債回到國(guó)內(nèi)來(lái)使用，按照比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資，似乎對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有幫助。而且，外國(guó)直接投資還會(huì)帶進(jìn)技術(shù)、管理、國(guó)外市場(chǎng)等諸多有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的益處。剩余多了，可積累的資金就多，投資回報(bào)率高，積累的意愿就高，資本積 累就快，可以支撐的投資項(xiàng)目就多，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施完善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度也會(huì)加快。其中的一個(gè)是高儲(chǔ)蓄率和高投資率，實(shí)際上這13個(gè)經(jīng)濟(jì)體在快速發(fā)展時(shí)，由于自 身儲(chǔ)蓄率非常高，高投資的資本主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)的積累?！　≡诩夹g(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)中，發(fā)展中國(guó)家有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該比發(fā)達(dá)國(guó)家快。從發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期的 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然是技術(shù)不斷創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施和制度安排不斷完善的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和變遷的過(guò)程，這些要靠投資，投資需要資本。對(duì)重大問(wèn)題在國(guó)內(nèi)非常需要有這么理性的討論。資本賬戶(hù)開(kāi)放是我國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程中必須逾越的一個(gè)門(mén)檻，也可能是一個(gè)很難逾越的門(mén)檻?！　【C上所述，第一，中國(guó)的金融系統(tǒng)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這是客觀(guān)事實(shí)，而且從債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的角度來(lái)看，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很有可能被低估了；第二，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀況能夠承受這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵問(wèn)題 在于，如何轉(zhuǎn)型？個(gè)人認(rèn)為，結(jié)構(gòu)不是調(diào)出來(lái)的，因?yàn)楸Ｔ鲩L(zhǎng)的同時(shí)很可能損害了結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)只能在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中壓迫出來(lái)，不可能預(yù)先調(diào)出來(lái)。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)圖11　　就現(xiàn)在和未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恐怕不會(huì)再出現(xiàn)亞洲金融危機(jī)以后那樣高速增長(zhǎng)的情況了，但是增長(zhǎng)的潛力和空間還在，仍然有可能進(jìn)入次高 速增長(zhǎng)階段，比如很長(zhǎng)一段時(shí)間在7%8%的區(qū)間運(yùn)轉(zhuǎn)。生死時(shí)速：1998 vs. 2013　　我的核心觀(guān)點(diǎn)是要從債務(wù)規(guī)模的角度來(lái)觀(guān)察風(fēng)險(xiǎn)?！　∪绻麑⑺械你y行資產(chǎn)負(fù)債表并表，貨幣數(shù)量（主要是存款）大致等同于資產(chǎn)規(guī)模，與銀行貸款同步變化，這知識(shí)“狹義的”信用；如果把類(lèi)似于美國(guó)這 樣的廣義債務(wù)全部統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)差別就很大了。這些債務(wù)和衍生品的價(jià)值如何獲得？答案是，要等一次系統(tǒng) 性大危機(jī)。在這次金融危機(jī)之前，我曾嘗試著把費(fèi)雪的信用波動(dòng)理論和奧地利學(xué)派的結(jié)構(gòu)性理論 合在一起，金融危機(jī)以后這篇文章發(fā)表了出來(lái)，題目是“關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的附加信用擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”。我認(rèn)為對(duì)金融危機(jī)的兩 個(gè)解釋比較有吸引力，一個(gè)是費(fèi)雪的過(guò)度負(fù)債原理，預(yù)期的形成可能是信貸擴(kuò)張引起的；另一個(gè)是奧地利學(xué)派的結(jié)構(gòu)主義，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是為了未來(lái)的最終產(chǎn)品，需 要一系列的中間和初始投入，它是一個(gè)鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)。所以，在小的周期下行波動(dòng)期，市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)對(duì)經(jīng)濟(jì)是非常重要的。凱恩斯主義是從總供給、總需求的角度來(lái)分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，這套思維模式來(lái)源 于對(duì)大蕭條的解釋?zhuān)嵌喾N解釋中的一種，其他的理論如費(fèi)雪的債務(wù)通縮理論、奧地利主義的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)、金德?tīng)柌竦摹鞍詸?quán)穩(wěn)定論”等，事實(shí)上都有一些道 理。這一數(shù)據(jù)可能存在一定的低估，因?yàn)楹芏啻蠊臼且阅腹久x從銀行貸款，一轉(zhuǎn)手就轉(zhuǎn)給了下屬的房地產(chǎn)公司，還有一些公司以其他名義從債券市場(chǎng)籌 資，然后再進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，這些都很難統(tǒng)計(jì)?！　〉谌齻€(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是影子銀行、銀信合作等。注：從舉借主體看，以地方政府融資平臺(tái)公司為主。從最近的案例和宏觀(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，情況不容樂(lè)觀(guān)，短期可能存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)演變成長(zhǎng)期系統(tǒng)性風(fēng) 險(xiǎn)，取決于很多條件，關(guān)鍵是如何應(yīng)對(duì)，比如是否可以通過(guò)市場(chǎng)化操作轉(zhuǎn)移一部分。 20012011年我國(guó)商品房屋平均銷(xiāo)售價(jià)格（單位：人民幣元/平方米）很多年來(lái)大家都說(shuō)中國(guó)房地產(chǎn)是否有泡沫，爭(zhēng)議很大，原 因之一是缺乏基本數(shù)據(jù)。第三，因?yàn)楝F(xiàn)在的情況和 1998年有些相似，當(dāng)時(shí)很多分析人士，特別是國(guó)外學(xué)者認(rèn)為中國(guó)金融體系面臨崩潰、經(jīng)濟(jì)會(huì)出大問(wèn)題，所以我將1998年和2013年做了一個(gè)簡(jiǎn)要對(duì)比分 析。但是另一方面， 金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如果經(jīng)濟(jì)本身還能維持一定的增長(zhǎng)，則風(fēng)險(xiǎn)總體上是可控的。這些風(fēng)險(xiǎn)與中國(guó)既有的經(jīng)濟(jì)體制和增長(zhǎng)方式有關(guān)，也與經(jīng)濟(jì)政策思想有關(guān)?！　≡撻_(kāi)放步驟若能按計(jì)劃實(shí)施，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性能得到保證，實(shí)現(xiàn)的可能性也很大。　　中期安排（3－5年）：放松有真實(shí)貿(mào)易背景的商業(yè)信貸管制，助推人民幣國(guó)際化?！　⊥ㄟ^(guò)經(jīng)常賬戶(hù)逃避管制等現(xiàn)象十分常見(jiàn)，資本管制效力不斷下降。在此背景下，中國(guó)的國(guó)際收支順差正在大幅度下降。為提高貨幣政策的有效性，就應(yīng)采取“自由浮動(dòng)匯率制”。雖然央行確實(shí)向國(guó)際社會(huì)表達(dá)了逐漸采取匯率浮動(dòng)這樣一種姿態(tài)，但還沒(méi)有完全轉(zhuǎn)向自由浮動(dòng)匯率制度。　　中國(guó)未來(lái)的方向應(yīng)該是第三個(gè)——自由浮動(dòng)匯率制。因此，在現(xiàn)行的制度下，貨 幣政策只能發(fā)揮有限的作用。　　與這三個(gè)“非黑即白”的典型模式相比，中國(guó)采取的是一個(gè)“中間模式”。如何在國(guó)際金融三元悖論中抉擇？　　所謂的國(guó)際金融三元悖論是指——在任何一個(gè)國(guó)家，資本自由移動(dòng)、獨(dú)立的貨幣政策和固定匯率制，這三個(gè)目標(biāo)不能同時(shí)達(dá)成（表2）。貨幣量也大幅度增加，在 其高峰階段同比增加了30%左右（圖7）。為什么不能更大幅度提升利率呢？我認(rèn)為，主要原因仍在于人民幣面臨的升值壓力非常大，如果進(jìn)一 步提升國(guó)內(nèi)利率，會(huì)進(jìn)一步拉大國(guó)內(nèi)外貨幣間的利率差距，吸引更多的熱錢(qián)，貨幣當(dāng)局對(duì)此非常擔(dān)憂(yōu)。通過(guò)利率的提升來(lái)控制通貨膨脹率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。由于這個(gè)數(shù)值高于中小銀行，因此銀行部門(mén)整體（包括超額準(zhǔn)備金）的存款準(zhǔn)備金率可能低于（大銀行的）法定存款準(zhǔn)備金率。存款數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行“金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表”的“各項(xiàng)存款”。 表1 以公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率操作作為沖銷(xiāo)手段但是，到2009年后，央票的發(fā)行余額開(kāi)始下 降，也就是說(shuō)央行發(fā)行的新央票比已經(jīng)到期的央票少，即央行在2009年之后不再把發(fā)行央票作為主要沖銷(xiāo)手段。這可以從2005年7月后，人民幣對(duì)美元匯率和國(guó)內(nèi)的通貨膨脹率間呈現(xiàn)非常吻合的正 相關(guān)關(guān)系得到佐證（圖4）?！　≡贐BC匯率制度下，匯率政策的效果主要是通過(guò)調(diào)整“爬行”速度得以實(shí)現(xiàn)。 自2005年7月，人民幣從釘住美元制（與美元聯(lián)動(dòng)制）過(guò)渡到“有管理的浮動(dòng)匯率制”以來(lái)，兌美元匯率上升了約30%。%，%，從2012年4月16日起擴(kuò)大至上下 %。 除此之外，中國(guó)政府進(jìn)行了總量控制（窗口指導(dǎo)）以及提升法定存款準(zhǔn)備金率，以此來(lái)抑制貨幣乘數(shù)。資料來(lái)源：野村資本市場(chǎng)研究所制作。隨之而來(lái)的是流動(dòng)性擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)的物價(jià)以及房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格上升，造成資產(chǎn)泡沫。按理說(shuō)，采用自由浮動(dòng)匯率的情況下，國(guó)際收支應(yīng)該自動(dòng)達(dá)到平衡，比如， 日本的經(jīng)常收支是順差，但是資本和金融項(xiàng)目會(huì)自動(dòng)地抵消逆差。匯率接近其均衡水平之際，正是最終過(guò)渡到自由浮 動(dòng)匯率制的最佳時(shí)機(jī)。注：[1]本文是在2013年7月21日CF40第82期“雙周圓桌”內(nèi)部研討會(huì)上的主題演講，中國(guó)金融四十人論壇秘書(shū)處整理，經(jīng)作者審核。2013年5月18 日，證監(jiān)會(huì)和外管局發(fā)文，簡(jiǎn)化QFII審批程序。2012年3月8日，溫州金融改革綜合方案允許“開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)”?！　∪嗣駧趴缇呈褂谩?012年7月6日，將金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率 ?！　。?）***、**、*分別表示在1%、5%和10%水平上顯著，括號(hào)內(nèi)為P值?！　。?）X為協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放變量，其他為控制變量。金融改革開(kāi)放的當(dāng)期變動(dòng)會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增速（），但接下來(lái)一年卻可以提高經(jīng)濟(jì)增速（），因此總體上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！　。ㄋ模?shí)證檢驗(yàn)表明我國(guó)需要協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放　　利率平價(jià)理論和不可能三角定理有一定的局限性，而且并不完全適合中國(guó)的國(guó)情?！　〖涌焱七M(jìn)資本賬戶(hù)基本開(kāi)放絕不意味著利率市場(chǎng)化、人民幣匯率形成機(jī)制改革不向前推進(jìn)。按照 設(shè)想，我國(guó)將很快開(kāi)放資本賬戶(hù)，完成匯率形成機(jī)制改革。凝聚改革共識(shí)是改革成功的關(guān)鍵之一。利率、匯率改革和資本賬戶(hù)開(kāi) 放的所謂次序，并非必須。貸款利率基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化了，而存款利率的市場(chǎng)化絕對(duì)不是短期內(nèi)能完成的，匯率改革也不可能半年、一年就完成了。這三者是一個(gè)有機(jī)的整體，是相互促進(jìn)、相互依賴(lài)、互為前提的關(guān)系。事實(shí)證明，通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、政府注資、剝離不良貸款及改制上市等一系列改革，極大提高了中資金融機(jī)構(gòu)的管理能力和盈利 水平。 在長(zhǎng)期的改革過(guò)程中，既不可能某一項(xiàng)改革單兵突進(jìn)，也很難等到其他改革完成后再進(jìn)行某一項(xiàng)改革，而只能是成熟一項(xiàng)、推進(jìn)一項(xiàng)，各項(xiàng)改革相互配合、相互促 進(jìn)、協(xié)調(diào)推進(jìn)。資料來(lái)源1：Williamson, (1998),“A survey of financial liberalization”,Essays in International Economics ,Princeton University.資料來(lái)源2：，《金融部門(mén)改革的次序》，2000年。有人說(shuō)美國(guó)的例子不適合中國(guó)，我也覺(jué)得不是很適合。日本是“先內(nèi)后外”：1971年，史密森協(xié)議要求日元波幅由1%至 %，匯率浮動(dòng)；1977年實(shí)現(xiàn)國(guó)債利率市場(chǎng)化，1994年實(shí)現(xiàn)利率完全市場(chǎng)化；90年代基本實(shí)現(xiàn)資本開(kāi)放。我國(guó)的資本賬戶(hù)既不是資本管制的，也不是完全自由流動(dòng)的。固定匯率制至今少有國(guó)家問(wèn)津，只有厄瓜多爾、立陶宛和香港地區(qū)等實(shí)行貨幣局制度。所以，利率平價(jià)理和不可能三角定理，在理論上很完美，但是在實(shí)踐當(dāng)中往往是有局限性的。實(shí)際情況是，利率 有很多種。例如，持續(xù) ，%%，%大幅降至 %，%%。大國(guó)的匯率主要受產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、貨幣購(gòu)買(mǎi)力以及通貨膨脹預(yù)期等影響。如在固定匯率制下以提高利率來(lái) 抑制通脹，則國(guó)內(nèi)外利差提高，外資流入，貨幣當(dāng)局不得不被動(dòng)沖銷(xiāo)，喪失貨幣政策獨(dú)立性。“先內(nèi)后外”金融改革觀(guān)點(diǎn)的理論基礎(chǔ)是不可能三角理論和利率平價(jià)理論。我們正在研究推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放后如何進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)。今天我想強(qiáng)調(diào)的是，越是開(kāi)放，越是要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)?！　〉谌?，推進(jìn)資本賬戶(hù)開(kāi)放并不意味著對(duì)于資金跨境流動(dòng)、金融交易沒(méi)有監(jiān)管，應(yīng)根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況變化，保持政策的靈活性和針對(duì)性，包括采取臨時(shí)性 特別措施?！　〉诙?，優(yōu)化資本賬戶(hù)各子項(xiàng)目的開(kāi)放次序，防范資本賬戶(hù)開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)?！　。ㄈ┓婪顿Y本賬戶(hù)開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)的主要舉措　　第一，協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶(hù)開(kāi)放，防范人民幣資本賬戶(hù)開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)?！　。ǘ┪覈?guó)金融市場(chǎng)能有效緩沖資本賬戶(hù)開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行數(shù)據(jù)顯示，成為世界第三大、亞洲第二大債券市場(chǎng)，僅次于美國(guó)和日本。2012年，我們發(fā)布報(bào)告認(rèn)為可以加快資本賬戶(hù)開(kāi)放，因?yàn)楹芏鄧?guó)家資本賬戶(hù)開(kāi)放時(shí)候的宏觀(guān)條件和國(guó)際條件都比我們的情況 差得遠(yuǎn)，例如俄羅斯、印度。香港的人民幣產(chǎn)品，含債券、股票和基金；匯豐銀行在倫敦發(fā)行10億元人民幣債券，是人民幣走向世界的重要一步。清邁倡議下的雙邊互換；人民幣與日元直接交易。財(cái)政部在香港累計(jì)發(fā)行人民幣國(guó)債570億元。人民幣跨境使用取得了一系列成果（見(jiàn)表1）。2013年上半年，我國(guó)新增外匯儲(chǔ)備1851 億美元。 幣，%。按照“儲(chǔ)蓄投資=經(jīng)常項(xiàng)目差額”恒等式，高儲(chǔ)蓄率一般對(duì)應(yīng)經(jīng)常項(xiàng)目順差。從根本上說(shuō)， 鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，拓展世界市場(chǎng)（包括各種直接投資），是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重大戰(zhàn)略方針。鋼鐵行業(yè)去年產(chǎn)能9億多噸，實(shí)際上生產(chǎn)了7億多噸，產(chǎn)能 利用率為72%；%；自主品牌汽車(chē)產(chǎn)能利用率58%。另外，外商投資企業(yè)利潤(rùn)留存，可 用于再投資金額也高達(dá)1000億美元以上。在吸引外商直接投資領(lǐng)域，我國(guó)基本沒(méi)有限制，但是在對(duì)外直接投資方面，我國(guó)中 小企業(yè)、個(gè)人投資者“走出去”的渠道很窄?！　≡谶@兩篇報(bào)告的基礎(chǔ)上，我今天集中論述三個(gè)觀(guān)點(diǎn)：一、開(kāi)放資本賬戶(hù)應(yīng)該優(yōu)先放松對(duì)企業(yè)“走出去”的管制；二、推進(jìn)資本賬戶(hù)開(kāi)放不等于不防范風(fēng)險(xiǎn)；三、我國(guó)應(yīng)該協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶(hù)開(kāi)放。一篇是2月23日發(fā)表的《我國(guó)加快資本賬戶(hù)開(kāi)放的條件基本成熟》，一篇是4月17 日發(fā)表的《協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革和資本賬戶(hù)開(kāi)放》。“先內(nèi)后外”的金 融改革開(kāi)放觀(guān)點(diǎn)存在局限性。二、推進(jìn)資本賬戶(hù)開(kāi)放不等于不防范風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)雙重壓 力，欠發(fā)達(dá)地區(qū)可以以金融發(fā)展為突破口，充分運(yùn)用現(xiàn)代金融機(jī)制，通過(guò)構(gòu)建普惠金融體系，發(fā)展綠色金融，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，就能探索出一條與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互適 應(yīng)、相互促進(jìn)的金融發(fā)展路徑，就能借助現(xiàn)代金融機(jī)制和特色金融創(chuàng)新發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展和社會(huì)和諧進(jìn)步。在規(guī)范發(fā)展、嚴(yán)格監(jiān)管、政策扶持基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大民間資本參與金融服務(wù)的力度，建立 多種所有制并存的金融組織，逐步形成資本結(jié)構(gòu)多元、競(jìng)爭(zhēng)充分、差異化經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)體系。促進(jìn)金融業(yè)態(tài)的均衡 發(fā)展：推動(dòng)銀行、證券和保險(xiǎn)等金融業(yè)態(tài)均衡發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)年金、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、私募股權(quán)基金、融資擔(dān)保公司等新型金融業(yè)態(tài)發(fā)展。提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，將金融機(jī)構(gòu)改造為具有獨(dú)立性和良好公司治理機(jī)制的商業(yè)機(jī)構(gòu)。以強(qiáng)化信用秩序?yàn)橹攸c(diǎn)，構(gòu)建良好的法律和執(zhí)行體系。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融資源的流動(dòng)性、效益性和安全性更多地取決于地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的好壞。通過(guò)與國(guó)際上這些大型金融機(jī)構(gòu)交流合作，學(xué)習(xí)其先進(jìn)的綠色金融理念 和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，可以推動(dòng)我國(guó)綠色金融業(yè)跨越式發(fā)展，有利于促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型?！　∪且晟仆苿?dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的綠色金融市場(chǎng)?！　《且∪l(fā)展綠色金融推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展轉(zhuǎn)型的體制機(jī)制。欠發(fā)達(dá)地區(qū)完全可以率先轉(zhuǎn)變理念，構(gòu)建綠色金融體系，占領(lǐng)綠色金融制高