【正文】 是存款準(zhǔn)備金率也好，都是要付利息的，但是存款準(zhǔn)備金率付出的利息成本比央票更低，為了降低沖銷的成本，央 行采取了這樣一個(gè)工具。那么現(xiàn)在央行到底采用什么手段來(lái)進(jìn)行沖銷呢？ 其實(shí)是通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。從2004年開(kāi)始，中央銀行通過(guò)發(fā)行央票來(lái)積極地進(jìn)行沖銷（表1）。按課本的說(shuō)法，高通脹會(huì)給匯率帶來(lái)貶值的壓力，但中國(guó)卻不一樣，因?yàn)樨泿女?dāng)局通過(guò)匯率工具來(lái)穩(wěn)定物價(jià)，所以在通脹期匯率不降反 升。但是我卻認(rèn)為，人民銀行更多地是根據(jù)通脹率來(lái)厘定人民幣匯率。我們發(fā)現(xiàn)不同時(shí)期爬行的速度不一樣。注：人民幣兌美元匯率的同比按月平均值計(jì)算資料來(lái)源：野村資本市場(chǎng)研究所根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)制作。圖4 與通貨膨脹率聯(lián)動(dòng)的人民幣兌美元匯率的升值率“C”則指爬行（Crawl），即對(duì)匯率進(jìn)行單方向微調(diào)。第二個(gè)“B”是指盯住一籃子（Basket）貨幣，當(dāng)局在調(diào)整匯率的時(shí)候，不但重視保持人民幣對(duì)美元的穩(wěn)定，還考慮其他主要貨幣對(duì)美元的走勢(shì)。第一個(gè)“B”是指允許匯率在一定區(qū)間（Band）內(nèi)浮動(dòng)，當(dāng)局每天在交易開(kāi)始之前公布作為基準(zhǔn)的匯率中間價(jià)，把一天的浮動(dòng)區(qū)間限制在該匯率 中間價(jià)上下的一定范圍。為了減少流動(dòng)性，央行還采取了提升利率等措施。另外，還通過(guò)沖銷——公開(kāi)市場(chǎng)操作——回收部分基礎(chǔ)貨幣?！　榱朔乐惯@種風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，中國(guó)的相關(guān)部門(mén)采取了相應(yīng)的措施。資料來(lái)源：野村資本市場(chǎng)研究所制作。圖2 外匯儲(chǔ)備增加的機(jī)制圖1 中國(guó)國(guó)際收支雙順差與外匯儲(chǔ)備的增加通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)，基礎(chǔ)貨幣 的增加也引起了M2的大幅度增加。中國(guó)卻同時(shí)存在所謂的雙順差，我認(rèn)為就是因?yàn)樨泿女?dāng)局人為地壓低本國(guó)貨幣（人民幣），使之不 能夠達(dá)到均衡匯率水平（圖2）。從圖1我們可以看到，中國(guó)在大部分的年度里， 不但經(jīng)常項(xiàng)目，而且資本和金融項(xiàng)目也存在順差，即出現(xiàn)了所謂的國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象?？紤]到中國(guó)的對(duì)外收支順差正在大幅度減少，可以認(rèn)為對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，這一時(shí)機(jī)很快就要來(lái)臨。在向“自由浮動(dòng)匯率 制”過(guò)渡的過(guò)程中，當(dāng)局應(yīng)逐漸減少干預(yù)匯率，削減有管理浮動(dòng)匯率之中管理的成分，并最終取消發(fā)布中間匯率。[2]作者系中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)?！　】梢?jiàn)，過(guò)去的一年，我國(guó)協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革、人民幣跨境使用、資本賬戶開(kāi)放等等，取得了一系列的進(jìn)展。2013年6月19日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定“推進(jìn)個(gè)人對(duì)外直接投資試點(diǎn)工作”。2013年1月，人民銀行提出做好合格境內(nèi)個(gè)人投資者試點(diǎn)準(zhǔn)備工作。2012 年4月3日，新增QFII額度500億美元，QFII總額度升至800億美元，新增RQFII500億人民幣?！　≠Y本賬戶開(kāi)放。2012年4月20日，匯豐銀行在倫敦發(fā)行人民幣債券10億元。2012年4月16日，%擴(kuò)大至1% ，外匯干預(yù)明顯減少。2013年7月20日，全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不 再設(shè)立上限。2012年6月8日，將金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為存款基準(zhǔn)利率的 。 　?。?）后綴“V”表示波動(dòng)率.　?。?）X為協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放變量，其他為控制變量。注：（1）滯后階數(shù)的選擇以施瓦茨信息準(zhǔn)則（SC）為依據(jù)。對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響表4 19792012年，中國(guó)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)　　通過(guò)對(duì)19792012年我國(guó)宏觀數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)（參見(jiàn)表4），我們得出以下兩個(gè)結(jié)論：　　第一，協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也在一定程度上帶來(lái)物價(jià)上漲的壓力?！　。?）***、**、*分別表示在1%、5%和10%水平上顯著，括號(hào)內(nèi)為P值。表3 19702007年，跨國(guó)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)　　第二，協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放對(duì)通貨膨脹的作用不顯著?！　⊥ㄟ^(guò)對(duì)19702007年跨國(guó)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)（參見(jiàn)表3），我們得出以下三個(gè)結(jié)論： 　　第一，協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放能夠顯著促進(jìn)人均收入增長(zhǎng)。對(duì)于“先內(nèi)后外”的金融改革開(kāi)放觀點(diǎn)，學(xué)術(shù)界、尤其是國(guó)外學(xué)者研究很多，實(shí)證文章甚至達(dá)到幾百篇，但是對(duì)于協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革的研究很少。引用這句話，是為下面兩句話鋪墊：任何經(jīng)濟(jì)理論都是有局限的，關(guān)鍵看它是否符合當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況；任何 經(jīng)濟(jì)理論都是對(duì)以往經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總結(jié)，不一定都能指導(dǎo)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐。在這里強(qiáng)調(diào)三句話。金融改革開(kāi)放不能等到哪一項(xiàng)或幾項(xiàng)完成后，才啟動(dòng)另一項(xiàng)或幾項(xiàng)，而必須是各項(xiàng)改革協(xié)調(diào)推進(jìn)、相互促進(jìn)。然而，1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，原先的設(shè)想不得不暫停下來(lái)。1996年12月，我國(guó)在匯率并軌的基礎(chǔ)上，接受IMF第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。中國(guó)歷史上很多變法之所以功虧一簣，主要原因之一是無(wú)法形成社會(huì) 共識(shí)?！　〉谌瑓f(xié)調(diào)推進(jìn)有利于金融改革開(kāi)放的成功?！薄岸嗄陙?lái)，我國(guó)利率、匯率改革和資本賬戶開(kāi)放正是協(xié)調(diào)推進(jìn)的過(guò)程。資本賬戶開(kāi)放與所謂的‘前提條件’并不是簡(jiǎn)單的先后關(guān)系，而是循序漸進(jìn)、協(xié)調(diào)推進(jìn)的關(guān)系。 過(guò)分強(qiáng)調(diào)資本賬戶開(kāi)放的前提條件,容易使?jié)u進(jìn)模式異化為消極、靜止的模式,從而延誤改革的時(shí)機(jī)。利率、匯率改革和資產(chǎn)賬戶開(kāi)放的內(nèi)容 非常豐富，每一項(xiàng)改革都是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。資本 賬戶開(kāi)放允許國(guó)內(nèi)外投資者自由進(jìn)入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，由此形成的利率、匯率能充分反映資金的內(nèi)在和外在成本，為利率、匯率改革提供有效的價(jià)格信息?！　∑浯危瑓f(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革和資本賬戶開(kāi)放是金融改革開(kāi)放的內(nèi)在要求。2013年一季度末，%，%，%。當(dāng)時(shí)有人認(rèn)為，加入WTO、開(kāi) 放金融市場(chǎng)無(wú)異于“引狼入室”。不僅是金融改革，其他各項(xiàng)改革基本上都是這樣。協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革開(kāi)放是我國(guó)金融體制改革的一個(gè)基本特點(diǎn)。資料來(lái)源3： Reifner,et al(2009),“Study on interest rate restrictions in the EU”,Project 　?。ㄈ┪覈?guó)實(shí)踐表明金融改革開(kāi)放往往是協(xié)調(diào)推進(jìn)的　　首先，我國(guó)改革開(kāi)放的成功經(jīng)驗(yàn)之一是協(xié)調(diào)推進(jìn)各項(xiàng)改革開(kāi)放措施。既然美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)不符合中國(guó)實(shí)際，那么在這些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，包括小國(guó)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ) 上得出的理論，例如不可能三角定理和利率平價(jià)理論，也未必適合中國(guó)。所以，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融改革開(kāi) 放并沒(méi)有固定的順序。英國(guó)和德國(guó)改革順序基本相同，結(jié)果完全不 同：英國(guó)經(jīng)歷多次危機(jī)，而德國(guó)經(jīng)濟(jì)受到危機(jī)的沖擊較少?！　。ǘ﹪?guó)際經(jīng)驗(yàn)表明金融改革開(kāi)放沒(méi)有固定的順序　　從歷史上已經(jīng)完成了金融改革的國(guó)家來(lái)看，美國(guó)是“先外后內(nèi)”：二戰(zhàn)后，美元成為中心貨幣；19721974年，美元計(jì)價(jià)地位加強(qiáng)；1974 年，美國(guó)取消資本管制；1978年實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率制；80年代開(kāi)始利率市場(chǎng)化改革。這些都是“中間狀態(tài)”。再比如說(shuō)，我國(guó)的匯率形成機(jī)制不 能說(shuō)是固定匯率制，也不能說(shuō)是完全浮動(dòng)匯率制。美元化只有巴拿 馬一國(guó)。然而，這些絕對(duì)狀態(tài)并非常態(tài)?！　≡俅?，沒(méi)有充分考慮經(jīng)濟(jì)中大量存在的“中間狀態(tài)”。有很多國(guó)家，包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)，利率相差很多，而匯率并沒(méi)有根據(jù)利率 平價(jià)理論而變動(dòng)，有的時(shí)候是相反的。凱恩斯（1923）指出，“那些時(shí)刻準(zhǔn)備從一個(gè)市場(chǎng)沖入另一個(gè)市場(chǎng)以套取微薄收益的流動(dòng)資金決不是無(wú)限的，而且相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模，也并不總是 足夠的”。利率平價(jià)理論假定市場(chǎng)只有一種金融資產(chǎn)，或者各種金融資產(chǎn)之間可以相互替代，因此市場(chǎng)只有一種利率。再比如，%%，而同期 英國(guó)基準(zhǔn)利率基本保持在4%左右。我想強(qiáng)調(diào)的是，一個(gè)國(guó)家，尤其是大國(guó)，它的利率和匯率的變動(dòng)主要不決定于國(guó) 際資本的沖擊和流動(dòng)，而決定于這個(gè)國(guó)家國(guó)內(nèi)的基本經(jīng)濟(jì)狀況以及本國(guó)與外國(guó)的貿(mào)易條件。大國(guó)的利率水平及其變化主要決定于其 國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，如利率傳導(dǎo)、通貨膨脹壓力、資金使用效率以及金融資源配置狀況等。然而，“先內(nèi)后外”觀點(diǎn)存在以下局限：　　首先，沒(méi)有充分考慮大國(guó)情形。在利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革完成前，如果國(guó)內(nèi)外利差和匯率變動(dòng) 不滿足利率平價(jià)條件，套利資金將大幅流出（或流入），追逐套利機(jī)會(huì)，影響國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定。大國(guó)一般選擇獨(dú)立有效的貨幣政策，因此要么以資本管制維持固定匯率，要么匯率浮動(dòng)，資本可以自由流動(dòng)。這兩個(gè)理論本身是成熟理論。實(shí)際上，在金融改革中，“內(nèi)”還有很多內(nèi)容，包括金融體制改革、民間資本進(jìn)入金融業(yè)等，如果都要改革完再開(kāi)放資本賬戶的話，在 中國(guó)幾乎不可行。協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶開(kāi)放　?。ㄒ唬跋葍?nèi)后外”金融改革開(kāi)放觀點(diǎn)的理論局限　　“先內(nèi)后外”的金融改革觀點(diǎn)是指一個(gè)國(guó)家在完成利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革之后，再開(kāi)放資本賬戶。這方面的研究還 不夠。我們目前研究的重點(diǎn)應(yīng)該是如何推進(jìn)資本賬戶開(kāi)放和 如何防范風(fēng)險(xiǎn)，而不應(yīng)該局限于討論該不該開(kāi)放。在2012年的報(bào) 告中，我們提出要謹(jǐn)慎推進(jìn)，相機(jī)決策，遇險(xiǎn)即收。很多國(guó)家都這樣做過(guò)。像剛才說(shuō)的，短期外債可以慢慢來(lái)，長(zhǎng)期不開(kāi)放都可以。利率、匯率改革和資本賬戶開(kāi)放沒(méi)有固定順序，應(yīng)該成熟一項(xiàng)，開(kāi)放一項(xiàng)，協(xié)調(diào)推 進(jìn)，但是資本賬戶本身的開(kāi)放還是有次序的，最需要開(kāi)放的先開(kāi)放，風(fēng)險(xiǎn)最大的晚開(kāi)放。這也說(shuō)明我們各項(xiàng)改革都是協(xié)調(diào)推進(jìn)的。我認(rèn)為，協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶開(kāi)放本身就是防范人民幣 資本賬戶開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，我國(guó)金融 市場(chǎng)規(guī)模是很大的，是資本賬戶開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)的緩沖帶。其中，企業(yè)債余 。對(duì)于這種投機(jī)性很強(qiáng)的短期外債，一定要管起來(lái)，我很贊成短期外債額度總額管理。2012年，%，；%，而歐洲安全標(biāo)準(zhǔn)為低于 3%；%；短期外債余額占外匯儲(chǔ)備總額16%，而國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)安全線為100%；%，而國(guó)際良好區(qū)間為 25%；%，；%，高于巴塞爾協(xié)議 ；物價(jià)基本穩(wěn)定，人民幣匯率雙向波動(dòng)，市場(chǎng)利率較為真實(shí)地反映了資金供求狀況。就這四大條件來(lái)說(shuō)， 我國(guó)現(xiàn)在的宏觀條件處于良好水平。推進(jìn)資本賬戶開(kāi)放不等于不防范風(fēng)險(xiǎn)　　（一）一個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)：資本賬戶開(kāi)放與風(fēng)險(xiǎn)防范是對(duì)立的　　當(dāng)前對(duì)資本賬戶開(kāi)放和風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系的認(rèn)識(shí)有一個(gè)誤區(qū)，就是認(rèn)為資本賬戶開(kāi)放和防范風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)立的，事實(shí)上，這兩者不僅不對(duì)立，而且越是提高資本 賬戶開(kāi)放的程度，越要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。越南、老撾等周邊國(guó)家的商品計(jì)價(jià)。2013年前5個(gè)月，人民幣對(duì)外直接投資結(jié)算144億元，外商直接投資結(jié)算金額1218億元。2013年前5個(gè)月，占海關(guān)進(jìn)出口11%；跨境服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算金額5518億元。截至2013年6月26日，RQFII累計(jì)獲批1049億元。境內(nèi)外機(jī)構(gòu)在香港累計(jì)發(fā)行人民幣債券3059億元。表1 人民幣跨境使用的主要成果價(jià)值儲(chǔ)藏官方使用：國(guó)際儲(chǔ)備民間使用：貨幣替代和投資包括尼日利亞等8個(gè)亞非國(guó)家持有人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)，其中尼日利亞持有約200億元人民幣，折合33億美元。從2012 年1月起，人民銀行在公布社會(huì)融資規(guī)模、存款、貸款、貨幣供應(yīng)量的同時(shí)，公布了人民幣跨境結(jié)算數(shù)據(jù)。我國(guó)每年大概增加外匯儲(chǔ)備二至三千億美元，加上外匯儲(chǔ)備年收益約一千億美元，一年增加 的外匯儲(chǔ)備就達(dá)三四千億美元，這相當(dāng)于我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備余額的10%，也意味著我國(guó)三至四年的外匯儲(chǔ)備增量就是日本目前的外匯儲(chǔ)備余額。假定廣義貨幣乘數(shù)為4（2013年6月末，廣義 ）。我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額約為22個(gè)月的進(jìn)口量，遠(yuǎn)超36個(gè)月的國(guó)際合理標(biāo)準(zhǔn)?！　。ㄋ模┢髽I(yè)“走出去”有利于緩解國(guó)內(nèi)貨幣被動(dòng)投放壓力　　2013年上半年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額34967億美元，接近全球外匯儲(chǔ)備的三分之一，約為日本的三倍。所以我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的長(zhǎng)期流入壓力較大。同時(shí)，我國(guó)國(guó)民總儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期保持在50%以上（2012年為 %）?！　。ㄈ┢髽I(yè)“走出去”有利于緩解外資流入壓力　　長(zhǎng)期來(lái)看，不僅是過(guò)去，而且在未來(lái)比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)總體資本流入的壓力遠(yuǎn)大于資本流出的壓力?？梢?jiàn)，鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。部分新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)能利用率69%，光伏電池產(chǎn)能利用率 57%。目前，我國(guó)部分支柱行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。截至2012年末，中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)5028億美元，而外商直接投資累計(jì)21596億美元，后者是前者的四 倍多。2012年，中國(guó)對(duì)外直接投資624億美元，而外商直接投資2535億美元，是我國(guó)對(duì)外投資的四倍多。中小企業(yè)對(duì)外投資的項(xiàng)目審批嚴(yán)格，個(gè)人投資者受每年5萬(wàn)美元購(gòu)匯額度限制，并且我國(guó)尚未開(kāi)放非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人直 接投資國(guó)外股票和債券等金融產(chǎn)品。但 是，如果短期內(nèi)，甚至一周、十天內(nèi)的流出資本比較多，我們可能就會(huì)有些恐慌。開(kāi)放資本賬戶應(yīng)該優(yōu)先放松對(duì)企業(yè)“走出去”的管制　?。ㄒ唬┊?dāng)前企業(yè)“走出去”的管制較多　　我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的資本管理理念與政策是“寬進(jìn)嚴(yán)出”，到現(xiàn)在還沒(méi)有根本改變。因?yàn)槲覈?guó)推進(jìn)資本賬戶開(kāi)放的首要目的是要鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，為企業(yè)“走出去”盡可能地創(chuàng)造條件；第四，協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本 賬戶開(kāi)放（由于字?jǐn)?shù)限制，下文用“金融改革開(kāi)放”指代“利率、匯率改革與資本賬戶開(kāi)放”）。第一篇報(bào)告?zhèn)戎赜谡哐芯?，第二篇?bào)告?zhèn)戎赜诶碚撗芯??！　?012年，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組先后發(fā)表兩篇報(bào)告。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，金融改革開(kāi)放沒(méi)有固定的順序。三、我國(guó)應(yīng)該協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶開(kāi)放。資本賬戶開(kāi)放與風(fēng)險(xiǎn)防范不是對(duì)立的。當(dāng)前我國(guó)企業(yè)“走出去”的管制較多，而部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩也需要企業(yè)“走出去”，企業(yè)“走出去”有利于緩解外資流入和國(guó)內(nèi)貨幣被動(dòng)投 放壓力，有利于跨境人民幣使用。協(xié)調(diào)推進(jìn)利率匯率改革與資本賬戶開(kāi)放盛松成 [ 20130808 ] 共有0條點(diǎn)評(píng)　　提要：2012 年，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組先后發(fā)表了兩篇關(guān)于我國(guó)推進(jìn)資本賬戶開(kāi)放的報(bào)告?！　】傊瑥V大欠發(fā)達(dá)地區(qū)雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后，但自然資源豐富、生態(tài)環(huán)境多樣、要素成本較低、市場(chǎng)潛力巨大?！　∷氖羌哟笳餍朋w系建設(shè)力度。提升微型金融供給的規(guī)模、質(zhì)量和效率。促進(jìn)金融生態(tài)主體規(guī) 模層次的多樣性：加快建立一個(gè)多層次、廣覆蓋的金融組織體系。建立均衡的社會(huì)融資結(jié)構(gòu)：加快多層次金融市場(chǎng)建設(shè)，提高直接融資占社會(huì)融資規(guī)模的比重，擴(kuò)大 債券市場(chǎng)的規(guī)模，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)的多元化、社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的均衡化，滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型中的多元化融資需求。建立地方信用評(píng)級(jí)機(jī)制，引導(dǎo)金融 機(jī)構(gòu)參考各地的信用狀況開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)，促使地方政府更加注重區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境。轉(zhuǎn)變政府職能，合理界定政府作用邊界，合理界定地方政府的事權(quán)和財(cái)權(quán)的范圍，促使地方政府負(fù)