風(fēng)險和收益ppt課件-wenkub.com
2025-05-04 12:03 本頁面
【正文】 要求計算下列指標： （ 1）資產(chǎn)組合中股票 A和股票 B的投資比重； （ 2）資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率（保留二位小數(shù)）； （ 3）資產(chǎn)組合收益率的方差（用小數(shù)表示，保留五位數(shù)字）和標準差（用百分數(shù)表示，精確到萬分之一）； （ 4）股票 A的收益率和股票 B的收益率的協(xié)方差（用小數(shù)表示，保留三位數(shù)字）。（ ） ＝ 1，則組合的標準差一定等于 0，即可分散風(fēng)險可以全部被分散。 ＝ 1時，資產(chǎn)組合不能降低任何風(fēng)險 ＝ 1時，資產(chǎn)組合可以最大限度地抵消風(fēng)險 ＝ 0時，表明兩項資產(chǎn)的收益率之間不相關(guān)，資產(chǎn)組合不能抵消風(fēng)險 ＝ 1時，資產(chǎn)組合的風(fēng)險等于組合中各項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均值 169。 169。2022 Prentice Hall 三、風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)的組合 （ 2）分離定理 通過以上分析，投資者在構(gòu)建無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)組合的組合時，會進行相互獨立的兩步?jīng)Q策。投資組合的期望收益率 RP= ＋ ＝ 投資組合的方差＝ ＝ 標準差＝ ＝ 169。 169。2022 Prentice Hall 二、多種資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合 2,11,11()()nnP i j i jijnnp i j i jijw w C O V R Rw w C O V R R???????????? 不難發(fā)現(xiàn)，兩種資產(chǎn)組合的方差和標準差的計算是多種資產(chǎn)組合方差和標準差計算的一個特例。 ③ 投資組合的有效集。2022 Prentice Hall 兩種資產(chǎn)組合的可行集與有效集 169。2022 Prentice Hall 兩種資產(chǎn)收益之間的相互關(guān)系 169。2022 Prentice Hall 相關(guān)系數(shù)是標準化的協(xié)方差，取值范圍位于－ 1到＋ 1之間。 兩種資產(chǎn)組合的方差計算公式如下： 2 2 2 2 21 1 2 2 1 2 1 22 ( , )P w w w w CO V r r? ? ?? ? ?其中， w1w2分別表示資產(chǎn) 1和資產(chǎn) 2在資產(chǎn)組合總體中所占的比重； 分別表示組合中兩種資產(chǎn)各自的預(yù)期收益率的方差 ； COV（ r1， r2） 表示兩種資產(chǎn)預(yù)期收益率的協(xié)方差 2212,??169。2022 Prentice Hall 例題 某投資者共擁有 1 000 000元人民幣，其中 400 000元投資于 A公司股票， 600 000投資于B公司股票，兩公司股票的預(yù)期收益隨宏觀經(jīng)濟形式變化的概率分布如下表所示： 表：持有 A
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