基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化-wenkub.com
2025-01-05 18:12 本頁面
【正文】 、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程往往涉及大量的征地拆遷工作 、 地下管線處理等 ， 因此在工程建設(shè)費(fèi)用及建設(shè)質(zhì)量方面會(huì)存在工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) 。越是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施證券化的限制條件就越多，如發(fā)債規(guī)模、信用評(píng)級(jí)、中介服務(wù)、債務(wù)管理等方面都有明顯差距，這很容易導(dǎo)致“馬太效應(yīng)”，進(jìn)一步拉大區(qū)域發(fā)展差距。基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的放開將使地方的投資權(quán)進(jìn)一步擴(kuò)大，這使得行政性的宏觀調(diào)控將大打折扣，因?yàn)榈胤秸耆梢岳@過銀行來籌集所需的建設(shè)資金。 這一融資方式在一些城市已經(jīng)得到了運(yùn)用 （ 婁濤 ， 2022） 。 在地方政府所籌集到的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金難以滿足實(shí)際需要的情況下 ， 地方政府積極尋求替代性的融資方式 ， 在現(xiàn)行法律體系下 ， 如何通過金融創(chuàng)新解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的資金難題 ？ 近年 ， 一些地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)證券化方面進(jìn)行嘗試并取得了局部的成功 。 這為我國實(shí)施城市基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)資產(chǎn)證券化提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn) 。 ④ 資產(chǎn)質(zhì)量高 。 城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營期較長且遵循一定規(guī)律 ,歷史記錄完備 ,在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流入具有可預(yù)測性 。 ? 盈利性基礎(chǔ)設(shè)施的收費(fèi)權(quán) （ 如高速公路收費(fèi)權(quán) 、 港口收費(fèi)權(quán)和自來水收費(fèi)權(quán)等 ） 符合資產(chǎn)證券化對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求 :① 未來有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入且可以同其它資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入相分離 ,能夠形成基礎(chǔ)資產(chǎn)的有效供給 。而在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的基礎(chǔ)設(shè)施投資額中，基礎(chǔ)設(shè)施債券融資占 1/3左右。 但如果僅僅依靠這些傳統(tǒng)方式就必然造成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求方面的 龐大缺口 ，因此，面對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求
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