資產(chǎn)證券化與銀行風(fēng)險管理-wenkub.com
2025-01-09 15:22 本頁面
【正文】 ? 預(yù)期到期日： 2022 年 1 月 26 日。 “ 法定到期日 ” 不是“ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的實際到期日， “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的本金將可能于 “ 法定到期日 ” 前清償完畢。 期限 ? 優(yōu)先 AAA檔債券的期限為：自 “ 信托生效日 ” （含該日）起至 “ 法定到期日 ”止（不含該日）。 ? 支付期間收益 期間收益及其計算方式： ? 從首個 “ 支付日 ” 開始至 “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ”的本金完全清償完畢前的每一個 “ 支付日 ” ，按不超過 5%的年預(yù)期收益率支付 “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 的期間收益。 ? 每張 “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的面值為人民幣 100 元。 外部信用增級 ? “工商銀行 ” 為本期交易提供外部流動性支持。 即： ● “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 為 “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 和 “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的信用增級 ● “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 為 “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的信用增級 債券分檔結(jié)構(gòu) ? “優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的比例：在 “ 資產(chǎn)支持證券 ” 發(fā)行之日， “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 占發(fā)行總量（面值）的 %，即 “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的發(fā)行總量（面值）為 億元。這樣使用超額利息收入可以加速“ 資產(chǎn)支持證券 ” 本金的償還速度，同時一定程度上保護了投資者遭受 “ 資產(chǎn)池 ” 資產(chǎn)違約的風(fēng)險。如果基準利率向上浮動 5％，則次級檔收益率向上浮動約 %，如果基準利率向下浮動 5％，則次級檔收益率向下浮動約 3％。除受債務(wù)人自身的財務(wù)狀況影響外，市場利率的變化，其他融資成本的變化等因素都將影響債務(wù)人提前還款。前兩層的評級分別為： AAA、 A。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司作為本期證券的證券登記托管機構(gòu)，負責(zé)對本期證券 (包括優(yōu)先 A檔、優(yōu)先 B檔以及次級檔 )進行登記托管，并向投資者轉(zhuǎn)付由資金保管機構(gòu)劃入的到期應(yīng)付信托利益。 ? 受托人所發(fā)行的證券分為三檔，分別為優(yōu)先 A檔、優(yōu)先 B檔以及次級檔證券 信托財產(chǎn)所產(chǎn)生收益的支付順序 ? 第一至第三個本息兌付日在優(yōu)先 A檔證券項下的當(dāng)期利息、優(yōu)先 B檔證券項下的當(dāng)期利息依次清償完畢之后，才開始依次支付優(yōu)先 A檔證券項下的本金； ? 當(dāng)優(yōu)先 A檔證券項下的本金全部清償完畢之后，才開始支付優(yōu)先 B檔證券項下的本金； ? 只有在優(yōu)先 B檔證券項下的本金全部清償完畢之后，剩余部分支付次級檔證券。 資金保管機構(gòu)：中國銀行 ? 指定專門的托管部門并選派具備專業(yè)從事信托資金保管經(jīng)驗的人員為信托受托人提供保管服務(wù)，為信托開立專門帳戶，并保證信托財產(chǎn)資金帳戶的獨立性。定期向受托人提供資產(chǎn)管理服務(wù)報告，以供受托人向證券持有人進行持續(xù)披露所需，并在發(fā)生重大事件時及時向受托人報告。 ? 受托人向投資人發(fā)行本期證券 ， 并以信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金為限支付本期證券的本息及其他收益 。 優(yōu)先 B檔利率基準調(diào)整日：為人民銀行調(diào)整一年期定期存款利率生效日后第六個自然月的對應(yīng)日。 票面利率： ? 優(yōu)先 A檔：浮動利率，利率基準為人民銀行公布的一年期定期存款利率，票面利率為利率基準 +利差（ %）。 ? 種類 – 超額抵押 （ Overcollateralization) – 儲備金 (Reserve Fund) – 債券分檔 (Subordination) 安排證券的發(fā)售 ? 經(jīng)過信用增級和對資產(chǎn)支持證券進行重新評級后， SPV通過投資銀行發(fā)售證券，獲取發(fā)行收入以向原始權(quán)益人支付購買資產(chǎn)的價格。 ? 真實出售可以保證原始權(quán)益人一旦發(fā)生破產(chǎn)，證券化了的資產(chǎn)不會遭到清算，從而保障投資人的權(quán)益，它使資產(chǎn)本身的回報風(fēng)險與原始權(quán)益人的整體風(fēng)險相分離，從而實現(xiàn)破產(chǎn)隔離的目的。 包括： ? 住房抵押貸款證券化 ? 汽車貸款證券化 ? 信用卡貸款證券化 ? 其它信貸資產(chǎn)證券化等等 二、資產(chǎn)證券化的優(yōu)點： ? 拓寬融資渠道； ? 增加資金流動性 ， 緩解了金融機構(gòu)借短用長的期限錯配； ? 分解和規(guī)避風(fēng)險 ， 將傳統(tǒng)的一家銀行承擔(dān)的貸款服務(wù)和投資業(yè)務(wù) ， 發(fā)
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