財(cái)務(wù)管理學(xué)期末考試重點(diǎn)-資料下載頁(yè)
2025-05-14 03:05本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】行對(duì)比，求出b，然后再求出a的方法。務(wù)量和成本，就可求解，使用較為廣泛。但這種方法只根據(jù)最高、最低。在均衡狀態(tài)下，上述兩個(gè)E應(yīng)有相同的值。者不等，則說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格被誤定，被誤定的價(jià)格應(yīng)該有回歸的要求。具體來(lái)講，當(dāng)實(shí)際價(jià)格低于均衡價(jià)。賣(mài)出該證券，而將資金轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)其他廉價(jià)證券。用來(lái)判斷證券市場(chǎng)價(jià)格是否被誤定。證券市場(chǎng)線表明，β系數(shù)反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性，這些高β系數(shù)的證券將成倍地放大市場(chǎng)收益率，帶來(lái)較高的收益。為4元，假定目前國(guó)庫(kù)券收益率為13%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要收益率為18%，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，必須要測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。這些研究結(jié)果說(shuō)明，在固定成本一定的情況下，公司應(yīng)采取多。變動(dòng)成本支出來(lái)提高經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，以充分發(fā)揮正杠桿利益用途。無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱
【正文】 能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤(rùn)。 利潤(rùn)最大化往往會(huì)是企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧眼前的最大利益而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 應(yīng)該看到，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的淺層次認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，利潤(rùn)最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。 六 信用期限制定時(shí)要考慮哪些因素 1．寬松的信用政策 ——— 嚴(yán)格的收賬政策 2．嚴(yán)格的信用政策 ——— 寬松的收賬政策 3．寬松的信用政策 ——— 寬松的收賬政策 4．嚴(yán)格的信用政策 ——— 嚴(yán)格的收賬政策 管理必須有政策作為指導(dǎo)。應(yīng)收賬款管理政策規(guī)定了相應(yīng)的管理方法，劃分了不同的管理階段，收帳人員要根據(jù)既定的方法和步驟處理應(yīng)收賬款。在制定政策之前，企業(yè)應(yīng)該考慮影響收賬政策的幾個(gè)因素，包括：資金、競(jìng)爭(zhēng)者、貨物類(lèi)型和客戶類(lèi)型等方面，其中客戶類(lèi)型是最重要和最具影響力的因素。 1．資金 企業(yè)所擁有的資本金或者可用的資本有多少是制訂收賬政策的重要因素之一。如果債權(quán)人資金有限，通常制訂較嚴(yán)格的收賬政策為宜。大多數(shù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金都不 富裕，要依靠產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入來(lái)獲得需要的資金。企業(yè)對(duì)資金需求越迫切，收賬就要越快實(shí)施，信用政策也越來(lái)越嚴(yán)格。所以，資金的可用性強(qiáng)弱就決定了收賬政策的制訂。 2．競(jìng)爭(zhēng) ： 另一個(gè)影響因素是： “ 競(jìng)爭(zhēng)者在做什么？ ” 也就是說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該了解直接或間接競(jìng)爭(zhēng)者給予客戶的信用政策和收賬政策。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)或行業(yè)中，信用政策和收賬政策應(yīng)相應(yīng)寬松，而在賣(mài)方市場(chǎng)或 壟斷行業(yè) 中 ，收賬政策則相對(duì)嚴(yán)格。同時(shí)，有必要掌握客戶的信用政策和收賬政策，作為給客戶制訂政策的依據(jù)。 3．貨物類(lèi)型 ： 企業(yè)經(jīng)營(yíng)貨物品種也影響收賬政策。貨物越易變質(zhì)，收款速度就應(yīng)該越快，收賬政策也越嚴(yán)格。相反，對(duì)于耐用品的收賬政策應(yīng)相對(duì)放寬松些。但這不意味著對(duì)于耐用品的政策就一定寬松，這時(shí)，我們要考慮其他方面的因素。 4．客戶類(lèi)型 如果將客戶進(jìn)行合理分類(lèi)，搞清他不付款的原因，分別采取不同的追收方法，收賬將會(huì)變得容易而有效。 第一類(lèi)客戶付款自覺(jué)而有規(guī)律，這一類(lèi)的客戶可被視為易還款客戶。 第二類(lèi)客戶屬于經(jīng)過(guò)輕 微提醒就能夠迅速付款的客戶。在這種情況下，如果需要給予壓力，也應(yīng)該是逐步、緩慢地增加。包括在這一類(lèi)別里的還有那些雖然暫時(shí)付款困難，但對(duì)于追款很配合、清楚解釋原因、并可預(yù)期付款的那些債務(wù)人。 第三類(lèi)客戶是，企業(yè)認(rèn)為給予信用額度是錯(cuò)誤的，通過(guò)緩和追收方式也沒(méi)有什么效果的客戶，這種客戶應(yīng)被歸為惡劣的客戶。經(jīng)驗(yàn)告訴我們，對(duì)于這樣的客戶只能盡快采取強(qiáng)硬的態(tài)度，千萬(wàn)不能對(duì)他們抱有任何幻想。 六 應(yīng)收賬款管理 應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等原因，應(yīng)向購(gòu)貨客戶或接受勞務(wù)的客戶收取的款項(xiàng)和代墊的運(yùn)雜費(fèi)，它是企 業(yè)采取信用銷(xiāo)售而形成的債權(quán)性資產(chǎn)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。 應(yīng)收賬款的作用主要體現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。主要有以下兩個(gè)方面 : 在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下 ,賒銷(xiāo)是促進(jìn)銷(xiāo)售的一種重要方式。企業(yè)賒銷(xiāo)實(shí)際上是向顧客提供了兩項(xiàng)交易 :向顧客銷(xiāo)售產(chǎn)品以及在一個(gè)有限的時(shí)期內(nèi)向顧客提供資金。賒銷(xiāo)對(duì)顧客來(lái)說(shuō)十分有利的 ,所以顧客在一般情況下都選擇賒購(gòu)。賒銷(xiāo)具有比較明顯的促銷(xiāo)作用 ,對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售新產(chǎn)品、開(kāi)拓新市場(chǎng)具有更重要的意義。 企業(yè)持有產(chǎn)成品存貨 ,要追加管理費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等 支出 。相反 ,企業(yè)持有應(yīng)收賬款 ,則無(wú)需上述支出。因此 ,當(dāng)企業(yè)產(chǎn)成品存貨較多時(shí) ,一般都可采用較為優(yōu)惠的 信用條件 進(jìn)行賒銷(xiāo) ,把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款 ,減少產(chǎn)成品存貨 ,節(jié)約相關(guān)的開(kāi)支。 對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，應(yīng)收賬款的存在本身就是一個(gè)產(chǎn)銷(xiāo)的統(tǒng)一體，企業(yè)一方面想借助于它來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售，擴(kuò)大 銷(xiāo)售收入 ，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)又希望盡量避免由于應(yīng)收賬款的存在而給企業(yè)帶來(lái)的資金周轉(zhuǎn)困難、 壞帳損失等弊端。如何處理和解決好這一對(duì)立又統(tǒng)一的問(wèn)題，便是企業(yè)應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)。 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，是要制定科學(xué)合理的應(yīng)收賬款信用政策，并在這種信用政策所增加的銷(xiāo)售盈利和采用這種政策預(yù)計(jì)要擔(dān)負(fù)的成本之間做出權(quán)衡。只有當(dāng)所增加的銷(xiāo)售盈利超過(guò)運(yùn)用此政策所增加的 成本時(shí)，才能實(shí)施和推行使用這種信用政策。同時(shí)，應(yīng)收賬款管理還包括企業(yè)未來(lái)銷(xiāo)售前景和市場(chǎng)情況的預(yù)測(cè)和判斷，及對(duì)應(yīng)收賬款安全性的調(diào)查。如企業(yè)銷(xiāo)售前景良好，應(yīng)收賬款安全性高，則可進(jìn)一步放寬其收款信用政策，擴(kuò)大賒銷(xiāo)量，獲取更大利潤(rùn)，相反，則應(yīng)相應(yīng)嚴(yán)格其信用政策，或?qū)Σ煌蛻舻男庞贸潭冗M(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，確保企業(yè)獲取最大收入的情況下，又使可能的損失降到最低點(diǎn)。 企業(yè)應(yīng)收賬款管理的重點(diǎn)，就是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和客戶的信譽(yù)情況制定企業(yè)合理的信用政策，這是 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 的一個(gè)重要組成部分，也是企業(yè)為達(dá)到應(yīng)收賬款管理目的的必須合理制定的方針策略。 管理措施 4實(shí)行嚴(yán)格的內(nèi)審和內(nèi)部控制制度 5 合理地使用銷(xiāo)售折扣 6 充分利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資 7 準(zhǔn)確地使用法律武器
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