【導讀】硝裝置等大氣污染治理設備機電一體化的研發(fā)制造基地。為中國環(huán)境保護產業(yè)協會副會長單。國管道物料輸送專業(yè)委員會副理事長單位。司，龍凈除塵產品產銷量已經連續(xù)六年名列全國同行業(yè)第一。19億元，員工1000余名，擁有一批博士、碩士和享受國務院特殊津貼專家等高級人才。司在北京、上海、西安、武漢、福州、廣州等多個城市設有分支機構。公司實現銷售收入由。2021年的一個多億到2021年的30億，增長了幾十倍，經濟效益也大幅提升。至2021年連續(xù)三年實現凈利潤和上繳稅收雙雙超億元，主要經濟指標將再創(chuàng)歷史新高。企業(yè)作風，不斷開拓創(chuàng)新，追求卓越，爭取為保護人類美好的環(huán)境創(chuàng)造出更多、更好的產品，努力把龍凈環(huán)保建設成為具有國際一流水平的大型環(huán)保企業(yè)。龍凈環(huán)保最早的前身系龍巖無線電廠，1971年4月籌辦，并開始創(chuàng)業(yè)歷程。1983年4月，龍巖無線電廠與龍巖空氣凈化設備廠分開獨立經營。易所成功發(fā)行并上市，成為公眾公司。

　　

【正文】 列產品和工程設計能力，以使公司生產的環(huán)保產品適應新排放標準。 （七）煙氣脫硫特許經營 BOT 項目介紹 項目全稱 華電新疆烏魯木齊熱電廠 2330MW 機組煙氣脫硫特許經營 BOT 項目 項目介紹 （ 1）項目的基本情況 華電新疆發(fā)電有限公司烏魯木齊熱電廠 選擇本公司 作為烏魯木齊熱電廠 2330MW 熱電聯產工程煙氣脫硫特許經營 項目的投資人 ，該項目是以 建設－運營－移交（ BOT） 方式建設。烏魯木齊熱電廠 2330MW 熱電聯產機組，是新疆 十一五 電力發(fā)展規(guī)劃和華電集團在新疆重點開發(fā)項目，也是烏魯木齊市總體供熱規(guī)劃和熱電聯產規(guī)劃中重要的熱源和電源建設點，該機組年均發(fā)電量 36 億度，供熱面積 1078 萬平方米。 該項目被國家發(fā)改委列為 煙氣脫硫特許經營試點之一 。項目投資金額為 10,400 萬元，投資期限：項目投運后 20 年，投資方享有脫硫營運電價為 元人民幣 /KWh 和脫硫副產物對外銷售及綜合利用所帶來的收益。 本次對外投資不構成關聯交易。 （ 2）華電新疆發(fā)電有限公司烏魯木齊熱電廠的基本情況 華電新疆發(fā)電有限公司烏魯木齊熱電廠住所在烏魯木齊市水磨溝工業(yè)園區(qū)；負責人：繆宛新；經營范圍：電力及相關技術的科研開發(fā)，技術咨詢。 （ 3）特許經營合同主要內容 根據烏魯木齊熱電廠 2330MW 熱電聯產工程煙氣脫硫特許經營合同：該項目特許經營期為項目投 運后 20 年；項目性能參數：脫硫效率 ≥95%、除塵效率 ≥50%、電耗 6777Kwh/h、水耗 120t/h、裝置可用率 ≥95%；投資方享有脫硫營運電價為 元人民幣 /KWh 和脫硫副產物對外銷售及綜合利用所帶來的收益；第一臺機組于 2021 年 9 月份投產、第二臺機組于2021 年 11 月份投產。 （ 4） 對外投資的目的和對公司的影響 目前，全國電力脫硫制造行業(yè)面臨低價、無序競爭的時期。為有效規(guī)避風險和穩(wěn)定高素質的專業(yè)隊伍，保持脫硫業(yè)務穩(wěn)定的發(fā)展，我們必需開拓新的脫硫市場。公司進入脫硫特許經營領域，將 每年為公司帶來一定的穩(wěn)定收益。烏魯木齊市受益于國家的西部大開發(fā)政策，經濟發(fā)展正處于快車道上，公司涉足西部，有利于獲得更多商機，為公司保持持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展提供保障。 盈虧平衡分析 表 主要技術經濟指標（ 基準收益率 % ） 脫硫工程初始投資 10400萬 年銷售收入 4487萬 年平均成本 2127萬 投資回收期 龍凈環(huán)保融資計劃書 18 NPV=10400+2360(P/A,IRR,)=0 Excel 計算得 IRR=% 敏感性分析 不 確定因素 10%范圍內變動對 IRR 的影響 （ 1）初始投資額 增加 10%后得 IRR=%；減少 10%后得 IRR=% （ 2）年平均成本 增加 10%后得 IRR=%；減少 10%后得 IRR=% （ 3）投資回收期 增加 10%后得 IRR=%；減少 10%后得 IRR=% 表 敏感性分析數據 不確定因素 變化率 內部收益率 敏感度系數 初始投資額 10% % 10% % 年平均成本 10% % 10% % 投資回收期 10% % 10% % 敏感性分析圖051015202520 10 0 10 20變動幅度（%）IRR（%）線性 ( 投資回收期)線性 ( 年平均成本)線性（初始投資額） 圖 敏感性分析圖 從表格以及圖中可以看出，三個不確定因素對 IRR指標的影響按從大到小的順序排列，依次為：初始投資額 年平均成本 投資回收期。初始投資額和年平均成本為該項目的敏感因素。 初始投資額： y = + 當 IRR=%時候，變動幅度的臨界點為 。 年平均成本： y = + 當 IRR=%時候，變動幅度的臨界點為 。 可以得出，若使項目可行（ IRR=%），在其他不確定因素不變的情況下，初始投資龍凈環(huán)保融資計劃書 19 的變動幅度應小于等于 %；同樣，在其他不確定因素不變的情況下，年平均成本的變動幅度應小于等于 %。換句話說，該項目的抗風險能力比較強，即使這兩個因素判定為相對敏感因素，但若使項目可行，敏感因素的允許變動范圍還是很大的。 （八）新投資者的投資收益方式 企業(yè)員工的收益 2021 年，公司向 71 名高管及核心技術人員實施了限制性股票激勵 計劃，共計授予限制性股票 591 萬股，發(fā)行后總股本由 20， 790 萬股增加到 21， 381 萬股 。 投資者的收益 （ 1） 2021 年度利潤分配 09 年主業(yè)利潤增長 13%,基本符合預期 ,分配方案低于市場預期。公司 09 年收入 億 ,同比增長 17%,其中 ,除塵 /脫硫設施收入 億元 ,同比增長僅 4%,地產業(yè)務是收入主要增長點 。受益于較低的鋼材價格及大氣環(huán)保設備行業(yè)集中度的持續(xù)提升 ,公司 09 年毛利率總體改善 4%,推動凈利潤實現 48%增長 ,分業(yè)務看 ,地產業(yè)務貢獻 6000 萬元利潤增量 ,環(huán)保主業(yè)貢獻13%利潤 增長 ,基本符合預期。 以 207,900,000 股為基數，向全體股東每 10 股派發(fā)現金紅利 元（含稅），相當于40%分紅比例 ,但未達成市場預期中的送股?？鄱惡竺? 10 股派發(fā)現金紅利 元，共計派發(fā)股利 103,950,000 元。對于無限售條件的流通股個人股東 (包括證券投資基金 )、 QFII，公司按 10%的稅率代扣所得稅后，實際派發(fā)現金紅利為每股 元；對于其他無限售條件的流通股股東，實際派發(fā)現金紅利為每股 元。 （ 2） 2021 年度利潤分配 以 213,810,000 股為基數，向全體股東每 10 股派發(fā)現金紅利 元（含稅），扣稅后每 10 股派發(fā)現金紅利 元，共計派發(fā)股利 102,628,800 元。對于限售和無限售的流通股個人股東 (包括證券投資基金 )、 QFII，公司按 10%的稅率代扣所得稅后，實際派發(fā)現金紅利為每股 元；對于其他限售和無限售的流通股股東，實際派發(fā)現金紅利為每股 元。 表 分紅送配 公告日 分紅 (每 10股 ) 登記日 除權日 20210410 20210331 20210630 20210701 20210416 20210701 20210702 20210224 20210331 20210401 （ 龍凈環(huán)保上市以來，共分紅 11次，共分紅 ） 龍凈環(huán)保融資計劃書 20 圖 派現與募資對比 圖 龍凈環(huán)保派現金額占募資金額的 %，在全部 A 股中名列第 510 位，高于市場平均水平。 2021利潤展望 （ 1） 海外電廠、工業(yè)鍋爐建筑承包業(yè)務有望成為龍凈環(huán)保未來新增長點 自 2021 年 以來，除傳統脫硫脫硝業(yè)務外，龍凈環(huán)保下屬武漢龍凈大力推進印尼和印度市場的海外工程總包業(yè)務。印尼和印度兩大項目的中標證明龍凈環(huán)保有能力在海外工程總包業(yè)務上獲得持續(xù)發(fā)展，工程總包業(yè)務有望成為公司未來新增長點。 （ 2） 脫硝改造項目接連中標，助力 2021 年盈利增長 自 2021 年廣東省率先啟動珠三角火電廠脫硝改造以來，在我們監(jiān)測的 5 個已開標項目中，龍凈環(huán)保先后中標廣東珠海金灣發(fā)電有限公司 2600MW 機組和深圳廣深沙角 B 電廠2350MW 機組脫硝項目。龍凈環(huán)保在珠三角脫硝改造項目中的高中標率凸顯了公 司在脫硝業(yè)務上的行業(yè)地位。未來隨著國內其他省份脫硝改造項目的陸續(xù)啟動， 2021 年，龍凈環(huán)保有望收獲更多脫硝改造訂單并助力 2021 年盈利增長。 （ 3） 龍凈環(huán)保在新興市場領域的開拓上更勝一籌 和競爭對手相比，公司在鋼鐵燒結機脫硫、水泥脫硝、玻璃爐窯脫硫脫硝等新興市場領域的開拓上已占據先發(fā)優(yōu)勢。 （以上來源： 2021 年 3 月 9 日的報道《龍凈環(huán)保： 工程總包業(yè)務有望成為穩(wěn)定增長點 》 ） 雖然目前還未看到高利潤回報，但是從東方證券 2021 年 3 月 9 日的報道中可以看出，龍凈環(huán)保正朝著有利的一面 發(fā)展，預期利潤將不斷上升；從財務指標橫向比較來看，龍凈環(huán)保的各項指標也都比同行業(yè)其他公司更具優(yōu)勢，是值得投資的一家潛力公司。