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【正文】 傳輸系統(tǒng)、光纜線路及配套設(shè)備；網(wǎng)管系統(tǒng)包括網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控系統(tǒng)和計(jì)費(fèi)管理系統(tǒng)，主要的投入是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)設(shè)備、系統(tǒng)軟件和應(yīng)用開(kāi)發(fā)軟件以及開(kāi)發(fā)費(fèi)用；此外還包括用于辦公場(chǎng)地和機(jī)房裝修的投資、其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)以及建設(shè)期利息等。 —本商業(yè)計(jì)劃書(shū)編制依據(jù)。 —工程費(fèi)用包括 設(shè)備投資 建筑工程包括：辦公場(chǎng)地裝修費(fèi) 、機(jī)房裝修費(fèi)、營(yíng)業(yè)大廳裝修費(fèi)、戶線配套工程。 —其它費(fèi)用包括：應(yīng)用開(kāi)發(fā)費(fèi)用、咨詢服務(wù)費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、辦公及生活用具購(gòu)置費(fèi)等。 —預(yù)備費(fèi) 基本預(yù)備費(fèi)：按工程費(fèi)用加其它費(fèi)用之和的 5%計(jì)算。 固定資產(chǎn)投資估算 本項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為 ，固定資產(chǎn)投資按費(fèi)用構(gòu)成劃分的估算表見(jiàn)下表。 固定資產(chǎn)投資按費(fèi)用構(gòu)成劃分估算表 序號(hào) 項(xiàng)目名稱 估算投資（萬(wàn)元） 占投資比例 (%) 1 工程費(fèi) 100050 15 2 設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 533600 80 3 其它費(fèi)用 26680 4 4 預(yù)備 費(fèi) 6670 1 合計(jì) 667000 流動(dòng)資金估算 流動(dòng)資金估算為 1266萬(wàn)元。 項(xiàng)目總投資 項(xiàng)目總投資為 第十章 資本營(yíng)運(yùn)與資金籌措 到 2021年，要實(shí)現(xiàn)建成 500萬(wàn)用戶的 FTTH巨型用戶駐地網(wǎng)，成為中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的新型電信營(yíng)運(yùn)商的戰(zhàn)略目標(biāo)，累計(jì)完成 資，僅靠泰龍通信歷年的積累是不夠的，因此，實(shí)施資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和國(guó)際化戰(zhàn)略，充分利用設(shè)備融資租賃和銀行信貸、引進(jìn)戰(zhàn)略和 /或 策略投資者、企業(yè)上市等金融工具是泰龍通信發(fā)展的必然選擇。 2021年 9月，泰龍通信與金鼎證券（香港）經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期交流和考察，經(jīng)過(guò)充分論證，就泰龍通信的資本營(yíng)運(yùn)達(dá)成了廣泛共識(shí)，簽署了赴海外上市的《財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議》，這標(biāo)志著泰龍通信的資本戰(zhàn)略和國(guó)際化戰(zhàn)略邁開(kāi)了實(shí)質(zhì)性步伐。 金鼎綜合證券集團(tuán)系臺(tái)灣 200余家券商中具有臺(tái)灣證交所上市的3家綜合類券商之一，注冊(cè)資本 ，臺(tái)灣現(xiàn)今 1000余家上市公司中，由金鼎證券擔(dān)任主、副承銷(xiāo)人的共 400余家。金鼎證券（香港）有限公司系金鼎綜合證券集團(tuán)在香港搭建的大中華區(qū)資本營(yíng) 運(yùn)平 臺(tái)，法定注冊(cè)資本 10億港元，具有香港主板和創(chuàng)業(yè)板保薦人資格。金鼎證券素以大中華區(qū)投資銀行及與大型財(cái)經(jīng)和電子科技企業(yè)關(guān)系深厚著稱，在歐美、港臺(tái)地區(qū)與眾多戰(zhàn)略 /策略國(guó)際投資人保持良好的渠道，旗下?lián)碛腥舾僧a(chǎn)業(yè)基金群和證券投資基金群，其中金鼎基金以 QFII方式參與國(guó)內(nèi)證券二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作。 10． 1設(shè)備融資租賃與銀行信貸 10． 1． 1融資目標(biāo)機(jī)構(gòu) （ 1） 設(shè)備融資目標(biāo)機(jī)構(gòu)：美國(guó) IBM、美國(guó)康寧、大唐電信等 （ 2） 銀行融資目標(biāo)機(jī)構(gòu)：中信實(shí)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等 10． 1． 2運(yùn)作計(jì)劃（參見(jiàn)《資金籌措計(jì)劃表》） （ 1） 2021年 A：資金來(lái)源 (a)通過(guò)增資擴(kuò)股獲得 2021萬(wàn)現(xiàn)金資本 (b)現(xiàn)有凈資產(chǎn) 共計(jì) B：運(yùn)作方式 按自籌 60%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購(gòu) （含工程安裝）。設(shè)備采購(gòu)余款本息一年償還 (按每年 8%的利率計(jì)息支付 )。當(dāng)年發(fā)展 5萬(wàn)戶 FTTH實(shí)裝用戶 , 當(dāng)年新增營(yíng)業(yè)收入 5000萬(wàn)元，新增利 潤(rùn) 2021萬(wàn)元。 （ 2） 2021年 A：資金來(lái)源 (a)引進(jìn)戰(zhàn)略 /策略投資 5千萬(wàn)美元 (b)以 FTTH固定資產(chǎn)及每年 5000萬(wàn)元用戶收入的收費(fèi)權(quán) 作為抵押向銀行貸款 2億元（年利率按 %計(jì)算），償還 05年設(shè)備采購(gòu)余款本息計(jì) 5616萬(wàn)元外，所剩余款為 （ c）上年新增利潤(rùn) 2021萬(wàn)元 共計(jì)新增資金 B：運(yùn)作方式 按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購(gòu) （含工程安裝）。設(shè)備采購(gòu)余款本息一年支付（年利率按 8%計(jì)算）。當(dāng)年新發(fā)展 50萬(wàn) FTTH實(shí)裝用戶，當(dāng)年新增營(yíng)業(yè)收入約 5億元，新增利潤(rùn) 億元。 （ 3） 2021年 A：資金來(lái)源 （ a）納斯達(dá)克上市募資 1——（下按 1億美元計(jì)算） （ b）以價(jià)值 FTTH固定資產(chǎn)及每年 5億的收費(fèi)權(quán)作抵押向銀行貸款 7億元，在償還 06年銀行貸款本息 06年設(shè)備采購(gòu)余款本息 ，剩余 1812萬(wàn)元 （ c）新增利潤(rùn) 共計(jì)新增資金約 B：運(yùn)作方式 按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購(gòu) （含工程安裝）。設(shè)備采購(gòu)余款兩年付清，利息按年支付（利率按 8%計(jì)算）。當(dāng)年新發(fā)展 100萬(wàn) FTTH實(shí)裝用戶，當(dāng)年新增營(yíng)業(yè)收入約 10億元，新增利潤(rùn)約 3億元。 （ 4） 2021年 A：資金來(lái)源 (a)以價(jià)值 FTTH固定資產(chǎn)及每年 為抵押向銀行貸款 13億元，償還上年設(shè)備采購(gòu)一年利息 5120萬(wàn)元和銀行貸款本息 ，剩余 (b)利潤(rùn) （ c）上年自有資金節(jié)余 共計(jì)新增資金 B：運(yùn)作方式 按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購(gòu) （含工程安裝）。設(shè)備采購(gòu)余款兩年付清，按年支付利息，年利率按 8%計(jì)算。當(dāng)年新發(fā)展 145萬(wàn) FTTH實(shí)裝用戶，當(dāng)年新增營(yíng)業(yè)收入 ，新增利潤(rùn) 。 （ 5） 2021年 A：資金來(lái)源 （ a）在納斯達(dá)克增發(fā) 1000萬(wàn)新股，募集 1億美元 (b)以價(jià)值 FTTH固定資產(chǎn)和每年 145億元的收費(fèi)權(quán)作抵押向銀行貸款 13億元用于償還 08年向銀行貸款的 13億本金 （ c）以利潤(rùn) 08年銀行貸款利息 、 07年設(shè)備采購(gòu)余款本息 、 08年設(shè)備采購(gòu)余款利息 后，所剩余款為 共計(jì)新增資金 B：按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購(gòu) 16億元的系統(tǒng)設(shè)備（含工程安裝）。設(shè)備采購(gòu)余款一年付清，利息 按年支付，利率按 8%計(jì)算。當(dāng)年新發(fā)展 200萬(wàn) FTTH實(shí)裝用戶，當(dāng)年新增營(yíng)業(yè)收入 20億元，新增利潤(rùn) 6億元。 （ 6） 2021年 擁有 500萬(wàn)用戶的 FTTH巨型網(wǎng)絡(luò)已建成，泰龍通信每年的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到 50億元以上，年利潤(rùn)將達(dá)到 15億左右。在清償完 09年的設(shè)備采購(gòu)余款本息 ，所余負(fù)債為銀行貸款 13億元，總資產(chǎn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為 %，凈資產(chǎn)收益率為 %。 資金籌措計(jì)劃表 （單位：億元） 項(xiàng) 目 05年 06年 07年 08年 09年 銀行貸款 (億元 ) 2 7 13 13 上年應(yīng)還貨款分?jǐn)?(億元 ) 0． 5616 6． 818 7． 879 21． 183 當(dāng)年用于采購(gòu)的實(shí)有資金數(shù) (億元 ) 1． 25 4． 36 6． 4 6． 96 8 當(dāng)年實(shí)際采購(gòu)設(shè)備金額（億元） 2． 08 8． 72 12． 8 13． 92 16 10． 2引進(jìn)戰(zhàn)略 /策略投資 10． 2． 1引資規(guī)模 5億（人民幣） 10． 2． 2引資可出讓的股權(quán)比例 49% 10． 2． 3引資目標(biāo)機(jī)構(gòu) 2 戰(zhàn)略投資目標(biāo)機(jī)構(gòu) 深圳萬(wàn)科 華潤(rùn)置地等全國(guó)性房地產(chǎn)企業(yè) 美國(guó) IBM 美國(guó)康寧 香港盈科電訊、香港新世紀(jì)電話公司等 國(guó)際性 IT企業(yè) （ 2）策略投資目標(biāo)機(jī)構(gòu) 日本軟銀集團(tuán) 美國(guó)高盛 深圳創(chuàng)投等投資基金 10． 3企業(yè)上市 10． 3． 1企業(yè)上市目標(biāo)地的選擇 可供泰龍通信選擇的上市目標(biāo)地有國(guó)內(nèi)的上海證券交易所、深圳證券交易所（含中小企業(yè)板塊）、香港聯(lián)交所和香港中小企業(yè)企業(yè)板，海外的新加坡、澳大利亞墨爾本、英國(guó)倫敦、法國(guó)法蘭克福、美國(guó)。 根據(jù)與金鼎證券（香港）充分協(xié)商與評(píng)估，結(jié)論為： 1：按照地緣優(yōu)勢(shì)，本可以選擇在上交所或深交所上市，但中國(guó)的資本市場(chǎng)還未完全開(kāi)放，沒(méi)有形成國(guó) 際戰(zhàn)略或策略投資的良好推出機(jī)制，與泰龍通信國(guó)際化戰(zhàn)略相悖，所以，在上交所或深交所上市不是泰龍的理想選擇； 2：香港聯(lián)交所和新加坡的交投清淡，且整體市盈率較低，所以，也不適宜以此為目標(biāo)上市地； 3：澳大利亞墨爾本、英國(guó)倫墩、法國(guó)法蘭克福等國(guó)際證券市場(chǎng)其上市成本極高且法律程序繁雜，周期漫長(zhǎng)，不符合泰龍通信的整體發(fā)展戰(zhàn)略，所以，也不適合作為泰龍的目標(biāo)上市地。 美國(guó)資本市場(chǎng)是全球最成熟、最發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)之一。近年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng)（每年 GDP增長(zhǎng)率在 7%）， “中國(guó)概念股 ”深受美國(guó)投資者追捧，近期在美國(guó)納斯 達(dá)克上市的分眾傳媒、雅虎表現(xiàn)優(yōu)異優(yōu)異就是明證。所以，泰龍通信的最佳上市目標(biāo)地為美國(guó)。 美國(guó)四大證券市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)如下表： NO 項(xiàng) 目 NASDAQ Small Capital (小型資本市場(chǎng) ) NASDAQ National Capita l(全國(guó)資本市場(chǎng) ) AMEX (美國(guó)證券 交易所 )標(biāo)準(zhǔn) 1 NYSE 紐約證券 交易所 1 股東權(quán)益 或者市值 500萬(wàn)美元 5000萬(wàn)美元 1500萬(wàn)美元 400萬(wàn)美元 N/A 或者凈收入 75萬(wàn)美元 2 稅前收入 N/A 100萬(wàn)美元 75萬(wàn)美元 1000萬(wàn)美元 3 月平均交易量 N/A N/A N/A 100萬(wàn)股 4 公眾流通股數(shù) 100萬(wàn) 110萬(wàn) 50萬(wàn) 110萬(wàn) 5 流通股市值 5000萬(wàn)美元 800萬(wàn)美元 300萬(wàn)美元 1億美元 6 買(mǎi)方最小報(bào)價(jià) 4美元 5美元 3美元 N/A 7 做市商數(shù)量 3 3 3 N/A 8 公眾持股人數(shù) 300個(gè) 400個(gè) 800個(gè) 500個(gè) 9 經(jīng)營(yíng)年限 1年或 5000萬(wàn) 美元市值 N/A N/A N/A 10 公司治理 有要求 有要求 有要求 有要求 根據(jù)上表美國(guó)四大證券市場(chǎng)的上市 標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)照泰龍通信的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，可以得出的結(jié)論是： 泰龍通信基本符合在納斯達(dá)克全國(guó)資本市場(chǎng)上市的標(biāo)準(zhǔn)，泰龍通信的最佳上市目標(biāo)地確定為美國(guó)納斯達(dá)克全國(guó)資本市場(chǎng)（ Nasdaq National Capital）。 10． 3． 2上市發(fā)行價(jià)格的初步測(cè)定 最新納斯達(dá)克中國(guó)概念股在市場(chǎng)的表現(xiàn)情況 單位：美元 序號(hào) 股票名稱 股票代碼 開(kāi)盤(pán) 收盤(pán) 市盈率 市值（億美元） 1 百度 BIDU 2 網(wǎng)易 NTES 4 20..24 3 盛大 SADA 4