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【正文】 傳輸系統(tǒng)、光纜線路及配套設(shè)備；網(wǎng)管系統(tǒng)包括網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控系統(tǒng)和計費管理系統(tǒng)，主要的投入是計算機(jī)系統(tǒng)設(shè)備、系統(tǒng)軟件和應(yīng)用開發(fā)軟件以及開發(fā)費用；此外還包括用于辦公場地和機(jī)房裝修的投資、其他費用、預(yù)備費以及建設(shè)期利息等。 —本商業(yè)計劃書編制依據(jù)。 —工程費用包括 設(shè)備投資 建筑工程包括：辦公場地裝修費 、機(jī)房裝修費、營業(yè)大廳裝修費、戶線配套工程。 —其它費用包括：應(yīng)用開發(fā)費用、咨詢服務(wù)費、建設(shè)單位管理費、辦公及生活用具購置費等。 —預(yù)備費 基本預(yù)備費：按工程費用加其它費用之和的 5%計算。 固定資產(chǎn)投資估算 本項目固定資產(chǎn)投資為 ，固定資產(chǎn)投資按費用構(gòu)成劃分的估算表見下表。 固定資產(chǎn)投資按費用構(gòu)成劃分估算表 序號 項目名稱 估算投資（萬元） 占投資比例 (%) 1 工程費 100050 15 2 設(shè)備購置費 533600 80 3 其它費用 26680 4 4 預(yù)備 費 6670 1 合計 667000 流動資金估算 流動資金估算為 1266萬元。 項目總投資 項目總投資為 第十章 資本營運與資金籌措 到 2021年，要實現(xiàn)建成 500萬用戶的 FTTH巨型用戶駐地網(wǎng)，成為中國最具競爭力的新型電信營運商的戰(zhàn)略目標(biāo)，累計完成 資，僅靠泰龍通信歷年的積累是不夠的，因此，實施資本經(jīng)營戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略，充分利用設(shè)備融資租賃和銀行信貸、引進(jìn)戰(zhàn)略和 /或 策略投資者、企業(yè)上市等金融工具是泰龍通信發(fā)展的必然選擇。 2021年 9月，泰龍通信與金鼎證券（香港）經(jīng)過長期交流和考察，經(jīng)過充分論證，就泰龍通信的資本營運達(dá)成了廣泛共識，簽署了赴海外上市的《財務(wù)顧問協(xié)議》，這標(biāo)志著泰龍通信的資本戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略邁開了實質(zhì)性步伐。 金鼎綜合證券集團(tuán)系臺灣 200余家券商中具有臺灣證交所上市的3家綜合類券商之一，注冊資本 ，臺灣現(xiàn)今 1000余家上市公司中，由金鼎證券擔(dān)任主、副承銷人的共 400余家。金鼎證券（香港）有限公司系金鼎綜合證券集團(tuán)在香港搭建的大中華區(qū)資本營 運平 臺，法定注冊資本 10億港元，具有香港主板和創(chuàng)業(yè)板保薦人資格。金鼎證券素以大中華區(qū)投資銀行及與大型財經(jīng)和電子科技企業(yè)關(guān)系深厚著稱，在歐美、港臺地區(qū)與眾多戰(zhàn)略 /策略國際投資人保持良好的渠道，旗下?lián)碛腥舾僧a(chǎn)業(yè)基金群和證券投資基金群，其中金鼎基金以 QFII方式參與國內(nèi)證券二級市場運作。 10． 1設(shè)備融資租賃與銀行信貸 10． 1． 1融資目標(biāo)機(jī)構(gòu) （ 1） 設(shè)備融資目標(biāo)機(jī)構(gòu)：美國 IBM、美國康寧、大唐電信等 （ 2） 銀行融資目標(biāo)機(jī)構(gòu)：中信實業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行等 10． 1． 2運作計劃（參見《資金籌措計劃表》） （ 1） 2021年 A：資金來源 (a)通過增資擴(kuò)股獲得 2021萬現(xiàn)金資本 (b)現(xiàn)有凈資產(chǎn) 共計 B：運作方式 按自籌 60%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購 （含工程安裝）。設(shè)備采購余款本息一年償還 (按每年 8%的利率計息支付 )。當(dāng)年發(fā)展 5萬戶 FTTH實裝用戶 , 當(dāng)年新增營業(yè)收入 5000萬元，新增利 潤 2021萬元。 （ 2） 2021年 A：資金來源 (a)引進(jìn)戰(zhàn)略 /策略投資 5千萬美元 (b)以 FTTH固定資產(chǎn)及每年 5000萬元用戶收入的收費權(quán) 作為抵押向銀行貸款 2億元（年利率按 %計算），償還 05年設(shè)備采購余款本息計 5616萬元外，所剩余款為 （ c）上年新增利潤 2021萬元 共計新增資金 B：運作方式 按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購 （含工程安裝）。設(shè)備采購余款本息一年支付（年利率按 8%計算）。當(dāng)年新發(fā)展 50萬 FTTH實裝用戶，當(dāng)年新增營業(yè)收入約 5億元，新增利潤 億元。 （ 3） 2021年 A：資金來源 （ a）納斯達(dá)克上市募資 1——（下按 1億美元計算） （ b）以價值 FTTH固定資產(chǎn)及每年 5億的收費權(quán)作抵押向銀行貸款 7億元，在償還 06年銀行貸款本息 06年設(shè)備采購余款本息 ，剩余 1812萬元 （ c）新增利潤 共計新增資金約 B：運作方式 按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購 （含工程安裝）。設(shè)備采購余款兩年付清，利息按年支付（利率按 8%計算）。當(dāng)年新發(fā)展 100萬 FTTH實裝用戶，當(dāng)年新增營業(yè)收入約 10億元，新增利潤約 3億元。 （ 4） 2021年 A：資金來源 (a)以價值 FTTH固定資產(chǎn)及每年 為抵押向銀行貸款 13億元，償還上年設(shè)備采購一年利息 5120萬元和銀行貸款本息 ，剩余 (b)利潤 （ c）上年自有資金節(jié)余 共計新增資金 B：運作方式 按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購 （含工程安裝）。設(shè)備采購余款兩年付清，按年支付利息，年利率按 8%計算。當(dāng)年新發(fā)展 145萬 FTTH實裝用戶，當(dāng)年新增營業(yè)收入 ，新增利潤 。 （ 5） 2021年 A：資金來源 （ a）在納斯達(dá)克增發(fā) 1000萬新股，募集 1億美元 (b)以價值 FTTH固定資產(chǎn)和每年 145億元的收費權(quán)作抵押向銀行貸款 13億元用于償還 08年向銀行貸款的 13億本金 （ c）以利潤 08年銀行貸款利息 、 07年設(shè)備采購余款本息 、 08年設(shè)備采購余款利息 后，所剩余款為 共計新增資金 B：按自籌 50%的比例向設(shè)備供應(yīng)商采購 16億元的系統(tǒng)設(shè)備（含工程安裝）。設(shè)備采購余款一年付清，利息 按年支付，利率按 8%計算。當(dāng)年新發(fā)展 200萬 FTTH實裝用戶，當(dāng)年新增營業(yè)收入 20億元，新增利潤 6億元。 （ 6） 2021年 擁有 500萬用戶的 FTTH巨型網(wǎng)絡(luò)已建成，泰龍通信每年的營業(yè)收入將達(dá)到 50億元以上，年利潤將達(dá)到 15億左右。在清償完 09年的設(shè)備采購余款本息 ，所余負(fù)債為銀行貸款 13億元，總資產(chǎn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為 %，凈資產(chǎn)收益率為 %。 資金籌措計劃表 （單位：億元） 項 目 05年 06年 07年 08年 09年 銀行貸款 (億元 ) 2 7 13 13 上年應(yīng)還貨款分?jǐn)?(億元 ) 0． 5616 6． 818 7． 879 21． 183 當(dāng)年用于采購的實有資金數(shù) (億元 ) 1． 25 4． 36 6． 4 6． 96 8 當(dāng)年實際采購設(shè)備金額（億元） 2． 08 8． 72 12． 8 13． 92 16 10． 2引進(jìn)戰(zhàn)略 /策略投資 10． 2． 1引資規(guī)模 5億（人民幣） 10． 2． 2引資可出讓的股權(quán)比例 49% 10． 2． 3引資目標(biāo)機(jī)構(gòu) 2 戰(zhàn)略投資目標(biāo)機(jī)構(gòu) 深圳萬科 華潤置地等全國性房地產(chǎn)企業(yè) 美國 IBM 美國康寧 香港盈科電訊、香港新世紀(jì)電話公司等 國際性 IT企業(yè) （ 2）策略投資目標(biāo)機(jī)構(gòu) 日本軟銀集團(tuán) 美國高盛 深圳創(chuàng)投等投資基金 10． 3企業(yè)上市 10． 3． 1企業(yè)上市目標(biāo)地的選擇 可供泰龍通信選擇的上市目標(biāo)地有國內(nèi)的上海證券交易所、深圳證券交易所（含中小企業(yè)板塊）、香港聯(lián)交所和香港中小企業(yè)企業(yè)板，海外的新加坡、澳大利亞墨爾本、英國倫敦、法國法蘭克福、美國。 根據(jù)與金鼎證券（香港）充分協(xié)商與評估，結(jié)論為： 1：按照地緣優(yōu)勢，本可以選擇在上交所或深交所上市，但中國的資本市場還未完全開放，沒有形成國 際戰(zhàn)略或策略投資的良好推出機(jī)制，與泰龍通信國際化戰(zhàn)略相悖，所以，在上交所或深交所上市不是泰龍的理想選擇； 2：香港聯(lián)交所和新加坡的交投清淡，且整體市盈率較低，所以，也不適宜以此為目標(biāo)上市地； 3：澳大利亞墨爾本、英國倫墩、法國法蘭克福等國際證券市場其上市成本極高且法律程序繁雜，周期漫長，不符合泰龍通信的整體發(fā)展戰(zhàn)略，所以，也不適合作為泰龍的目標(biāo)上市地。 美國資本市場是全球最成熟、最發(fā)達(dá)的資本市場之一。近年，隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地增長（每年 GDP增長率在 7%）， “中國概念股 ”深受美國投資者追捧，近期在美國納斯 達(dá)克上市的分眾傳媒、雅虎表現(xiàn)優(yōu)異優(yōu)異就是明證。所以，泰龍通信的最佳上市目標(biāo)地為美國。 美國四大證券市場上市標(biāo)準(zhǔn)如下表： NO 項 目 NASDAQ Small Capital (小型資本市場 ) NASDAQ National Capita l(全國資本市場 ) AMEX (美國證券 交易所 )標(biāo)準(zhǔn) 1 NYSE 紐約證券 交易所 1 股東權(quán)益 或者市值 500萬美元 5000萬美元 1500萬美元 400萬美元 N/A 或者凈收入 75萬美元 2 稅前收入 N/A 100萬美元 75萬美元 1000萬美元 3 月平均交易量 N/A N/A N/A 100萬股 4 公眾流通股數(shù) 100萬 110萬 50萬 110萬 5 流通股市值 5000萬美元 800萬美元 300萬美元 1億美元 6 買方最小報價 4美元 5美元 3美元 N/A 7 做市商數(shù)量 3 3 3 N/A 8 公眾持股人數(shù) 300個 400個 800個 500個 9 經(jīng)營年限 1年或 5000萬 美元市值 N/A N/A N/A 10 公司治理 有要求 有要求 有要求 有要求 根據(jù)上表美國四大證券市場的上市 標(biāo)準(zhǔn)，對照泰龍通信的經(jīng)營現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢的預(yù)測，可以得出的結(jié)論是： 泰龍通信基本符合在納斯達(dá)克全國資本市場上市的標(biāo)準(zhǔn)，泰龍通信的最佳上市目標(biāo)地確定為美國納斯達(dá)克全國資本市場（ Nasdaq National Capital）。 10． 3． 2上市發(fā)行價格的初步測定 最新納斯達(dá)克中國概念股在市場的表現(xiàn)情況 單位：美元 序號 股票名稱 股票代碼 開盤 收盤 市盈率 市值（億美元） 1 百度 BIDU 2 網(wǎng)易 NTES 4 20..24 3 盛大 SADA 4