國際金融第三版離岸金融市場offshoremarkets-資料下載頁
2025-07-31 09:04本頁面
【導(dǎo)讀】認(rèn)識離岸金融市場。掌握歐洲貨幣市場的產(chǎn)生、特點(diǎn)和影響。指在一國貨幣管轄權(quán)之外從事該國貨幣存放。離岸市場是國際金融市場的核心，是相對于。通常，離岸業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融市場完全分開，最早的境外貨幣是出現(xiàn)在歐洲地區(qū)的美元。歐洲美元并不是一種特殊的美元，它與美國本。但歐洲美元不由美國境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營，不受。接受歐洲貨幣存款并發(fā)放貸款的銀行稱為歐。由歐洲銀行經(jīng)營離岸金融業(yè)務(wù)的國際信貸市。前蘇東國家吸取中國美元資產(chǎn)被凍結(jié)的教訓(xùn)。因蘇伊士運(yùn)河問題美國在外匯市場報(bào)復(fù)英國?？鐕緦`活外幣存放地的需要。美國巨額國際收支逆差導(dǎo)致美元大量外流。美國政府出臺一系列限制美元外流的政策措施，限制本國銀行擴(kuò)大對外信用額度。禁止美國企業(yè)匯出美元進(jìn)行海外投資。歐洲美元存款無準(zhǔn)備金要求，利率自由變動。吸引大批新興工業(yè)國和前蘇東國家融資需求。由美國政府主動培育而建成。免除存款準(zhǔn)備金、利率上限和存款保險(xiǎn)等相關(guān)。促進(jìn)國際金融密切聯(lián)系。發(fā)行自由，手續(xù)簡便
【正文】 增加金融市場流動性和市場厚度 ? 有效監(jiān)管的一體化市場有利于金融穩(wěn)定 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 金融市場一體化的收益 ? 促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長 ? 實(shí)現(xiàn)資源配置優(yōu)化和投資組合多元化，為本國提供更多外國資本 ? 有利于金融市場成長和金融發(fā)展，從而間接地有利于經(jīng)濟(jì)增長 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 金融市場一體化的風(fēng)險(xiǎn) ? 資本自由流動導(dǎo)致國內(nèi)金融資產(chǎn)價(jià)格過度波動，降低金融市場穩(wěn)定性 ? 各國金融市場之間的傳染效應(yīng)使國際金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上升 ? 金融監(jiān)管體系失效的風(fēng)險(xiǎn)提高 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際金融市場上的機(jī)構(gòu)投資者 ? 機(jī)構(gòu)投資者是國際金融市場上最重要的投資主體 ? 隨著各國金融市場的開放和金融市場一體化程度的加深，機(jī)構(gòu)投資者越來越傾向于國際化投資，在全球范圍內(nèi)配置收益和風(fēng)險(xiǎn) ? 機(jī)構(gòu)投資者在國際市場上的投資一方面促進(jìn)了各國金融市場和國際金融市場的發(fā)展，另一方面也給國際金融市場帶來了風(fēng)險(xiǎn) 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 主要機(jī)構(gòu)投資者 ? 商業(yè)銀行 ? 證券公司 ? 保險(xiǎn)公司 ? 養(yǎng)老基金 ? 投資基金 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際組合投資 ? 20世紀(jì) 80年代開始，國際組合投資進(jìn)入了高速發(fā)展階段 ? 發(fā)達(dá)國家證券仍然受到青睞，但新興市場正日益成為國際組合投資的重要對象 ? 新興證券市場主要位于新興工業(yè)化國家和發(fā)展中國家或地區(qū)，以迅猛的經(jīng)濟(jì)增長和規(guī)模擴(kuò)張為特征，投資收益率相對較高 ? 國外投資者主要通過基金進(jìn)入新興證券市場 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際組合投資的動機(jī) ? 獲取更高的收益 ? 各國金融市場的收益水平不同 ? 在效率相對較低的市場上容易獲得超額利潤 ? 分割的金融市場上可能持續(xù)存在收益差異 ? 獲取風(fēng)險(xiǎn)分散化收益 ? 不同國家證券市場之間的相關(guān)性較小 ? 國際證券組合投資不僅可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還可以降低國內(nèi)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 風(fēng)險(xiǎn)比較 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際組合投資的風(fēng)險(xiǎn) ? 除國內(nèi)證券投資風(fēng)險(xiǎn)外還包括兩類特殊風(fēng)險(xiǎn) ? 國家風(fēng)險(xiǎn) ? 因一國政治、經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境變化導(dǎo)致的投資者貨幣兌換能力的不確定性 ? 匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 因匯率波動導(dǎo)致的投資者貨幣兌換成本的不確定性 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際組合投資渠道 ? 在外國市場上直接購買外國證券 ? 在本國市場上購買外國證券 ? 存托憑證 ? 投資共同基金 ? 分為全球基金、國際基金、區(qū)域基金、國家基金、新興市場基金等 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 金融市場一體化與國際組合投資 ? 金融市場一體化消除了跨境投資的壁壘，使得國際組合投資成為可能 ? 但金融市場一體化提高了各國金融市場之間的聯(lián)系，使得各國證券資產(chǎn)的相關(guān)性逐漸加大 ? 隨著金融市場一體化程度的加深，國際投資的風(fēng)險(xiǎn)分散化收益大大減少，給國際組合投資帶來新的挑戰(zhàn) 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 金融市場一體化的含義和實(shí)現(xiàn)途徑 ? 金融市場一體化的收益和風(fēng)險(xiǎn) ? 國際金融市場上的主要機(jī)構(gòu)投資者 ? 為什么機(jī)構(gòu)投資者熱衷于國際組合投資 ? 國際組合投資的主要渠道 ? 如何理解金融市場一體化與國際組合投資發(fā)展之間的關(guān)系
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