03資金籌措與融資方案-資料下載頁
2025-11-09 23:51本頁面
【正文】 以低于市價的某一特定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對企業(yè)所有權的原有比例。 （4）剩余資產分配權。當公司破產或清算時，若公司的資產在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進行分配。 優(yōu)先股是公司在籌集資金時，給予投資者某些優(yōu)先權的股票，這種優(yōu)先權主要表現(xiàn)在兩個方面： ①優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績好壞而波動，并已可以先于普通股股東領取股息； ②當公司破產進行財產清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產有先干普通股股東的要求權。但優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權，不能借助表決權參加公司的經營管理。 因此，優(yōu)先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權有限，但風險較小，優(yōu)先股起源于歐洲，英國在16世紀就已發(fā)行過優(yōu)先股。但在以后幾百年內，由于生產力水平不高，一般公司為了便于管理，只發(fā)行普通股，很少發(fā)行優(yōu)先股。進入20世紀后，隨著經濟發(fā)展和技術進步，為了籌集急需的巨額資金，優(yōu)先股就有了適宜生長的土壤。公司發(fā)行優(yōu)先股主要出于以下考慮： ①清償公司債務； ②幫助公司渡過財政難關； ③欲增公司資產，又不影響普通股股東的控制權。 一些國家的公司法規(guī)定，優(yōu)先股只能在公司增募新股或清理債務等特殊情況下才能發(fā)行，到目前為止，我國還沒有發(fā)行過優(yōu)先股。,資本資產定價模型 式中：Rf為無風險報酬率；Rm為平均風險股票必要報酬率；β為股票的風險校正系數(shù)。 【例】某一期間證券市場無風險報酬率為11%，平均風險股票必要報酬率為15%，某一股份公司普通股值為1.15，試計算該普通股的資金成本。 （5）融資租賃資金成本（僅介紹思路） （6）保留盈余的資本成本（僅介紹思路） （7）加權平均資本成本（綜合資本成本） 其中，Kw－加權平均資金成本；wi—第i種來源資金的權重，即第i種來源資金所占的百分比； ki—第i種來源資金的資本成本。,三、融資風險分析,投資缺口風險 資金供應風險 利率風險 匯率風險 固定利率、浮動利率、利率調期 硬通貨、軟貨幣、盡量使用軟貨幣 （硬通貨是指國際信用較好、幣值穩(wěn)定、匯價呈堅挺狀態(tài)的貨幣；軟貨幣指在國際金融市場上匯價疲軟，不能自由兌換他國貨幣，信用程度低的國家貨幣，主要有印度盧比、越南盾等）,完成項目融資的階段與步驟,投資決策分析 項目可行性研究，投資決策 融資決策分析 融資方式、融資目標、融資顧問選擇 融資結構分析 設計項目投資結構、融資結構和資金結構 融資談判 選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書、組織貸款銀團、起草融資法律文件、融資談判 項目融資的執(zhí)行 簽署融資文件、執(zhí)行投資計劃、控制與管理項目風險,項目融資成功的條件,認真完成項目的評價和風險分析工作 確保項目融資法律結構嚴謹無誤 及早確定項目的主要資金來源 保證項目管理結構的合理性 建立相應的平衡制約機制，明確規(guī)定項目的決策程序，妥善處理項目投資(或參與)各方的利益沖突 保證項目的主要投資者投入足夠的資源，并承擔起項目的管理責任 組織一支有經驗的盡職的項目管理隊伍 充分利用各項目參與方對項目利益的追求和熱情,某BOT項目的合同結構與風險控制措施,政府,污水處理廠 （項目公司）,發(fā)起人,銀團,合資合同,BOT特許協(xié)議,項目貸款合同,收費權質押合同,保險公司,工程保險合同,承包商,土建合同,原料供應商,長期供應合同,設備供應商,制造合同,財務監(jiān)管銀行,還本付息,監(jiān)管協(xié)議,項目使用人,銷售收入,長期銷售合同,營運人,長期管理合同,,,遵守各種承諾、認可保證,工程完工保證,招商
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