03資金籌措與融資方案-預(yù)覽頁
【正文】 采取合資或合作企業(yè)形式，即由外國或私人投資者與政府開發(fā)公司依一定的出資比例設(shè)立公司或企業(yè)。,融資案例,BOT融資：我國第一個BOT項目是1984年由香港胡應(yīng)湘旗下的合和集團(tuán)投資建設(shè)的廣東沙角B電廠，該項目總投資42億港幣，1987年完工投產(chǎn)，1999年10月移交還了當(dāng)?shù)卣?。該工程已?996年5月1日竣工通車。包括籌集成本（F）和使用成本（D） 籌集成本——投資者在資金籌集過程中支付的各種費用。其一般計算公式為： 其中P—籌集資金總額，f—籌集費費率，籌集 成本（F）和使用成本（D）,各種資金的資金成本計算 （1）銀行及金融機(jī)構(gòu)借款的資本成本 1）不考慮資金籌集成本的資金成本 Kd =(1T)*R 其中：Kd——銀行借款的資金成本，T——所得稅稅率 ，R——借款利率 2）對項目貸款實行擔(dān)保時的資金成本 Kd =(1T)*（R+Vd ) Vd =V/(P*n) % 式中Vd——擔(dān)保費率； V——擔(dān)保費總額； P——貸款總額； n——擔(dān)保年限 3）考慮資金籌集成本的資金成本 Kd =(1T)*（R+Vd )/(1f) 【例61】P133,各種資金的資金成本計算 （2 ）債券的資本成本（kb） 發(fā)行債券按發(fā)行價格的不同可分為三種方式：等價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權(quán)利： （1）公司決策參與權(quán)。普通股的股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。 （4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)。 因此，優(yōu)先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風(fēng)險較小，優(yōu)先股起源于歐洲，英國在16世紀(jì)就已發(fā)行過優(yōu)先股。 一些國家的公司法規(guī)定，優(yōu)先股只能在公司增募新股或清理債務(wù)等特殊情況下才能發(fā)行，到目前為止，我國還沒有發(fā)行過優(yōu)先股。,三、融資風(fēng)險分析,投資缺口風(fēng)險 資金供應(yīng)風(fēng)險 利率風(fēng)險 匯率風(fēng)險 固定利率、浮動利率、利率調(diào)期 硬通貨、軟貨幣、盡量使用軟貨幣 （硬通貨是指國際信用較好、幣值穩(wěn)定、匯價呈堅挺狀態(tài)的貨幣；軟貨幣指在國際金融市場上匯價疲軟，不能自由兌換他國貨幣，信用程度低的國家貨幣，主要有印度盧比、越南盾等）,完成項目融資的階段與步驟,投資決策分析 項目可行性研究，投資決策 融資決策分析 融資方式、融資目標(biāo)、融資顧問選擇 融資結(jié)構(gòu)分析 設(shè)計項目投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu) 融資談判 選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書、組織貸款銀團(tuán)、起草融資法律文件、融資談判 項目融資的執(zhí)行 簽署融資文件、執(zhí)行投資計劃、控制與管理項目風(fēng)險,項目融資成功的條件,認(rèn)真完成項目的評價和風(fēng)險分析工作 確保項目融資法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)無誤 及早確定項目的主要資金來源 保證項目管理結(jié)構(gòu)的合理性 建立相應(yīng)的平衡制約機(jī)制，明確規(guī)定項目的決策程序，妥善處理項目投資(或參與)各方的利益沖突 保證項目的主要投資者投入足夠的資源，并承擔(dān)起項目的管理責(zé)任 組織一支有經(jīng)驗的盡職的項目管理隊伍 充分利用各項目參與方對項目利益的追求和熱情,某BOT項目的合同結(jié)構(gòu)與風(fēng)險控制措施,政府,污水處理廠 （項目公司）,發(fā)起人,銀團(tuán),合資合同,BOT特許協(xié)議,項目貸款合同,收費權(quán)質(zhì)押合同,保險公司,工程保險合同,承包商,土建合同,原料供應(yīng)商,長期供應(yīng)合同,設(shè)備供應(yīng)商,制造合同,財務(wù)監(jiān)管銀行,還本付息,監(jiān)管協(xié)議,項目使用人,銷售收入,長期銷售合同,營運人,長期管理合同,遵守各種承諾、認(rèn)可保證,工程完工保證,招
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