【導(dǎo)讀】人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)。其中居于核心地位的是所有者。23、財(cái)務(wù)中心隸屬于母公司財(cái)務(wù)部，本身不具有法人地位。

　　

【正文】 過程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包括（ ABE）。 A、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部 B、母公司董事會(huì) C、集團(tuán)財(cái)務(wù)中心 D、母公司監(jiān)事會(huì) E、母公司股東大會(huì) 5下列方式中，屬于直接的股利分配性質(zhì)的有（ CD ）。 A．股票回購 B．股票合并 C．現(xiàn)金股利 D．股票股利 E．增資配股 5在經(jīng)營者的下列薪酬中，（ ABCD）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。 A．生活保障薪金 B． 職位級差酬勞 C．管理分工辛苦酬勞 D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞 E．知識資本報(bào)酬 5作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（ AD）。 A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán) C．日常經(jīng)營權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán) 5在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ ABCD）。 A．權(quán)益匹配原則 B．目標(biāo)導(dǎo)向原則C．后勁推動(dòng)原則 D．約束與激勵(lì)互動(dòng)原則 E．決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權(quán)”分立原則 5下列能夠直接體現(xiàn)知識資本權(quán)益特征的支付方式有（ BC）。 A．現(xiàn)金支付方式 B．股 22 票支付方式 C．股票期權(quán)支付方式 D．實(shí)物支付方式 E．債 權(quán)支付方式 5下列指標(biāo)中，反映企業(yè)財(cái)務(wù)是否處于安全運(yùn)營狀態(tài)的指標(biāo)是（ AE ）。 A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率 C．凈資產(chǎn)收益率 D．產(chǎn)權(quán)比率 E．營業(yè)現(xiàn)金流量適合率 60、下列指標(biāo)中，反映了企業(yè)營運(yùn)效率高低的有（ CDE ）。 A．實(shí)性流動(dòng)比率 B．產(chǎn)權(quán)比率C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 D．經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率 E．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率 6 下列指標(biāo)，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變異指數(shù)的是（ BCD）。 A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率 D．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) E．實(shí)性流動(dòng)比率 6下列指標(biāo)值要求應(yīng)該大于 1是（ ABD ）。 A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率 C．實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率 D．實(shí)性流動(dòng)比率 E．非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率 6 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備的基本特征是（ BDE）。 A．重要性 B．高度的敏感性C．同一性 D．先兆性 E．危機(jī)誘源性 四、計(jì)算及分析題： 1．假定 某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為 1000 萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為 20%，負(fù)債的利率為8%，所得稅率為 40％。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型 30：70，二是激進(jìn)型 70： 30。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請分步計(jì)算母公司對子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。 1．解： 列表計(jì)算如下： 保守型 激進(jìn)型 息稅前利潤（萬元） 200 200 利息（萬元） 24 56 稅前利潤（萬元） 176 144 所得稅（萬元） 稅后凈利（萬元） 稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元） 母公司對子公司投資的資本報(bào)酬率（％） ％ ％ 由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的資 本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻(xiàn)更高。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對母公司較高的權(quán)益回報(bào)。 2． 某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為 20xx萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為 30％。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為 1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表： 子公司 母公司投資額（萬元） 母公司所占股份（％） 23 甲公司 400 100％ 乙公司 350 80％ 丙公司 250 65％ 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為 12％，且母公司的收益的 80％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（ 1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；（ 2）計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（ 3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。 2．解： （ 1）母公司稅后目標(biāo)利潤＝ 20xx（ 1－ 30％） 12％＝ 168（萬元）（ 2）子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額＝ 16880％1000400＝ （萬元）乙公司的貢獻(xiàn) 份額＝ 168 80％1000350＝ （萬元）丙公司的貢獻(xiàn)份額＝ 168 80％1000250＝ （萬元） （ 3）三個(gè)子公司的稅后目標(biāo)利潤：甲公司稅后目標(biāo)利潤＝ 247。 100％＝ （萬元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤＝ 247。 80％＝ （萬元） 丙公司稅后目標(biāo)利潤＝ 247。 65％＝ （萬元） 3．已知某公司銷售利潤率為 11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 5（即資產(chǎn)銷售率為 500%），負(fù)債利息率 25%，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債 /資本） 3﹕ 1，所得稅率 30%要求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報(bào)酬率。 3．解： 該企業(yè)資產(chǎn)收益率＝銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ＝ 11% 5＝ 55% 該企業(yè)資本報(bào)酬率＝〔資產(chǎn)收益率＋股權(quán)資本 負(fù)債（收益率資產(chǎn)－利息率負(fù)債）〕（ 1－所得稅率）＝ [55%＋13 (55%25%)] (130%)＝ % 4．已知某企業(yè)集團(tuán) 20xx 年、 20xx 年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為 4000 萬元、 5000 萬元；利潤總額分別為 600 萬元和 800 萬元，其中主營業(yè)務(wù)利潤分別為 480 萬元和 500 萬元 ,非主營業(yè)務(wù)利潤分別為 100 萬元、 120 萬元，營業(yè)外收支凈額等分別為 20 萬元、 180 萬元；營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 3500 萬元、 4000 萬元，營業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅）分別為 3000萬元、 3600 萬元，所得稅率 30%。要求：分別計(jì)算 20xx 年、 20xx 年?duì)I業(yè)利潤占利潤總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額的比重、銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率，并據(jù)此對企業(yè)收益的質(zhì) 量作出簡要評價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對策。 4．解： 20xx 年：營業(yè)利潤占利潤總額比重＝ 580/600＝ % 主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重＝ 480/600＝ 80% 主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重＝ 480/580＝ % 銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率＝ 3500/4000＝ % 凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率＝ (35003000)/[580(130%)]＝ 123% 20xx 年 :營業(yè)利潤占利潤總額比重＝ 620/800＝ %,較 20xx年下降 % 主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重＝ 500/800＝ %,較 20xx年下降 % 24 主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重＝ 500/620＝ %,較 20xx年下降 % 銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率＝ 4000/5000＝ 80%,較 20xx年下降 % 凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率＝ (40003600)/[620(130%)]＝ %,較 20xx年下降 % 由以上指標(biāo)的對比可以看出：該企業(yè)集團(tuán) 20xx年收益質(zhì)量 ,無論是來源的穩(wěn)定可靠性還是現(xiàn)金的支持能力 ,較之 20xx年都有所下降，表明該集團(tuán)存在著過度經(jīng)營的傾向。該企業(yè)集團(tuán)在未來經(jīng)營理財(cái)過程中，不能只是單純地追 求銷售額的增加，還必須對收益質(zhì)量加以關(guān)注，提高營業(yè)利潤，特別是主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤的比重，并強(qiáng)化收現(xiàn)管理工作，提高收益的現(xiàn)金流入水平。 5．某企業(yè)集團(tuán)所屬子公司于 20xx年 6月份購入生產(chǎn)設(shè)備 A，總計(jì)價(jià)款 20xx萬元。會(huì)計(jì)直線折舊期 10年，殘值率 5％；稅法直線折舊年限 8年，殘值率 8％；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定 A 設(shè)備內(nèi)部首期折舊率 60％，每年折舊率 20％。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，該子公司 20xx 年、 20xx 年分別實(shí)現(xiàn)賬面利潤 1800萬元、 20xx萬元。所得稅率 33％。要求：（ 1）計(jì)算 20xx 年、 20xx 年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。 （ 2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？ 5．解： 20xx年： 子公司會(huì)計(jì)折舊額＝ 9512 61210 5120 00 ＝－％）－（ ??（萬元） 子公司稅法折舊額＝ 11512 6128 8120xx ＝－％）－（ ??（萬元） 子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額＝ 1800＋ 95－ 115＝ 1780（萬元） 子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅＝ 1780 33％＝ （萬元） 子公司內(nèi)部首期折舊額＝ 20xx 60％＝ 1200（萬元） 子公司內(nèi)部每年折舊額＝（ 20xx－ 1200） 20％＝ 160（萬元） 子公司內(nèi)部折舊 額合計(jì)＝ 1200＋ 160＝ 1360（萬元） 子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝ 1800＋ 95－ 1360＝ 535（萬元） 子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝ 535 33％＝ （萬元） 內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額＝ － ＝ （萬元） 該差額（ ）由總部劃賬給子公司甲予以彌補(bǔ)。 20xx 年：子公司會(huì)計(jì)折舊額＝ ＝％）－（10 5120xx?190（萬元） 子公司稅法折舊額＝ 2308 8120xx ＝％）－（?（萬元） 子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額＝ 20xx＋ 190－ 230＝ 1960（萬元） 子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅＝ 1960 33％＝ （萬元） 子公司內(nèi)部每年折舊額＝（ 20xx－ 1360） 20％＝ 128（萬元） 25 子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝ 20xx＋ 190－ 128＝ 2062（萬元） 子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝ 2062 33％＝ （萬元） 內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額＝ － ＝ （萬元） 該差額（ ）由子公司結(jié)轉(zhuǎn)給總部。 6． 某企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營型子公司， 20xx年 8 月末購入 A 設(shè)備，價(jià)值 1000萬元。政府 會(huì)計(jì)直線折舊期為 5 年，殘值率 10%；稅法直線折舊率為 %，無殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為 50%（可與購置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為 30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。 20xx年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤 800萬元，所得稅率 30%。要求：（ 1）計(jì)算該子公司 20xx年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。（ 2）計(jì)算 20xx 年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（ 3）說明母公司與子公司之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。 6．解：（ 1）20xx 年：子公司會(huì)計(jì)折舊額＝12 8125 1011000 －）－（ ??＝ 60（萬元 ） 子公司稅法折舊額＝ 1000%12812?＝ （萬元） 子公司內(nèi)部首期折舊額＝ 100050% ＝ 500(萬元 ) 子公司內(nèi)部每年折舊額＝ (1000500)30% ＝ 150(萬元 ) 子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)＝ 500＋ 150＝ 650(萬元 ) 子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額＝ 800＋ 60－ ＝ (萬元 ) 子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝ 800＋ 60－ 650＝ 210(萬元 ) （ 2） 20xx年：子公司會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅＝ 80030% ＝ 240(萬元 ) 子公司稅法 (實(shí)際 )應(yīng) 納所得稅＝ 30% ＝ (萬元 ) 子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝ 21030% ＝ 63(萬元 ) （ 3）內(nèi)部與實(shí)際 (稅法 )應(yīng)納所得稅差額＝ 63－ ＝－ (萬元 )，應(yīng)由母公司劃撥。 7． 已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營利潤為 3000 萬元，折舊等非付現(xiàn)成本 500 萬元，資本支出1000 萬元，增量營運(yùn)資本 300 萬元，所得稅率 30%。要求：計(jì)算該目標(biāo)公司的運(yùn)用資本現(xiàn)金流量。 解：現(xiàn)金流量運(yùn)用資本＝經(jīng)營利潤息稅前（ 1－稅率所得）＋付現(xiàn)成本折舊等非－支出資本－運(yùn)資本增量營 ＝ 3000（ 1－ 30％）＋ 500－ 1000－ 300＝ 1300（萬元） 8． 某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè) 60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下： 甲企業(yè)擁有 5000 萬股普通股， 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年稅前利潤分別為 2200 萬元、 2300 萬元、 2400 萬元，所得稅率 30%；該集團(tuán)公司決定 選用市盈率法，以 A企業(yè)自身的市盈率 18 為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。 要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。 8．解： 26 B 企業(yè)近三年平均稅前利潤＝（ 2200+2300+2400） /3＝ 2300（萬元） B 企業(yè)近三年平均稅后利潤＝ 2300（ 130%）＝ 1610（萬元） B 企業(yè)近三年平均每股收益＝普通股股數(shù) 稅后利潤＝ 1610/5000＝ （元 /股） B 企業(yè)每股價(jià)值＝每股收益市盈率＝ 18＝ （ 元 /股） B 企業(yè)價(jià)值總額＝ 5000＝ 29000（萬元） A 公司收購 B 企業(yè) 54%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需要支付價(jià)款為： 29000 60%＝ 17400（萬元） 9．甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè) 62%的股權(quán)。相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：乙企業(yè)擁有 10000萬股普通股， 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年稅前利潤分別為1100 萬元、 1300 萬元、 1200萬元，所得稅率 30%；甲公司決定按乙企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。評估方法選用市盈率法，并以甲企業(yè)自身的市盈率 18 為參數(shù)。要求：（ 1）計(jì)算 乙企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及甲公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。（ 2）站在主并公司的角度，應(yīng)該怎樣看待并構(gòu)價(jià)款