【正文】 稱，而將注 意力集中在股票價(jià)格的漲落上，結(jié)果容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營者行為的短期化。而且 由于股權(quán)過于分散，使股東一般不可能聯(lián)合起來對公司經(jīng)營者施加影響，導(dǎo)致 股東對公司經(jīng)營者約束的弱化。法人相互持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)，會產(chǎn)生經(jīng)營者相互 勾結(jié)，降低效率，而且不利于保護(hù)小股東的權(quán)益。我國比較理想的股權(quán)結(jié)構(gòu)，既不能由于股權(quán)過于分散，過分保護(hù)個(gè)人股東的利益而使經(jīng)營者行為短期化，也不能由于股權(quán)過于集中而忽視小股東的利益。因此，我國國有企業(yè)的股權(quán)結(jié) 構(gòu)應(yīng)該是國家持股、法人持股和個(gè)人持股比重適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)。第二，切實(shí)規(guī)范股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的職權(quán)，使經(jīng)營決策 權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)、經(jīng)營監(jiān)督權(quán)相互分離，形成制衡。根據(jù)我國目前的情況，主 要包括三個(gè)方面:一股東大會是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，重大經(jīng)營決策必須由股東 大會決定，并建立股東大會對董事會的質(zhì)詢、調(diào)查和罷免制度。二董事會與經(jīng)理 層是決策與執(zhí)行、監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，董事長不應(yīng)兼任總經(jīng)理。三應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)事 會的監(jiān)督力度，監(jiān)事會的成員應(yīng)具有專業(yè)技術(shù)知識，外部成員不應(yīng)少于半數(shù)，并由出資方直接委派。第三，建立健全長期有效的與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的激勵(lì)與約束機(jī)制。首 先，要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維定勢，把監(jiān)督約束思維轉(zhuǎn)變?yōu)榧?lì)約束思維，把短期的 激勵(lì)約束思維轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的激勵(lì)約束思維。其次，把按勞分配與按資分配、按 貢獻(xiàn)分配結(jié)合起來，建立風(fēng)險(xiǎn)性和長效性的報(bào)酬機(jī)制。在建立報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制的 同時(shí)，必須規(guī)范經(jīng)營者在職消費(fèi)，把一些具有合理性的在職消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ㄐ?的收入，如個(gè)人接待費(fèi)用、業(yè)務(wù)用車費(fèi)用、通訊費(fèi)用等。再次，實(shí)行經(jīng)營管理 者的收人與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤。增加經(jīng)營管理者收入的透明度，對于確有突 出貢獻(xiàn)的管理者應(yīng)給予必要的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，一些企業(yè)可以繼續(xù)試行經(jīng)理(廠長)年 薪制、持有股權(quán)等分配方式。此外，重視對經(jīng)營管理者的精神激勵(lì)。通常認(rèn)為只有高報(bào)酬才能實(shí)現(xiàn)對企 業(yè)經(jīng)營者的有效激勵(lì)，但經(jīng)營者還有對社會地位和聲望這種無形收益的追求。我國應(yīng)從中國國情出發(fā)，大力宣傳提倡經(jīng)營者為社會作出貢獻(xiàn)，逐步在整個(gè)社 會培養(yǎng)起尊重企業(yè)家的良好風(fēng)尚。建立一支龐大的髙素質(zhì)的企業(yè)經(jīng)營者隊(duì)伍，依靠經(jīng)理市場的競爭作用，也是我國實(shí)現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營者的激勵(lì)由物質(zhì)激勵(lì)為主 轉(zhuǎn)向精神激勵(lì)為主的必要條件。第四，加強(qiáng)監(jiān)督管理制度的建設(shè)，建立健全黨、政、法相結(jié)合的監(jiān)督約束 機(jī)制。規(guī)范和加強(qiáng)企業(yè)黨組織對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和約束，是符合我國現(xiàn)實(shí)情 況的一項(xiàng)重要措施。有研究表明，在我國國有企業(yè)相當(dāng)一部分控制權(quán)已掌握在 經(jīng)理人員手中的情況下，國有資產(chǎn)之所以沒有像東歐、俄羅斯那樣快速流失，一個(gè)重要的原因就是黨組織集中控制著對國有企業(yè)經(jīng)理人員的任免和激勵(lì)。當(dāng) 然，作為公司制企業(yè)中的黨組織，不能像傳統(tǒng)企業(yè)制度中的黨委那樣對企業(yè)的 生產(chǎn)經(jīng)營管理起主導(dǎo)作用，而應(yīng)按照《公司法》和相關(guān)規(guī)定，對企業(yè)黨組織進(jìn) 行正確的定位，規(guī)范和加強(qiáng)其對企業(yè)經(jīng)營管理人員的監(jiān)督和約束。四、結(jié)論總之，建立我國國有企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)與約束機(jī)制應(yīng)當(dāng)借鑒和吸收發(fā)達(dá)國家 的經(jīng)驗(yàn)，努力反映現(xiàn)代企業(yè)制度的一般特征，并結(jié)合我國的具體實(shí)踐，建立適 合我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)要求的、高效合理的企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)與約束機(jī)制。參考文獻(xiàn)： ,鄭慧蓮,嚴(yán)明珠,:是激勵(lì)還是福利?[M].管理世界,2009(9).,、行權(quán)價(jià)操縱與送轉(zhuǎn)股[J].管理科學(xué),2009(6).,:基于資產(chǎn)減值會計(jì)的分析[M].財(cái)經(jīng)研究,2011(7).,鄭慧蓮,張海平,[M].財(cái)經(jīng)研究,2010(9）第五篇：淺論經(jīng)營者期股激勵(lì)與約束機(jī)制分析（推薦）論文摘要：當(dāng)前，我國企業(yè)經(jīng)營者的長期激勵(lì)與約束問題是困擾國企改革的一大難題。文章借鑒國外盛行的期股期權(quán)制度，結(jié)合我國實(shí)際試行的期股制度，分析了其在解決企業(yè)委托代理問題中的作用，并針對我國的具體問題，提出了一些建議以完善期股制實(shí)行的與條件。論文關(guān)鍵詞：期股 期權(quán) 代理改革開放以來，我國企業(yè)者的收入分配制度經(jīng)歷了承包制、資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制、租賃制、委托代理制及年薪制等多種形式。根據(jù)中國企業(yè)家協(xié)會的顯示，約82．64％國企經(jīng)營者認(rèn)為，影響我國企業(yè)經(jīng)營者發(fā)揮作用的主要原因之一是“激勵(lì)不足，積極性沒有真正發(fā)揮”。國外調(diào)查數(shù)據(jù)也表明，激勵(lì)不足尤其是對企業(yè)高級管理人員的激勵(lì)不足，是造成企業(yè)運(yùn)作困難、效益不佳的關(guān)鍵因素之一。股票期權(quán)(期股制)是發(fā)達(dá)國家廣泛采用的激勵(lì)企業(yè)管理者的有效方式。期股激勵(lì)使公司管理者利益的兌現(xiàn)中長期化，使個(gè)人的長遠(yuǎn)利益和公司的長遠(yuǎn)利益緊密相結(jié)合。期股和期權(quán)激勵(lì)是現(xiàn)代企業(yè)兩種重要的激勵(lì)方式，但常常被混為一談。期權(quán)就是股票期權(quán)，是指公司經(jīng)營者在某一約定期限內(nèi)(如3—5年)以預(yù)先確定的價(jià)值購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。由于股票期權(quán)通常是授予公司的經(jīng)理層，因此學(xué)界也將其稱為經(jīng)理股票期權(quán)。股票期權(quán)計(jì)劃誕生于20世紀(jì)70年代的美國，在90年代得到長足的發(fā)展。目前，美國有45％以上的都使用了股票期權(quán)計(jì)劃，其中前500家大公司實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的比例在9o％以上。期股是指公司所有者預(yù)留一定數(shù)量的股票鎖定在經(jīng)營者的個(gè)人帳戶中，公司經(jīng)營者在達(dá)到預(yù)期業(yè)績或預(yù)約時(shí)間后予以兌現(xiàn)。期股的特點(diǎn)是只要經(jīng)營業(yè)績達(dá)標(biāo)，不用再花錢或花很少的錢即可獲得約定的股份，而且在此之前他仍擁有這些股票的分紅權(quán)，他可以用這部分紅利來支付購股費(fèi)用。如果公司經(jīng)營不好造成股票價(jià)格下跌，受益人就須承擔(dān)很大損失。我們可以看出，期權(quán)制的核心是權(quán)利，經(jīng)營者有自由購買股票的權(quán)利；而期股制的核心是股票，它具有強(qiáng)制性，一旦經(jīng)營者選擇了期股，他就必須承擔(dān)購買股票的義務(wù)。自1990年以來，我國順應(yīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，大力推行了現(xiàn)代企業(yè)制度和股份制改造，從而引出了公司治理的根本問題。即監(jiān)督和激勵(lì)經(jīng)營者的問題。建立公司治理激勵(lì)約束機(jī)制的核心內(nèi)容是設(shè)計(jì)合理的經(jīng)營者報(bào)酬方案。而期股期權(quán)制可以把經(jīng)營者收入與一般職工工資有效分離，將經(jīng)營者的收入和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益直接掛鉤，使經(jīng)營者行為服從于公司財(cái)富最大化，并對其有損于公司利益的行為進(jìn)行有力的約束。期股期權(quán)制的實(shí)行有利于企業(yè)委托代理問題的妥善解決。具體如下：1．有利于降低代理費(fèi)。由于信息的不對稱性，股東無法知道經(jīng)營者是否在為股東財(cái)富最大化努力工作；股東也無法監(jiān)督經(jīng)營者是將資金用于有益的，還是用于能夠給本人帶來個(gè)人福利的活動(dòng)，通過期權(quán)、期股計(jì)劃將經(jīng)營者的薪酬與公司長期發(fā)展更為緊密地結(jié)合在一起，使經(jīng)營者與股東利益一致，可有效降低委托代理。2．有利于防止經(jīng)營者的短期行為。在有限任期和傳統(tǒng)薪酬制度下，經(jīng)營者追求自身利益最大化，尤其是當(dāng)接近離職時(shí)，往往會減少有價(jià)值的遠(yuǎn)期研究開發(fā)項(xiàng)目和投資項(xiàng)目，其主要原因是：薪酬是基于本或上一的數(shù)據(jù)，而本期數(shù)據(jù)只記錄長期投資項(xiàng)目支出，其結(jié)果必然對現(xiàn)任經(jīng)營者的收入產(chǎn)生不利影響。在期股期權(quán)制度下，經(jīng)營者經(jīng)濟(jì)利益在公司今后發(fā)展中逐步實(shí)現(xiàn)，經(jīng)營者在任期內(nèi)的決策行為將更關(guān)注公司的長期發(fā)展。3．有利于吸引人才。在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底是人才之間的競爭，為了吸引人才，公司必須向其提供優(yōu)厚的薪酬。如果采用高工資、高獎(jiǎng)金，既容易引起公眾的反感，又會導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出過多。而實(shí)行期權(quán)、期股激勵(lì)形式，則公司可獲得現(xiàn)金流入，被授予人可獲得資本利得。