【正文】 3．有利于吸引人才。建立公司治理激勵約束機制的核心內(nèi)容是設(shè)計合理的經(jīng)營者報酬方案。股票期權(quán)計劃誕生于20世紀70年代的美國，在90年代得到長足的發(fā)展。論文關(guān)鍵詞：期股 期權(quán) 代理改革開放以來，我國企業(yè)者的收入分配制度經(jīng)歷了承包制、資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制、租賃制、委托代理制及年薪制等多種形式。建立一支龐大的髙素質(zhì)的企業(yè)經(jīng)營者隊伍，依靠經(jīng)理市場的競爭作用，也是我國實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營者的激勵由物質(zhì)激勵為主 轉(zhuǎn)向精神激勵為主的必要條件。首 先，要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維定勢，把監(jiān)督約束思維轉(zhuǎn)變?yōu)榧罴s束思維，把短期的 激勵約束思維轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的激勵約束思維。法人相互持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)，會產(chǎn)生經(jīng)營者相互 勾結(jié)，降低效率，而且不利于保護小股東的權(quán)益。第三，從內(nèi)部約束機制看，國有企業(yè)內(nèi)部未能建立有效的經(jīng)營者約束機制。一些企業(yè)經(jīng)營者因此缺乏風(fēng)險意識，在企業(yè)經(jīng)營活動中，不考慮風(fēng)險因素 和長期效益。經(jīng)營者的貨幣收人與一般職工差別不大，而職位報酬相對于一般 職工而言則是高標(biāo)準的，如高級住房、轎車、公費旅游、公費娛樂等，經(jīng)營者 的貨幣收人加上公費旅游、公款吃喝以及尋租行為獲得的收人之后，竟高于一 般職工實際收人幾十倍。我國目前國有企業(yè)經(jīng)營者貨幣報酬普遍偏低，未能對經(jīng) 營者產(chǎn)生持久充分的激勵作用。但國家并非一個人格化代表，國家必須委托特定自然人來經(jīng)營國有企業(yè)，這樣就不可避免產(chǎn)生國有企業(yè)所有權(quán)的虛置情況。（三）精神激勵機制人的需求是多層次的，不僅有物質(zhì)利益方面的需要，還有精神方面的需要。獎金與經(jīng)營者的業(yè)績緊密相關(guān)，有一定的風(fēng)險，也有較強的激勵作用，但易 引起短期行為。第三，我國上市公司經(jīng)營者持股制度是作為內(nèi)部職工持股的一個組成部分，并不是一項單獨的激勵制安排的，沒有獨立的目的和運行機制。我們來看一看目前國內(nèi)國有上市企業(yè)的情況。為什么呢？首先，我們來看一下年薪制。應(yīng)當(dāng)建立合理的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進資產(chǎn)所有者對經(jīng)營者進行有效約束；切實規(guī)范股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的職權(quán)，使其相互制衡；建立健全長期有效的與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的激勵與約束機制；規(guī)范和加強企業(yè)黨組織對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督與約束。建立一支龐大的高素質(zhì)的企業(yè)經(jīng)營者隊伍，依靠經(jīng)理市場的競爭作用，也是我國實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營者的激勵由物質(zhì)激勵為主轉(zhuǎn)向精神激勵為主的必要條件。首先，要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維定勢，把監(jiān)督約束思維轉(zhuǎn)變?yōu)榧罴s束思維，把短期的激勵約束思維轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的激勵約束思維。法人相互持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)，會產(chǎn)生經(jīng)營者相互勾結(jié)，降低效率，而且不利于保護小股東的權(quán)益。改革后，政企分離，但國家不能讓國有企業(yè)大批破產(chǎn)，常常給予企業(yè)財政支持，繼續(xù)承擔(dān)著無限責(zé)任。第二，職位報酬超常。主要表現(xiàn)為:第一，貨幣報酬不高。人的需求是多層次的，不僅有物質(zhì)利益方面的需要，還有精神方面的需要。獎金與經(jīng)營者的業(yè)績緊密相關(guān)，有一定的風(fēng)險，也有較強的激勵作用，但易引起短期行為。3國有企業(yè)經(jīng)營者激勵的新對策——股票期權(quán)長期以來，針對我國國有企業(yè)的代理問題，人們曾提出年薪制、經(jīng)營者持股制等制度，但實施效果都不是很理想。第一，在觀念上，國有企業(yè)經(jīng)營治理人員被看成是國家干部而不是具有獨立利益的經(jīng)營者，特點是在企業(yè)內(nèi)部，許多人不接受經(jīng)營者與績效掛鉤的薪酬制度。因而持股制度變成一種福利，從而導(dǎo)致股票剩余索取權(quán)產(chǎn)生的激勵效應(yīng)蕩然無存。但它在我國當(dāng)前的實施情況卻不如人意。近幾年來，一部分國有企業(yè)進行股份制改革，并建立了一套自己的經(jīng)營者激勵制度，如年薪制、經(jīng)營者持股制等，但沒有收到應(yīng)有的效果。另外，隨著近些年來國企改革的不斷展開，收益權(quán)和控制權(quán)逐漸分化。另外，由于缺乏一個健全的激勵和約束機制，便不可避免地出現(xiàn)日本學(xué)者青木昌彥所稱的“內(nèi)部人控制”。經(jīng)營者和股東的關(guān)系是一種典型的風(fēng)險式委托代理關(guān)系，由于主客觀原因，股東和經(jīng)營者相比，在信息獲取的易得性和真實性方面處于不利位置。為此,必須加快法制建設(shè),把規(guī)范代理行為,規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營管理,規(guī)范股票、產(chǎn)權(quán)、人才市場交易行為等一系列法律的制定放在重要位置。在我國現(xiàn)行的條件下，黨的領(lǐng)導(dǎo)和職工在企業(yè)中的特殊地位，決定民主管理是企業(yè)管理中的一個重要內(nèi)容。對激勵形式的選擇，要根據(jù)企業(yè)類型、規(guī)模大小、經(jīng)營特點等因地制宜地采用不同的激勵與約束機制。在我國目前情況下，一些企業(yè)對經(jīng)營者的激勵不足，約束不夠。激勵不足主要表現(xiàn)為：一、物質(zhì)激勵不充分，收入偏低。第一，優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。第四，加強企業(yè)經(jīng)營者行為的外部控制。此外，相關(guān)政府部門，會計、審計、認證、評估等中介組織，報刊、電視、廣播等新聞媒體都對代理人具有一定的激勵監(jiān)督約束作用。二、契約的不完全性，是代理問題的另一大原因。在內(nèi)部人控制的情況下，企業(yè)經(jīng)營者往往將大量的資源進行非生產(chǎn)性配置，從而擴大自己的控制權(quán)收益。法律上不把握控制權(quán)的具有很大收益權(quán)，而把握控制權(quán)的卻只有有限的收益權(quán)。為什么呢？首先，我們來看一下年薪制。我們來看一看目前國內(nèi)國有上市企業(yè)的情況。第三，我國上市公司經(jīng)營者持股制度是作為內(nèi)部職工持股的一個組成部分，并不是一項單獨的激勵制安排的，沒有獨立的目的和運行機制。甚至，在有些國有企業(yè)中，治理人員出于多種考慮，不敢拿國企效益增加而獎勵給他的獎金。隨著我國國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略改組，一種全新的企業(yè)經(jīng)營者激勵方式逐漸鋪開，這就是股票期權(quán)制。股票和股票期權(quán)使經(jīng)營者享有一定的剩余索取權(quán)，激勵作用大，風(fēng)險也大。對企業(yè)經(jīng)營者而言，職位聲譽、社會榮譽及地位也是激勵他們努力工作的重要因素。我國目前國有企業(yè)經(jīng)營者貨幣報酬普遍偏低，未能對經(jīng)營者產(chǎn)生持久充分的激勵作用。經(jīng)營者的貨幣收人與一般職工差別不大，而職位報酬相對于一般職工而言則是高標(biāo)準的，如高級住房、轎車、公費旅游、公費娛樂等，經(jīng)營者的貨幣收人加上公費旅游、公款吃喝以及尋租行為獲得的收人之后，竟高于一般職工實際收人幾十倍。一些企業(yè)經(jīng)營者因此缺乏風(fēng)險意識，在企業(yè)經(jīng)營活動中，不考慮風(fēng)險因素和長期效益。我國比較理想的股權(quán)結(jié)構(gòu)，既不能由于股權(quán)過于分散，過分保護個人股東的利益而使經(jīng)營者行為短期化，也不能由于股權(quán)過于集中而忽視小股東的利益。其次，把按勞分配與按資分配、按貢獻分配結(jié)合起來，建立風(fēng)險性和長效性的報酬機制。第四，加強監(jiān)督管理制度的建設(shè)，建立健全黨、政、法相結(jié)合的監(jiān)督約束機制。關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；經(jīng)營者；激勵與約束機制我國改革的實踐和國外經(jīng)驗證明：國有企業(yè)要在激烈的市場競爭中生存發(fā)展，遏制國有企業(yè)中的消極腐敗現(xiàn)象，必須建立現(xiàn)代企業(yè)制度，必須建立高素質(zhì)的經(jīng)營管理者隊伍，建立健全國有企業(yè)經(jīng)營者激勵與約束機制。年薪制是以為計算單位決定經(jīng)營者工資薪金的制度，包括基本薪金收入和風(fēng)險收入兩部分：①基本收入部分，主要是根據(jù)當(dāng)?shù)仄骄钏酱_定的，用于保障企業(yè)經(jīng)營者基本生活需要的報酬。第一，高級治理人員持股比例偏低，不能產(chǎn)生有效的激勵作用。這種持股僅是一種獎勵，是一種憑著職位就可以得到的，而不是憑借表現(xiàn)的一種獎勵；另外，它僅是一種針對過去的獎勵，一次性的，將來的表現(xiàn)再好也不可能再有。股票和股票期權(quán)使經(jīng)營者享有一定的剩余索取權(quán)，激勵作用大，風(fēng)險也大。對企業(yè)經(jīng)營者而言，職位聲譽、社會榮譽及地位也是激勵他們努力工作的重要 因素。從而造成經(jīng)營權(quán)的強化和所有權(quán)的弱化。1998年亞洲一些