中國金融工具創(chuàng)新之信托產(chǎn)品創(chuàng)新報告-資料下載頁
2025-07-13 13:35本頁面
【導(dǎo)讀】品創(chuàng)新不足以支持整個信托行業(yè)的發(fā)展。所以依托信托所獨。191個信托計劃,融資規(guī)模達(dá)到了162億元。大部分已經(jīng)開始了正常的經(jīng)營。從推出信托產(chǎn)品的公司來看,20位的公司排名見表1。指標(biāo)中排在前列。相對而言,傳統(tǒng)幾大信托投資公司的排名并。入多元化股東后,在市場開拓和產(chǎn)品創(chuàng)新方面頗具沖擊力。大都取得了顯著的進(jìn)步。在激烈的競爭中,各個信。展的契機,構(gòu)建自身的核心競爭力,重新劃分市場范圍。45%,略低于20xx年55%的比重。獲得了快速的發(fā)展,總共推出了35項,占信托產(chǎn)品總量的18%,證券投資信托以其特殊的優(yōu)勢受到了特定投資者。通過股權(quán)形式和優(yōu)先受益權(quán)形式對項目進(jìn)行融資,不僅。領(lǐng)域,特別是121號文件出臺后更加明顯。資公司合作開發(fā)了信貸資產(chǎn)受讓信托產(chǎn)品。說政策的變化催生了債權(quán)信托這一信托類型的發(fā)展。盡管由于該項工作現(xiàn)。具有廣闊的市場前景,推動信托產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域的拓展?？偭?0xx年在各個領(lǐng)域創(chuàng)新型信托產(chǎn)品的經(jīng)典案例。經(jīng)濟各領(lǐng)域的滲透力增強。
【正文】 度就是構(gòu)建信托轉(zhuǎn)讓的 做市商 制度。一種方式直接由信托公司自身承接委托人轉(zhuǎn)讓的信托產(chǎn)品 ,在中煤信托推出的 車公莊危房改造貸款信托 中使用了這種方 式。中煤信托的這一設(shè)計不但解決了部分信托產(chǎn)品投資人的變現(xiàn)需求 ,而且用自有資金購買產(chǎn)品本身作為一個信號 ,也反映了中煤信托對自身產(chǎn)品的信心。另一種方式借助商業(yè)銀行 ,通過引入商業(yè)銀行為信托產(chǎn)品辦理質(zhì)押貸款的方式履行單向 做市商 職能 (只能賣不能買 )。商業(yè)銀行為投資者提供的是短期融資服務(wù) ,而不是買斷服務(wù) ,這一點與前面所說的 做市商 職能是不一樣的 ,但是對需要臨時變現(xiàn)的投資者而言 ,這種方式是最方便也是最常用的方式。北京國投推出的 債券投資資金信托 是第一個具有這一功能的產(chǎn)品。 ,通過 信托產(chǎn)品 三性 的合理安排 ,實現(xiàn)了信托產(chǎn)品的創(chuàng)新。 20xx 年信托業(yè)的發(fā)展是令人欣喜的 ,但在信托業(yè)高歌猛進(jìn) ,搶占市場份額的同時 ,也應(yīng)該看到這一高速發(fā)展過程中的隱憂。通過對這些信托創(chuàng)新產(chǎn)品的分析 ,可以發(fā)現(xiàn)相當(dāng)一部分信托產(chǎn)品的創(chuàng)新依賴的基礎(chǔ)是現(xiàn)階段制度的缺陷 ,而不是信托本身具有的獨特的核心競爭力。 ,現(xiàn)階段很多信托產(chǎn)品是作為一種融資渠道被開發(fā)的 ,彌補作為融資主渠道的銀行資金不能進(jìn)行股權(quán)投資的缺位。無論是從房地產(chǎn)信托的迅猛發(fā)展 ,還是 MBO 信托的異軍突起 ,利用信托進(jìn)行股權(quán)投資 ,實現(xiàn)傳統(tǒng)銀行融資不能實現(xiàn)的目的無疑是信托得以發(fā)展的重要因素。 ,現(xiàn)階段很多信托產(chǎn)品創(chuàng)新成為了某些規(guī)避現(xiàn)有法規(guī)的工具 ,面臨著極大的不確定性。最明顯的就是在某些MBO 收購案例中 ,一些信托公司接受委托人的委托直接出面收購上市公司股權(quán) ,獲得了控股權(quán) ,而按照《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定 ,應(yīng)該披露上市公司的實際控制人 ,信托公司卻以替委托人保密的理由拒絕披露 ,這無疑不利于信托業(yè)誠信形象的樹立。與此類似 ,對于法人股投資信托的推出盡管是從為投資者提供新的投資渠道考慮的 ,立意是好的 ,但 無異與目前法人股不能由自然人直接持有的法律規(guī)定是抵觸的 ,這些創(chuàng)新的意義無疑大打折扣。 ,創(chuàng)新的本質(zhì)也在于創(chuàng)新主體基于自身的利益 ,在法律和市場的空隙中周旋 ,但畢竟作為一個產(chǎn)業(yè) ,信托不可能僅僅依賴這些原因而獲得與銀行、證券和保險平等的地位 ,所以真正的創(chuàng)新應(yīng)該是以信托業(yè)自身的獨特性為基礎(chǔ) ,只有這樣的創(chuàng)新才是信托業(yè)未來發(fā)展的核心競爭力 ,也是這個產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展的關(guān)鍵。因此 ,未來信托產(chǎn)品創(chuàng)新必須依賴信托制度這一獨特優(yōu)勢 ,才能真正保證行業(yè)的持續(xù)健康的發(fā)展。隨著業(yè)界對信托機制理解逐步深入 ,以及 信托業(yè)發(fā)展所涉及的監(jiān)管環(huán)境和稅收等外部環(huán)境逐步得到改善 ,未來信托產(chǎn)品的創(chuàng)新將更多的依賴信托的制度優(yōu)勢 ,在資產(chǎn)證券化 ,房地產(chǎn)融資等領(lǐng)域大展身手。 (20xx)》由 :成思危 :張曙光 :汪壽陽 :曹士忠、楊如彥 :楊如彥 :孟 輝 丁永強 朱建華
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