【正文】 ，我國組建的信用擔(dān)保體系缺少后者，使擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險過大。若建立二級信用擔(dān)保體系，則可以極大地增強中小企業(yè)從銀行獲得貸款的能力。其次，規(guī)范信用擔(dān)保體系的運行根據(jù)國際經(jīng)驗，專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)按照合理規(guī)范的保險體系運行。第一，關(guān)于擔(dān)保機構(gòu)和協(xié)作銀行的責(zé)任比例，國際上通行的做法是擔(dān)保機構(gòu)約占70%一80%，銀行約占20%一30%。第二，關(guān)于擔(dān)保倍數(shù)，擔(dān)保資金的放大倍數(shù)一般是10倍左右。結(jié)合我國具體實情，我國擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保倍數(shù)一般在10倍以內(nèi)。但是我國目前有些擔(dān)保機構(gòu)只放大1一3倍，這并沒有起到預(yù)期的融資效應(yīng)。第三，關(guān)于損失理賠。壞賬處理是信用擔(dān)保體系中非常重要的一個問題，一旦發(fā)生壞賬，擔(dān)保機構(gòu)與協(xié)作銀行應(yīng)明確理賠程序和實施細(xì)節(jié)。雙方要積極配合，通過契約形式來處理發(fā)生的壞賬，這樣對于保護(hù)擔(dān)保機構(gòu)與協(xié)作銀行都有十分重要的意義。第四，關(guān)于中小企業(yè)退出問題。在對中小企業(yè)扶持一段時間后，擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)規(guī)范合理地及時退出企業(yè)，以便給更多的企業(yè)提供幫助。Ⅱ國家在稅收政策上應(yīng)對中小企業(yè)加大支持力度我國現(xiàn)行的稅制結(jié)構(gòu)、稅種設(shè)計及稅收環(huán)境等在一定程度上加劇了中小企業(yè)的資金瓶頸，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。政府應(yīng)采取相應(yīng)的政策措施，加強在資金投入、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)等方面的稅收扶持和調(diào)節(jié)，改革和完善現(xiàn)行所得稅和增值稅，調(diào)整稅制結(jié)構(gòu)，優(yōu)化稅收環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)走出資金困境。(1)優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)首先，應(yīng)建立一個公平、合理、高效的所得稅制。其次，要處理好流轉(zhuǎn)稅和所得稅兩者的結(jié)構(gòu)關(guān)系。同時可以完善稅收體系，更好的發(fā)揮稅收的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會收入的公平分配。(2)加大中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)期的稅收扶持中小企業(yè)的發(fā)展對解決下崗分流和再就業(yè)問題、保持社會穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長影響巨大。(3)促進(jìn)中小企業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造在科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展的時期，企業(yè)能否采用新技術(shù)、新設(shè)備、新材料是決定企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵所在。(4)加大產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)力度產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)調(diào)整屬于宏觀調(diào)控的范疇，是政府對市場調(diào)節(jié)的一種糾正，企業(yè)自身很難自覺地、有意識的自發(fā)進(jìn)行。(5)優(yōu)化稅收環(huán)境高效的稅收制度更多是依賴于稅務(wù)當(dāng)局與納稅人的合作，而不是僅僅加強立法處罰。稅務(wù)機關(guān)與納稅人應(yīng)充分履行稅法所賦予的權(quán)利和義務(wù)，逐步建立良好的合作關(guān)系。從長期來看，稅務(wù)當(dāng)局樹立為納稅人服務(wù)的意識比糾正納稅人的不納稅行為更為重要。很多國家通過自己的實踐已經(jīng)證實了這一點，如澳大利亞。最近幾年，澳大利亞稅務(wù)當(dāng)局把注意力主要放在鼓勵納稅人自覺納稅方面，鼓勵納稅人一開始就遵章納稅，同時以納稅人為中心，積極尋求途徑幫助納稅人正確納稅。這種做法對于建立一個規(guī)范、公平的稅收環(huán)境很有幫助，已成為澳大利亞成功的稅改經(jīng)驗。我國政府應(yīng)借鑒國外稅改的成功經(jīng)驗，強化稅務(wù)機關(guān)的服務(wù)意識，并制定相關(guān)的制度、采取有效的措施，為納稅人排憂解難，提供優(yōu)質(zhì)的稅務(wù)服務(wù):同時提高稅收征收水平，改善征管手段，規(guī)范執(zhí)法，積極營造一個適合規(guī)范經(jīng)營的稅收環(huán)境。與此同時，政府還應(yīng)該規(guī)范和清理稅外收費，增加收費政策的透明度，降低中小企業(yè)的稅費負(fù)擔(dān)，使中小企業(yè)能明確預(yù)計自己的稅費成本，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好有序的外部環(huán)境。Ⅲ國家在法律方面對中小企業(yè)的支持我國中小企業(yè)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)有完善的法律保障，建立完善包括中小企業(yè)的技術(shù)促進(jìn)法、中小企業(yè)的稅收鼓勵法、中小企業(yè)的信用擔(dān)保法、中小企業(yè)的金融支持法、中小企業(yè)的政府輔導(dǎo)法等等。在諸多法律領(lǐng)域，我國還有許多工作要做，主要包括以下幾點:（1）建立統(tǒng)一完善的中小企業(yè)輔導(dǎo)體系中小企業(yè)一般集中在勞動密集和技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)，中小企業(yè)的發(fā)展有賴于人力資源的提高與更新，在中小企業(yè)中建立完善的輔導(dǎo)體系，幫助中小企業(yè)發(fā)展是政府刻不容緩的大事。（2）建立完善的中小企業(yè)融資體系對中小企業(yè)的融資提供支持，頒布《中小企業(yè)銀行法》并明確規(guī)定，設(shè)置中小企業(yè)銀行，確定對中小企業(yè)有效的信用制度，使中小企業(yè)者能順利進(jìn)行自主的經(jīng)濟(jì)活動，謀求提高其經(jīng)濟(jì)地位。同時，我國政府還應(yīng)建立完備的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。（3）中小企業(yè)科技創(chuàng)新的法律支持當(dāng)今中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴于科技的創(chuàng)新，主要依靠發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)。所謂高科技產(chǎn)業(yè)主要是指技術(shù)密集或以科學(xué)為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)，其特點是直接來自科學(xué)或與科學(xué)密切相關(guān)、嚴(yán)格依賴高水平的制造技術(shù)和科學(xué)化管理，以及由此產(chǎn)生的產(chǎn)品的高附加值和發(fā)展的高速度。我國應(yīng)改革人事制度，解決科技人員創(chuàng)辦高科技中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)、職稱、戶口等方面遇到的障礙，并制訂統(tǒng)一有效的鼓勵科技人員創(chuàng)辦中小企業(yè)的法律、法規(guī)。Ⅳ.中小企業(yè)信用評級體系的改進(jìn)與優(yōu)化對于中小企業(yè)的信用評級指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)選擇最能反映中小企業(yè)財務(wù)狀況、對貸款質(zhì)量影響最大、最具有預(yù)測和分析價值的變量。雖然中小企業(yè)是企業(yè)群體的特殊組成部分，但是其評價內(nèi)容應(yīng)與一般企業(yè)相類似，因而中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，根據(jù)中小企業(yè)的特點從一般企業(yè)信用評級指標(biāo)體系演繹而得。Ⅴ商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資方面的金融創(chuàng)新不同的中小企業(yè)由于所處的行業(yè)不同、經(jīng)營理念不同，而具有不同的融資需求。這就需要銀行不但創(chuàng)新出更多金融工具來滿足中小企業(yè)的金融需求，同時加強銀行對信貸風(fēng)險的控制能力。下面就介紹一些主要的金融創(chuàng)新工具。(1)擔(dān)保方式創(chuàng)新抵押物不足和難以獲得信用擔(dān)保是中小企業(yè)融資的固有特征，應(yīng)以替代的方式解決擔(dān)保問題。這樣，既可以滿足銀行經(jīng)營管理中風(fēng)險控制的要求，又適應(yīng)了中小企業(yè)的現(xiàn)實情況，以下是幾種替代性擔(dān)保方式:a、變企業(yè)擔(dān)保為個人擔(dān)保對于中小企業(yè)而言，其經(jīng)營者和所有者在大多數(shù)情況下是統(tǒng)一的，因此將對企業(yè)的信貸轉(zhuǎn)化為對個人的信貸基本上是一致的。個人信貸側(cè)重于考察顧客的品格、聲望、學(xué)歷水平、金融歷史記錄、收入流和負(fù)債能力等，擔(dān)保審查相對容易。從國外金融實踐來看，此類擔(dān)保主體的替代對激勵客戶還帶有促進(jìn)作用，并且有助于精簡貸款手續(xù)，提高銀行對融資需求的反應(yīng)速度和貸款效率。b、群體擔(dān)保由于族群關(guān)系、社區(qū)關(guān)系的存在，中小企業(yè)及其經(jīng)營者往往存在一個關(guān)系相對密切的家族、宗族群體，由這些群體為中小企業(yè)提供擔(dān)保，能有效減少監(jiān)督成本甚至交易成本。c、強制存入保證金金融機構(gòu)可以要求貸款申請者事前參加儲蓄計劃(作為保證金)，定期存入一 定現(xiàn)金，并且在貸款未清償前，不得退出儲蓄計劃。這實際上是一種替代性的擔(dān)保措施，這類強制儲蓄措施在一定程度上也可以起到督促還貸的作用。d、發(fā)展政策性擔(dān)保體系由政府牽頭組建面向中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu)或擔(dān)保公司，當(dāng)中小企業(yè)符合政策扶持要求、需要融資、但擔(dān)保物不足時，由政策性金融機構(gòu)為中小企業(yè)提供擔(dān)保，以保障中小企業(yè)能夠得到商業(yè)性金融機構(gòu)的融資。(2)動產(chǎn)融資工具創(chuàng)新由于多數(shù)中小企業(yè)都沒有足夠的不動產(chǎn)向銀行中請抵押貸款，于是動產(chǎn)融資作為中小企業(yè)融資的新路徑進(jìn)入人們的視野。所謂動產(chǎn)融資就是指貸款人以各種動產(chǎn)為擔(dān)保物從銀行獲得各種資金支持和行為。從國外融資業(yè)的發(fā)展結(jié)合我國實際來看，中小企業(yè)的動產(chǎn)融資將主要有以下幾大類型:a、金融租賃它的操作方式一般是設(shè)備購買企業(yè)向租賃公司進(jìn)行融資(主要是銀行貸款)，然后向供應(yīng)商購買相應(yīng)設(shè)備，租賃公司將設(shè)備租給企業(yè)使用，承租人按期繳納租金的一種以“融物”代替“融資“的形式。這實質(zhì)是企業(yè)通過暫時出讓資產(chǎn)所有權(quán)作為抵押而獲得信貸資金的一種融資方式。b、存貨融資存貨融資也是動產(chǎn)融資的一個重要方面。中小企業(yè)在固定資產(chǎn)方面沒有優(yōu)勢，但通常擁有大量易變現(xiàn)的存貨等流動資產(chǎn)。存貨融資以存貨作為獲得貸款的擔(dān)保物，若企業(yè)違約，銀行可將其存貨出售。c、應(yīng)收帳款融資中小企業(yè)還可以將應(yīng)收帳款作為擔(dān)保以獲得貸款(又稱作保理業(yè)務(wù))。這類貸款種類較多，具有較大的靈活性和適應(yīng)性，也是各國中小企業(yè)融資的重要來源。d、倉單抵押融資倉單作為一種有實物產(chǎn)品做后盾的流通工具，在一些工業(yè)化國家成為一種融資工具，因為它可以進(jìn)行交易、買賣、互換、用作借款的抵押品或用于金融衍生工具。e、知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資知識產(chǎn)權(quán)如著作權(quán)及其相關(guān)權(quán)利、專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)等也可以用于設(shè)定擔(dān)保，進(jìn)行融資。商業(yè)銀行應(yīng)積極為中小企業(yè)提供多樣化的綜合金融服務(wù)。根據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)所需要金融產(chǎn)品一般時間較短，基本建設(shè)貸款項目也較少，所以應(yīng)結(jié)合其營業(yè)周期提供短期信貸產(chǎn)品，一旦企業(yè)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)過來，馬上督促其還貸，這樣資金不宜挪用，風(fēng)險可控性強。銀行符合此類特點并經(jīng)常使用的產(chǎn)品有銀行承兌匯票、短期流動資金貸款等。商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)針對中小企業(yè)的融資特點，根據(jù)不同中小企業(yè)特殊的現(xiàn)金流狀況、支付頻率，為其設(shè)計特殊的貸款及還款方式。國外金融機構(gòu)為中小企業(yè)推出了形式多樣的貸款方式，主要有:信用額度貸款、循環(huán)額度貸款和承諾貸款等。解決我國中小企業(yè)融資難的問題是一項龐大的系統(tǒng)工程，把握住中小企業(yè)，也就把握了未來我國經(jīng)濟(jì)中最有活力的經(jīng)濟(jì)主體，要從根本解決中小企業(yè)融資難的問題，尚需各級政府、相關(guān)部門及社會各界共同努力。只要堅持體制創(chuàng)新、多方協(xié)調(diào)與齊頭并進(jìn)的觀念，中小企業(yè)努力提高自身融資能力，國家寄予政策扶持，金融機構(gòu)在控制風(fēng)險條件下進(jìn)行信貸市場創(chuàng)新，融資相關(guān)各方面協(xié)調(diào)利益、互相合作，我國中小企業(yè)融資難的問題定會得到有效解決。第四篇：小微企業(yè)融資問題研究小微企業(yè)融資問題研究摘要：小微企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在很大程度上推動了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在增加就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、社會穩(wěn)定、科技創(chuàng)新等各領(lǐng)域都能看到小微企業(yè)的身影。但是當(dāng)前融資問題成為制約小微企業(yè)發(fā)展的重要障礙，充足有效的資金供應(yīng)是小微企業(yè)快速發(fā)展的必備要素，因此妥善解決好小微企業(yè)的融資問題是促成小微企業(yè)健康發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。本文主要研究的是小微企業(yè)在融資中遇到的困境及解決措施，基于企業(yè)融資基本理論的分析，從小微企業(yè)的融資方式、融資的現(xiàn)狀以及融資困境的原因等三個方面進(jìn)行系統(tǒng)闡述。針對上述分析的狀況提出了相關(guān)的對策建議。本文的創(chuàng)新點在于將小微企業(yè)陷入融資困境的原因主要歸結(jié)為小微企業(yè)自身的經(jīng)營風(fēng)險和政府對小微企業(yè)的調(diào)控較低，解決的建議也主要在政府方面來展開論述。這是本文與其他同類文章將銀行作為重點進(jìn)行闡述的區(qū)別之處。關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資門檻；經(jīng)營風(fēng)險；融資渠道一、企業(yè)融資理論概述（一）完全理性人假設(shè)下的企業(yè)融資理論Modiglianiamp。Mille于1958年在完全競爭市場的前提下首先提出了著名的無稅MM模型（不考慮所得稅影響的 MM 理論）：認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不會對企業(yè)的市場價值產(chǎn)生影響，企業(yè)的價值受預(yù)期稅前收益率與報酬率的共同作用。[1]1984年，Myersamp。Mujluf在投資者和經(jīng)營者信息不對稱的前提下提出了企業(yè)的融資順序，認(rèn)為企業(yè)的融資順序應(yīng)當(dāng)是先內(nèi)部融資后外部融資，同時就外部融資他認(rèn)為債務(wù)融資應(yīng)優(yōu)于股權(quán)融資。[2]1998年，Bergeramp。uden認(rèn)為融資的構(gòu)成應(yīng)隨企業(yè)成長的階段而變化，內(nèi)源融資應(yīng)在企業(yè)的成長初期占主導(dǎo)地位，相應(yīng)的，外源融資和股權(quán)融資應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的成長期和成熟期占更大的份額。[3]（二）有限理性人假設(shè)下的企業(yè)融資理論Stein于1996年提出了公司融資時機假說，這種假說是在非有效性市場下的一種公司資本結(jié)構(gòu)理論。其主要觀點是：理性的管理者在股票市場表現(xiàn)出非理性時，應(yīng)根據(jù)市場表現(xiàn)選擇合適的融資渠道。[4]Heaton于2002年建立了一種全新的企業(yè)融資理論模型管理者非理性融資模型，他認(rèn)為出于對融資成本的考慮，相比股權(quán)融資等外部融資，企業(yè)管理者更愿意進(jìn)行成本較低的內(nèi)部融資。[5]二、小微企業(yè)的界定（一）國外對小微企業(yè)的定義對于小微企業(yè)，出于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況以及對小微企業(yè)政策傾斜的力度和稅收優(yōu)惠的程度的考慮，不同的國家對小微企業(yè)進(jìn)行了區(qū)別的界定。下表是各國際組織和國家對小型微型企業(yè)的認(rèn)定：世界銀行與歐盟關(guān)于微型、小型企業(yè)的定義[6]（二）我國關(guān)于小型企業(yè)與微型企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)2003年國家統(tǒng)計局、經(jīng)貿(mào)委、發(fā)改委與財政部聯(lián)合印發(fā)的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》從雇員人數(shù)、資產(chǎn)總額與銷售額等三個維度對企業(yè)的類型進(jìn)行劃分。[7]三、小微企業(yè)的融資方式分析根據(jù)企業(yè)的融資理論，同大中型企業(yè)一樣，小微企業(yè)現(xiàn)階段的籌資渠道有內(nèi)源融資和外援融資，但融資的程度和比重卻差異比較大。（一）內(nèi)源融資內(nèi)源融資即企業(yè)內(nèi)部融通的資金，涵蓋原始投入的資本以及企業(yè)經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生并積累的資金。主要包括以下內(nèi)容：初始投入的股本這是企業(yè)的起步資金，就小微企業(yè)而言，通常包括天使投資和自有的資本。天使投資是合伙者或戰(zhàn)略投資者投入的。因此天使投資也是小微企業(yè)初始投入資本的一部分。留存收益留存收益產(chǎn)生于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動成果，它是指留存在企業(yè)內(nèi)部的為企業(yè)以后的經(jīng)營發(fā)展所留存的利潤。從會計的角度來講，包括有特定用途的盈余公積和沒有指定用途的未分配利潤。企業(yè)的盈利能力、稅收政策和企業(yè)受到的非公待遇是影響小微企業(yè)留存收益的多少的重要因素。定額負(fù)債定額負(fù)債是一個財務(wù)概念，主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)交稅金、預(yù)提費用以及其他應(yīng)付款等企業(yè)經(jīng)常性的延期應(yīng)付款項。這部分資金可以短暫的懸浮于企業(yè)，在一段時間內(nèi)是流動性的。但是，受支付時間的影響，定額負(fù)債的延續(xù)性較差。（二）外源融資外源融資是指企業(yè)從企業(yè)的外部進(jìn)行的融資。由于成本和財務(wù)風(fēng)險的限制，企業(yè)將外源融資作為外源融資的補充。外援融資由直接融資和間接融資構(gòu)成。間接融資間接融資是指金融機構(gòu)作為貨幣資金需求者和貨幣擁有者的中介，來進(jìn)行資金的融通。在間接融資中，資金主要集中于金融中介機構(gòu)，資金是否貸出，由金融中介機構(gòu)來決定。銀行貸款，是小企業(yè)最為普遍使用的間接融資方式。除了銀行貸款之外，還存在一些非銀行金融機構(gòu)的貸款，例如投資銀行、貸款公司、保險公司等也成為小微企業(yè)理想的外部融資方式。融資租賃作為一種新型的融資方式，它集融資和融物于一體。這種方式對業(yè)務(wù)量大但沒有購買設(shè)備能力的小微企業(yè)非常適合。民間金融融資具有信息搜集和加工成本低，手續(xù)便捷的優(yōu)勢，此外，靈活的交易方式、較低的交易成本，為民間借貸贏得的很大的市場空間。這種融資方式盡管在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資的困境，但過高的利息同時也加大了小微企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)的危機。直接融資直接融資是指貨幣資金實際所有者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系。對于小微企業(yè)來說