【正文】 的渠道仍是銀行及信用社的貸款，％的企業(yè)目前補充資金的渠道還有自有資金和利潤的積累。綜合調(diào)查結(jié)果看出，寧波市制造型中小企業(yè)的資本構成主要是以自籌資金即內(nèi)源融資方式和間接融資為主，％，％；直接融資渠道的運用并不廣泛，％，大大小于間接融資比例；資金來源最少的是政府的扶持資金，％。美國、英國和德國等發(fā)達國家一般都是直接融資的比重高于間接融資；法國、意大利、日本、韓國則呈現(xiàn)出間接融資比重高于直接融資比重的現(xiàn)象；而政府的扶持資金在各國的比重均為最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5％至10％左右。盡管自籌資金在中小企業(yè)資金總量中占有很大的比例，但本課題組討論的主要是自籌資金以外的融資方式。因為除了銀行等特殊的企業(yè)外，任何企業(yè)都是應以自籌資金為主，外源融資為輔，而中小企業(yè)有如此高比例的自籌資金，也正是因為外源融資渠道的缺乏。中小企業(yè)融資難的深層原因綜合問卷調(diào)查的結(jié)果和寧波市的具體情況，中小企業(yè)融資難主要有內(nèi)部和外部兩方面的原因。具體而言，可以歸結(jié)為以下4點。1．企業(yè)自身的經(jīng)營狀況第一，中小企業(yè)自有資本不足。大多數(shù)中小企業(yè)由于成立時間短，規(guī)模小，自有資本偏少，因而抵御風險的能力比較差。在調(diào)查中，％的被調(diào)查企業(yè)認為融資難的主要原因是企業(yè)自身的問題。我國的銀行在單獨面對這些自有資本偏少的企業(yè)的經(jīng)營風險時，不得不采取較為謹慎的對策和措施。第二，中小企業(yè)自身對于融資產(chǎn)品的了解不夠，絕大多數(shù)企業(yè)仍然單一地使用間接融資的融資方式，而在間接融資中也只是以銀行和信用社的貸款為主。據(jù)統(tǒng)計，％的被調(diào)查企業(yè)目前補充資金的渠道仍是銀行及信用社的貸款。企業(yè)對融資可能的渠道了解不夠，而導致單一的融資方式也是造成其融資難的一個原因。第三，財務管理水平不高。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小，組織結(jié)構變化快，財務制度、財務管理相對不穩(wěn)定。調(diào)查結(jié)果顯示，％的被調(diào)查企業(yè)由于其資產(chǎn)負債率偏高，使其貸款遇到了問題。部分中小企業(yè)缺乏足夠的組織結(jié)構、法人素質(zhì)、經(jīng)營業(yè)績等背景資料，增加了銀行的審查、監(jiān)管難度。同時，銀行與企業(yè)之間信息不對稱。企業(yè)為了得到貸款，可能將經(jīng)營信息對銀行有所保留，結(jié)果導致銀行承擔過大的信用風險。一旦發(fā)生貸款糾紛，常常造成貸款損失。因而，銀行采取提高信用風險控制系數(shù)的對策，這又導致中小企業(yè)貸款額的減少。信用風險和市場風險使得中小企業(yè)在銀行貸款過程中受到了諸多限制。2．中小企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押和擔保隨著金融改革力度的加大，金融機構以傳統(tǒng)的貸款業(yè)務擴張為主的管理模式逐漸向貸款安全性為主的管理模式轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行和其他金融機構除對少數(shù)大中型企業(yè)外，幾乎不再發(fā)放依據(jù)客戶信譽的信用貸款。由此，中小企業(yè)如果沒有足夠的抵押物，也就很難得到貸款。問卷調(diào)查結(jié)果顯示，38．46％被調(diào)查的企業(yè)認為貸款的主要問題是抵押不足，還有25．64％的被調(diào)查企業(yè)認為缺乏有效的擔保也是貸款難的主要問題。又因中小企業(yè)分布城鄉(xiāng)各處，其中小城鎮(zhèn)居多，民營企業(yè)、私營企業(yè)在其經(jīng)營發(fā)展過程中大量采用合資合作方式，造成不同程度的機器設備等固定資產(chǎn)所有權、房屋等不動產(chǎn)所有權等產(chǎn)權不明等狀況，使得這些固定資產(chǎn)無法用作貸款低押品。同時，中小企業(yè)所在地通常是經(jīng)濟組織有限，難以找到符合銀行要求的貸款擔保人，因而貸款風險相對較大，銀行不愿意為其提供貸款。與此同時，部分地區(qū)抵押品登記、公證部門收費高，無形中增加了中小企業(yè)的負擔，％的被調(diào)查企業(yè)反映審批手續(xù)過于復雜。3．間接融資渠道的所有制歧視目前我國間接融資供給主體主要有國家政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融中介機構。由于資金供求雙方所有制性質(zhì)不相稱，直接影響資金供給方的預期目標收益和風險。政策性銀行是以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的的，中小企業(yè)幾乎不可能從該渠道獲得資金支持。國有四大商業(yè)銀行受到其所有制性質(zhì)導致的資金運用軟約束，中小企業(yè)是其“惜貸”和“慎貸”的對象。我國股份制商業(yè)銀行與國有銀行同樣面臨著不完善的激勵約束機制以及經(jīng)營效益差、風險大等問題，更加難以向中小企業(yè)貸款。地方性商業(yè)銀行是通過國家行政手段，由原有的城市信用社合并而成的，屬國家所有的地方性商業(yè)銀行，主要服務于政府偏好的項目，并且業(yè)務范圍窄，嚴格限制于城市之內(nèi)，難以滿足客戶跨區(qū)域業(yè)務發(fā)展的需要。4．有效的直接融資渠道的缺乏中小企業(yè)難以進入主板市場。一是進入主板市場的門檻很高，通常要求企業(yè)具有很高的資本、營養(yǎng)額、利潤水平，中小企業(yè)很難達到其標準；二是上市成本很高，申請上市的企業(yè)必須聘請專業(yè)的法律和會計審計機構進行上市評估，已上市的公司由于時常要求披露其經(jīng)營信息，需要聘請獨立的專業(yè)會計和審計中介服務機構來進行，費用昂貴，這對于資金需要規(guī)模較小的中心企業(yè)來說成本太高：三是市場不易接受融資風險太大并且會因為不利的市場預期和風險判斷而無法及時、足額、適價籌得資金。深圳證券交易所雖開設了中小企業(yè)板，但其上市標準、管理規(guī)則甚至行情走勢都和主板基本相同，因而沒有太大的創(chuàng)新意義。該板塊市場主要為高新科技企業(yè)以及有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)融資服務。傳統(tǒng)勞動密集型企業(yè)，以低技術為特征，顯然不在其服務之列。另外，我國對企業(yè)債券發(fā)行實行嚴格的行政審批和利率、發(fā)行額度管制，在這種情況下，缺乏社會資信度的中小企業(yè)無法進入發(fā)債市場。此外，政府對中小企業(yè)的支持不足也是造成中小企業(yè)融資難的重要原因。雖然現(xiàn)階段政府開始關注中小企業(yè)的融資情況、發(fā)展狀況，但相比較于大型企業(yè)來說，力度仍然不夠。在許多方面，政府對于中小企業(yè)仍有政策上的歧視，并沒有給予其充分的政策扶持。調(diào)查結(jié)果也顯示，％被調(diào)查的中小企業(yè)認為，目前政府在其融資過程中并沒有起到多大作用；％被調(diào)查的中小企業(yè)反映政府的扶持力度不足是導致其融資難的主要原因。中小企業(yè)融資對策解決好中小企業(yè)融資難問題，關系到中小企業(yè)的生存和健康快速地發(fā)展，也關系到今后地方經(jīng)濟競爭力。解決中小企業(yè)的融資難，需要從夯實中小企業(yè)基礎做起。1．加強內(nèi)部管理，提高管理水平首先，中小企業(yè)應遵循市場經(jīng)濟的客觀要求，強化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟要求的企業(yè)組織形式。民營企業(yè)要改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。在企業(yè)內(nèi)的所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間，應建立互相制衡、互相約束的機制，激勵每一位員工的積極性。其次，加強財務制度的建設，增加財務信息透明度。中小企業(yè)應規(guī)范財務管理方面的工作，按國家的有關規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財務狀況的制度，定期公布經(jīng)過會計師事務所審計的會計報表，增加企業(yè)財務透明度。加強與銀行及其他金融機構的聯(lián)系，對企業(yè)發(fā)展方向和經(jīng)營情況進行充分的溝通，使銀行及其他金融機構對企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境與前景有足夠的信心。融資之前，根據(jù)現(xiàn)金預算做好詳盡規(guī)劃，量力而行，以提高自控力。在應對國家宏觀調(diào)控政策上，要重視自身企業(yè)發(fā)展的輕重緩急及時調(diào)整發(fā)展思路。在全面分析產(chǎn)品結(jié)構、市場產(chǎn)品競爭能力、獲利能力和應收賬款回收情況等評價企業(yè)自身現(xiàn)金流狀況，進行資產(chǎn)負債率和資金配比度分析，以防資金斷裂，從而保證企業(yè)健康有序地發(fā)展。2．加強間接融資渠道服務加快改革國有銀行的信貸機制，進一步改善國有銀行對中小企業(yè)的金融服務。國有銀行資金雄厚，機構眾多，有著較好的專業(yè)人才和技術基礎，這是其他中小金融機構無法相比的。要加強當前國有銀行對中小企業(yè)融資的支持，要從5個方面著手：第一，進一步增強對中小企業(yè)的服務意識，把改善對中小企業(yè)的金融服務措施落到實處，對中小企業(yè)的信貸審查不能僅僅停留在書面申請報告、報表上，應吸收一些中小企業(yè)金融機構好的經(jīng)驗和做法，主動深入調(diào)查，客觀評價信貸風險，積極發(fā)展信貸增長點。第二，改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，合理配置貸款權限。第三，通過改革和完善國有銀行的授信辦法，在完善第一責任人基礎上，將責任分攤到各級負責人并逐步量化，充分調(diào)動信貸員的主動性、積極性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)責、權、利相統(tǒng)一。第四，根據(jù)當前國家金融宏觀調(diào)控政策，適當放開對中小企業(yè)的貸款利率，形成雙方“協(xié)商價格”的利率體系，逐步向利率價格市場化過渡。第五，創(chuàng)新金融產(chǎn)品。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的固定資產(chǎn)價值一般都不大，而無形資產(chǎn)抵押貨款很難操作。對這類貸款就需要創(chuàng)新信貸產(chǎn)品業(yè)務，如發(fā)放出口退稅質(zhì)押貸款、訂單質(zhì)押貸款、應收賬款抵押貸款、保全倉庫業(yè)務貸款等。建立完善的中小企業(yè)資信評價體系和信用擔保機制。由于中小企業(yè)之間、地域之間經(jīng)濟發(fā)展水平存在著較大差異，給資信評級工作帶來難度。因此，建立中小企業(yè)資信評估體系，首先要將中小企業(yè)信用制度作為重要的內(nèi)容，逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系，加強信息管理，真正建立起寬領域、寬覆蓋的社會信用制度。中小企業(yè)貸款的特點是時間緊、頻率高、數(shù)量少、管理成本高、風險相對大，為有效防范國有商業(yè)銀行和中小金融機構的信貸風險，要建立和完善中小企業(yè)貸款擔保機制，把最終防范信貸風險的重點放在第二還款來源的控制上。首先，要建立區(qū)、縣一級信貸擔保機構。有條件的縣、區(qū)應該按照《關于建立中小企業(yè)信貸擔保體系試點的指導意見》，積極籌建信貸擔保體系的分支機構，從制度上為銀行規(guī)避金融風險，也為中小企業(yè)貸款創(chuàng)造必要的條件。其次，積極探索建立全國性信貸再擔保機構。當擔保放款總額超過擔保公司自有資金3倍時，必須進行再擔保，以分散擔保風險。最后，應探索建立中小企業(yè)貸款保險制度。通過設立貸款保險機制，可分散或適當轉(zhuǎn)移風險，有利于增強商業(yè)銀行放貸積極性。拓展其他間接融資渠道，如大力發(fā)展融資租賃。融資租賃是指出租人在獲得承租人提供的一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限為占有和使用財產(chǎn)權利的一種契約性行為。融資租賃由于投資額在租賃期限內(nèi)以租金方式逐年分攤，減少了企業(yè)資金的短期支出，因而具有投入少，融資方便等優(yōu)勢。另一方面，融資租賃方式以企業(yè)“真實交易”為基礎，鎖定了企業(yè)的資金用途，從根本上杜絕了企業(yè)挪用、擠兌融資資金現(xiàn)象，從而有效地降低了風險，因此這種方式應成為中小企業(yè)融資的主要途徑。目前，融資租賃對中小企業(yè)還比較陌生，融資租賃市場還不夠發(fā)育，政府部門和金融機構應借鑒國外經(jīng)驗，大力推廣融資租賃，為中小企業(yè)服務。3．疏通中小企業(yè)內(nèi)源融資渠道 在尋找外源融資渠道的同時，要提高企業(yè)自身積累能力，疏通內(nèi)源融資渠道。一是轉(zhuǎn)讓部分股權，尋找大企業(yè)協(xié)作，穩(wěn)定自身市場，充分利用大企業(yè)的商業(yè)信用和內(nèi)部融資能力，實現(xiàn)中小企業(yè)的融資結(jié)構優(yōu)化，提高技術創(chuàng)新能力和獲利能力，增強中小企業(yè)的競爭力。二是控制股金分紅，增加企業(yè)積累，以彌補內(nèi)源融資不足。三是通過擴增資本渠道，擴大再生產(chǎn)規(guī)模?？赏ㄟ^增擴的部分股權向社會個人轉(zhuǎn)讓股權獲得資金，還可以借助財政資金投入，組建風險投資公司或擔保公司。此外，還需要凈化執(zhí)法環(huán)境和完善有關金融法規(guī)。進一步強化《合同法》、《破產(chǎn)法》、《擔保法》等有關法規(guī)的執(zhí)法力度，硬化企業(yè)還貸機制，嚴格落實中小企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中的債務，堅決抵制逃廢銀行債務行為，消除銀行與企業(yè)間的信用障礙，防范和化解金融風險。同時要建立健全中小企業(yè)融資機構，規(guī)定中小企業(yè)金融機構的設立及融資措施，規(guī)范中小企業(yè)銀行、基金等金融機構的職責、資金來源、運作方式，規(guī)定政府組織管理機構、政府扶持的方式以及政府扶持的經(jīng)費預算等；確定各類銀行對中小企業(yè)融資的最低比例和融資方式。地方性商業(yè)銀行和城市信用社要以中小企業(yè)為信貸重點，保證中小企業(yè)公平參與融資市場競爭，促進中小企業(yè)快速、健康發(fā)展。