【正文】 結(jié)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)上市公司內(nèi)部各個利益相關(guān)者之間相互制衡。股東通過相互之間的博弈選出董事組成董事會代替自己管理公司，同時選出監(jiān)事組成監(jiān)事會充當(dāng)監(jiān)督者幫助股東監(jiān)督整個公司運營。而經(jīng)理層也通過董事會表達(dá)自己運營思路，同時廣大職工也可以通過推舉的職工代表成為監(jiān)事參與董事會會議維護(hù)自身利益。因此董事會也成為各方利益相關(guān)者矛盾的集合點。因此在董事會之下設(shè)立各種委員會，其中每一種委員會由專業(yè)、利益相關(guān)者的代表參加，避免了盲目投票、外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行的現(xiàn)象。例如：戰(zhàn)略委員會董事須包括董事長、一名相關(guān)專業(yè)的獨立董事、總裁同時還需要監(jiān)事會監(jiān)事參加會議進(jìn)行監(jiān)督，將決策、執(zhí)行、監(jiān)督者匯聚一堂共同制定合理的方案。以此來提升董事會處理問題的效率，并且也加強(qiáng)了各項決策的科學(xué)性、可實施性。同時，設(shè)立了董事會秘書處，協(xié)助董事避免發(fā)生各種遺漏，并且負(fù)責(zé)信息披露，加強(qiáng)外部監(jiān)管。二、我國上市公司治理結(jié)構(gòu)所存在的普遍問題（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理其一，國有企業(yè)中一股獨大現(xiàn)象明顯，造成內(nèi)部人控制問題。究其原因是因為在企業(yè)中的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離導(dǎo)致的。在國有企業(yè)中國有股分所占股份處于絕對地位，在名義上，國有股分的所有權(quán)是清晰的，可在現(xiàn)實中，很少存在一個具體對此負(fù)責(zé)的單位或個人。在實際運營中，由于官員不需要為自己做出的決策承擔(dān)風(fēng)險或從內(nèi)部人即高級管理人員所獲得的收益大于風(fēng)險所造成的損失時，官員往往不作為將權(quán)利下放給經(jīng)理人造成主體缺位不存在真正意義上的委托人，形成委托代理關(guān)系。導(dǎo)致公司管理權(quán)、決策權(quán)全部掌握在經(jīng)理人手中，經(jīng)理人可以利用手中權(quán)力左右董事會，使得股東很難對其經(jīng)營、決策行為進(jìn)行有效的控制與監(jiān)督，尤其是當(dāng)所有者即國家與經(jīng)營者的利益不一致時，可能會造成全體股東及其它利益相關(guān)者利益的損害，甚至?xí)霈F(xiàn)國有資產(chǎn)流失或會計信息失真等情況。其二，民營企上市公司一股獨大，按照現(xiàn)行治理結(jié)構(gòu)，第一股東可以以絕對的優(yōu)勢控制董事會以及監(jiān)事會造成公司治理結(jié)構(gòu)制衡效果大大降低，實際上將所有權(quán)、決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)、甚至是治理權(quán)合而為一，由此產(chǎn)生大量問題，如組織結(jié)構(gòu)不合理權(quán)力過于集中；利益分配不均衡，只考慮大股東權(quán)益；獨立董事成為“人形圖章”流于形式；激勵制度不完善；并造成了決策風(fēng)險增加，人才流失等等問題。（二）監(jiān)事會制度不完善在我國，《公司法》等法規(guī)主要是以保護(hù)所有者權(quán)益為主來構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)，相對于監(jiān)事會的地位其更重視董事會的作用將主要的委托―代理關(guān)系問題聚焦于董事會，一相當(dāng)簡單的規(guī)定對監(jiān)事會的運作流程進(jìn)行規(guī)范，使它在進(jìn)行監(jiān)督時很難以找到相應(yīng)行之有效的操作依據(jù)。然而監(jiān)事會不具備企業(yè)運營控制權(quán)和企業(yè)戰(zhàn)略和運營方案決策權(quán)，即不具備權(quán)任免董事或經(jīng)理人的權(quán)利，又無法參與和否決董事的決策以及經(jīng)理人的具體執(zhí)行。就是說，監(jiān)事會只能對決策和運營效果的結(jié)果進(jìn)行事后審計，并不參與行進(jìn)過程之中的監(jiān)督。這就使得監(jiān)事會由于沒有參與到整個決策過程中造成信息不足，不能真正達(dá)到監(jiān)督的作用。（三）缺乏有效的經(jīng)理人制度及契約精神首先，在我國上市公司多為國有企業(yè)，而國有企業(yè)的經(jīng)理人多為行政任命而民營企業(yè)在我國市場上還并不夠繁榮。因此我國還較少存在職業(yè)經(jīng)理人，由此不管是從經(jīng)理人制度上還是從經(jīng)理人任命程序上，都沒有建立一種有效的激勵機(jī)制對經(jīng)理人進(jìn)行績效評價與進(jìn)行獎懲的措施。即使一些企業(yè)存在一些激勵制度，也沒有形成一套試用全國范圍的完善制度。使得經(jīng)理人員在一定程度上存在缺少動力，沒有壓力的情形，一切經(jīng)營活動全憑借經(jīng)理人的自身素質(zhì)，使其不能履行勤勉盡責(zé)、誠實信用的義務(wù)，在公司運營不能實現(xiàn)利益最大化，甚至?xí)p害相關(guān)利益者的權(quán)益。其次，在我國從股東到董事再到經(jīng)理人都普遍缺乏契約精神。當(dāng)決策確定之后，倘若經(jīng)理人對方案不滿時，卻不是大部分人都會執(zhí)行契約，會存在很多經(jīng)理人會陽奉陰違，不調(diào)集所有資源完成契約而是去滿足自身訴求。并且當(dāng)事件披露后，也不會對違反者實施行之有效的處罰，草草了事。因此，也導(dǎo)致了我國一些上市公司在執(zhí)行力上存在問題。（四）獨立董事制度的不完善首先，雖然我國上市公司獨立董事席位在公司董事會中需達(dá)到三分之一其中至少包括一名會計專業(yè)人士，然而獨立董事作為一種社會兼職模式其本身還有其他別的主要工作，其能否正確合理行使權(quán)力，全依靠自身素養(yǎng)，并且作為外來人員獨立董事并不能確切的得到企業(yè)的第一手經(jīng)營資料，能否提出真正適用于本公司的建議也值得商榷。其次，獨立董事是由持股1%以上的股東提出候選人，并由股東大會選舉產(chǎn)生，同時獨立董事的薪酬也是由董事會決定，因此其能否真正的獨立也存在質(zhì)疑。通過以上論述可以發(fā)現(xiàn)，我國上市公司在治理結(jié)構(gòu)上都存在或多或少的問題，因此我國在治理結(jié)構(gòu)上還有待完善。三、上市公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整和完善（一）逐步建立分類表決制度我國證券監(jiān)督管理委員會于2004年12月7日頒布了《關(guān)于加強(qiáng)社會公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》，這部法規(guī)也為加強(qiáng)中小股東權(quán)利提供了有效方法及法律保障。分類表決制度的目的就是在股權(quán)分置情況下進(jìn)行股權(quán)分置改革時保護(hù)社會公眾股股東的利益，其核心是保障股東即使所持有股份的種類不同但所應(yīng)有的權(quán)利不受損害。使得流通股股東通過分類表決制度在密切關(guān)乎自身利益的分紅、籌資等有可能損害自身利益的事項上在嚴(yán)格的執(zhí)行 “一股一權(quán)”原則基礎(chǔ)真正落實實現(xiàn)自身權(quán)力。即流通股的中小股東雖然不具有充足的股票份額在企業(yè)的股東大會上通過某項決議，然而他們可以利用分類表決制度，在密切關(guān)乎自身利益的事情上擁有有充分的話語權(quán)，對于損害自身利益的事項可以阻止大股東的強(qiáng)行表決通過，從而在一定程度上限制了未流通股股東即決定控股或相對股東的行為。然而此制度僅是在改革期間避免對中小股東造成重大損失而頒布的臨時法案，在改革后在上市公司中并未實行。（二）不斷推進(jìn)累積投票制度我國2005 年的公司法中規(guī)定自2006年1月1日起：“股東大會選舉董事、監(jiān)事，可以根據(jù)公司章程的規(guī)定或者股東大會的決議，實行累積投票制。本法所稱累積投票制，是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東又有的表決權(quán)可以集中使用?！?。從此在法律上為推行累積投票制奠定了基礎(chǔ)累積投票制度通過累積計算的投票數(shù)，擴(kuò)大了所有股東表決票的數(shù)量，間接增大了中小股東的話語權(quán)，有效地防止大股東利用優(yōu)勢的表決權(quán)對董事、監(jiān)事選舉時的控制力度，避免了大股東完全掌控公司。這種制度的核心價值體現(xiàn)增強(qiáng)了中小股東的相對權(quán)利，中小股東可以通過共同的利益形成聯(lián)盟來獲得一定的董事會、監(jiān)事會席位，增強(qiáng)其在公司內(nèi)部的話語權(quán)及人事控制力度。然而該制度也存在一些缺陷，首先這種制度，在我國法律僅規(guī)定控股股東比例為30%以上的上市公司，應(yīng)當(dāng)采取，這就導(dǎo)致并非所有的上市公司全部采取該種措施。同時當(dāng)?shù)谝还蓶|持股超過80%以上，再加上我國小股東參與股東大會積極性不高情況下，即使實行累積投票制度，第一大股東依然可以掌控董事會席位。也就是說累積投票制在相對控股的情況下可以取得較好的作用，而在絕對控股情況下作用不大。四、關(guān)于我國治理結(jié)構(gòu)整改的措施及建議（一）對于我國國有上市公司的措施及建議優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)我國國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)改革應(yīng)首先從股權(quán)結(jié)構(gòu)入手，通過降低國有股份持股比例，借鑒德、日運作模式引入銀行、金融機(jī)構(gòu)持股，使國有股、銀行機(jī)構(gòu)持股與社會公眾中小股形成三足鼎立的模式。同時也應(yīng)限制同行業(yè)企業(yè)以及某一上市公司上、下游相關(guān)公司交叉持股的比例，防止出現(xiàn)龐大的利益共同體，形成壟斷。建立獨立董事協(xié)會董事會作為上市公司決策機(jī)構(gòu)，無疑成為各個利益相關(guān)者爭奪關(guān)鍵，然而在股權(quán)結(jié)構(gòu)合理的情況下，董事會的席位是可以達(dá)到平衡的。然而為了防止大股東，銀行，與中小股東三者中兩者長期聯(lián)合壓制第三者，因此健全獨立董事制度也至關(guān)重要。作者認(rèn)為，應(yīng)由證監(jiān)會牽頭成立獨立董事協(xié)會，所有獨立董事必須經(jīng)協(xié)會考察，入會后方有資格成為獨立董事，并建立相應(yīng)的行業(yè)準(zhǔn)則。所有上市公司股東大會所提名的獨立董事，必須經(jīng)過協(xié)會培訓(xùn)、考核通過方可上崗。并且獨立董事工資應(yīng)由上市公司、協(xié)會、獨董個人三方協(xié)議，按照協(xié)定好的標(biāo)準(zhǔn)由企業(yè)定期支付給協(xié)會，再由協(xié)會支付給獨董工資，同時此項費用應(yīng)計入上市公司的成本費用當(dāng)中，與企業(yè)經(jīng)營績效不掛鉤。但當(dāng)獨董違規(guī)時，協(xié)會有權(quán)對獨立董事進(jìn)行處罰。以此加強(qiáng)獨立董事的獨立性并進(jìn)行行業(yè)規(guī)范，同時也強(qiáng)化了外部監(jiān)管。（二）對于我國民營上市公司的措施及建議但是由于私有財產(chǎn)不可侵犯，并不能強(qiáng)制要求大股東減持股份，因此作者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)主要通過加強(qiáng)中小股東權(quán)利和內(nèi)部監(jiān)管為主并完善經(jīng)理人制度解決問題。加強(qiáng)中小股東作用股東大會，作為上市公司所有者的大會選舉產(chǎn)生代表自身意志的董事管理公司運行方向，和監(jiān)事監(jiān)控公司運行，當(dāng)出現(xiàn)絕對或相對控股的股東時，其幾乎可以壟斷公司董事、監(jiān)事。因此為制約大股東利用中小股東資金為自己牟利，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)中小股東力量使其達(dá)成利益同盟制衡大股東權(quán)利。因此作者認(rèn)為，我國應(yīng)當(dāng)要求所有上市公司實行累積投票制度以及分類表決制度來加強(qiáng)小股東權(quán)利。同時，處于信息時代的今天，能否以網(wǎng)絡(luò)形式建立全體中小股東大會，推選出中小股東代表全權(quán)代理中小股東參加股東大會行使權(quán)力。避免因為股東大會自負(fù)費用以及小股東股權(quán)過少缺乏參會積極性而放棄行使權(quán)力。完善監(jiān)事會制度監(jiān)事會作為監(jiān)督審查機(jī)構(gòu)其本身權(quán)利并不大，因此英、美等國家監(jiān)事會職權(quán)由董事會兼任。然而監(jiān)事會作為公司內(nèi)部治理四權(quán)分立體現(xiàn)的一部分，而且由于我國外部監(jiān)管的不完善卻還有其存在的必要性。因此，能否仿照獨立董事制度，在監(jiān)事會增加獨立監(jiān)事，人數(shù)也占監(jiān)事會人數(shù)的四分之一，獨立監(jiān)事由股東大會聘請無業(yè)務(wù)往來及利益相關(guān)的第三方會計師事務(wù)所及律師事務(wù)所的從業(yè)人員，對企業(yè)業(yè)務(wù)的合理合法性進(jìn)行監(jiān)督。同時也應(yīng)要求監(jiān)事會除了向股東大會負(fù)責(zé)，還應(yīng)向證監(jiān)會負(fù)責(zé)，以保證各方利益的均衡。健全工資激勵制度及社會契約制度首先董事作為股東的一分子，若工資過高，無形中也減少了股東可分配的利潤，間接損害了非董事股東的利益，然而董事作為企業(yè)的決策者為企業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量也應(yīng)獲得額外酬勞。同時高級經(jīng)理人，作為企業(yè)的實際運營掌控者，也為公司的成長做出不可磨滅的貢獻(xiàn)，其工資過高過低都不現(xiàn)實。因此作者認(rèn)為，應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身情況，對于董事、高級經(jīng)理人、甚至是監(jiān)事的工資經(jīng)由股東大會審核建立一種超額累進(jìn)工資制度，以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，隨著利潤逐層增加，工資率也逐層增加。避免了企業(yè)經(jīng)營不佳時董事和經(jīng)理人依然獲得高額工資，而當(dāng)業(yè)績優(yōu)異確使付出與收入不符的情況。同時，應(yīng)當(dāng)由政府出面建立經(jīng)理人誠信體系，通過行政手段維護(hù)契約。具體可以建立經(jīng)理人、董事的誠信檔案，每年由各自上市公司監(jiān)事會對自身所在企業(yè)的所有高級經(jīng)理人、董事、獨立董事進(jìn)行與企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)的契約執(zhí)行程度進(jìn)行考核。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的違約事件時應(yīng)向全社會進(jìn)行公示并記錄入檔案，來確保企業(yè)決策層和管理層對契約的遵守程度。（伍昱行，天津科技大學(xué)財務(wù)管理專業(yè)。于蘇杰，中國石油天然氣管道局第四工程分公司）