4論我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資幾點(diǎn)思考-資料下載頁
2025-09-02 16:56本頁面
【正文】 險(xiǎn)投資的良性循環(huán)造成了極大的困難。 5 缺少既有相應(yīng)科技知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn)，又懂金融的復(fù)合型風(fēng) 第 10 頁 共 12 頁 險(xiǎn)投資人才。 針對(duì)上述問題，我國(guó)在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資中應(yīng)盡快制定出有關(guān)法規(guī)和優(yōu)惠政策，使之健康發(fā)展。具體對(duì)策是： 1 拓寬資金來源，實(shí)行投資主體多元化，努力使民有資本在風(fēng)險(xiǎn)投資中扮演重要角色。 我國(guó)在解決風(fēng)險(xiǎn)資金補(bǔ)缺難題時(shí)，必須廣開投資渠道。原有的政府科技投資仍需保持和增加，特別要發(fā)揮政府投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的作用及對(duì)其他投資主體的市場(chǎng)導(dǎo)向作用；原有的銀行科技貸款仍要繼續(xù)向企業(yè)發(fā)放，使之成為風(fēng)險(xiǎn)資本的一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的來源；企業(yè)特別是大中型 企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)要高瞻遠(yuǎn)矚的大膽投入，逐漸使企業(yè)投資成為風(fēng)險(xiǎn)資本的一個(gè)重要來源；采取切實(shí)措施，創(chuàng)造條件，吸引總量達(dá) 6 萬億的民有資本流向風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，使民有資本成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要來源；要充分利用香港及其他國(guó)際金融市場(chǎng)，加大創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域吸引外資工作的力度，大力發(fā)展外資、中外合資創(chuàng)業(yè)基金，使外資成為風(fēng)險(xiǎn)投資的重要來源。 2 制定有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)政、稅收和金融政策。 風(fēng)險(xiǎn)投資的迅速發(fā)展與政府的支持是分不開的。世界各國(guó)和地區(qū)為了鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，都制定了一些稅收優(yōu)惠政策，如美國(guó)政府為鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn) 資本的發(fā)展，將長(zhǎng)期資本利得稅率由 49%降低到 10%左右，使風(fēng)險(xiǎn)投資迅猛增加。臺(tái)灣 1983 年頒布 “ 風(fēng)險(xiǎn)資本條例 ” ，公司投資于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)者，其投資收益免予計(jì) 第 11 頁 共 12 頁 征當(dāng)年所得稅。新加坡政府規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)投資最初 5— 10 年完全免稅。我國(guó)也應(yīng)該研究制定支持風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)政稅收政策，同時(shí)，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資貸款實(shí)行優(yōu)惠利率，積極探索建立風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)償機(jī)制，如發(fā)行高科技債券，設(shè)立高科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)基金，推出高科技企業(yè)股票上市等。 3 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，使風(fēng)險(xiǎn)投資獲得法律上的保證 風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到向社會(huì)公眾籌資和向風(fēng)險(xiǎn)投資 企業(yè)投資兩個(gè)階段的行為，牽涉到較為復(fù)雜的關(guān)系，加上它本身的高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，這就要求為它的運(yùn)行建立一個(gè)完備的法律構(gòu)架。目前我國(guó)還缺少有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等方面的法律，因此，必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，研究制定完整的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)法和監(jiān)管法規(guī)，并頒布與此相配套的政策措施，確認(rèn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠，財(cái)政補(bǔ)貼和信用擔(dān)保制度，保護(hù)外債和民營(yíng)資本的合法權(quán)益，為風(fēng)險(xiǎn)投資的正常運(yùn)作提供法律保障。 4 進(jìn)一步健全我國(guó)的資本市場(chǎng)，以確保風(fēng)險(xiǎn)資本 “ 進(jìn)得來，出得去 ” 。風(fēng)險(xiǎn)投資主要是以股份形式投資的，它要求產(chǎn)權(quán)清晰 ，確保利益。證券投資是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行的基礎(chǔ)，它既是資金市場(chǎng)，也是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，為確保公平交易，維護(hù)市場(chǎng)秩序，政府要制定法規(guī)予以保證。另外風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種中長(zhǎng)期投資，其價(jià)值實(shí)現(xiàn)的主要途徑也是最佳途徑是實(shí)現(xiàn)公司上市，因此應(yīng)適當(dāng)放寬高新技術(shù)企業(yè)上市條件；設(shè)立第二板股票市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)，以建立有效 第 12 頁 共 12 頁 的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。 XX 省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院，中國(guó)人民銀行清算總中心 賈輝艷馮燁
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