我國風(fēng)險投資的現(xiàn)狀與發(fā)展對策探討-資料下載頁
2025-06-29 14:05本頁面
【正文】 資產(chǎn)安全性的前提下，擴大商業(yè)保險公司保費的投資領(lǐng)域，用一定比例的資金介入風(fēng)險投資領(lǐng)域，鼓勵養(yǎng)老金等長期資本有限度地投向風(fēng)險資本，形成由政府、企業(yè)、金融機構(gòu)、以及各種養(yǎng)老、保險基金等組成的資金來源渠道?！ 〕浞掷脟也糠仲Y源，主要包括二個方面：①充分發(fā)揮國有資產(chǎn)存量的效用。即有計劃、有步驟地將部分國有資產(chǎn)從現(xiàn)有企業(yè)中退出，將拍賣所得資金用于設(shè)立風(fēng)險投資基金，或是設(shè)立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，用于扶持風(fēng)險投資企業(yè)發(fā)展：②充分利用目前已經(jīng)進行的科技發(fā)展計劃項目。如國家級的“星火計劃”、“火炬計劃”以及各地類似的高新技術(shù)發(fā)展計劃，其中很多項目可以轉(zhuǎn)化為風(fēng)險投資對象。各級政府可以以此來吸引風(fēng)險投資，并給予政策支持，促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化?！ ?，增強風(fēng)險投資力 風(fēng)險投資公司是專門向高新技術(shù)企業(yè)投入研究開發(fā)資金，井可以從事一定融資、擔(dān)保業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，其主要職能就是進行風(fēng)險投資。要發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必須發(fā)展一批風(fēng)險投資公司。建立風(fēng)險投資公司可以從以下幾方面人手：①由開發(fā)銀行出資成立官辦風(fēng)險投資公司，成為科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的政策性投融資扶持機構(gòu)。②國家應(yīng)鼓勵商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行會同大中型企業(yè)和集團，以及科研院所、大專院校，聯(lián)合成立具有規(guī)模效益、科技含量高的實施股份制的風(fēng)險投資公司，使之成為風(fēng)險資本市場的主要資本形式。③將政府籌集到的風(fēng)險投資基金的一部分，建立風(fēng)險投資公司?！ ★L(fēng)險投資基金是屬于高科技型產(chǎn)業(yè)的投資基金，實行“共同投資、專家經(jīng)營、組合投資”的運作方式。它的經(jīng)營方針是在高風(fēng)險中追求高收益。風(fēng)險投資基金的具體形式主要有以下幾種：①直接向社會發(fā)行并公開上市流通的風(fēng)險投資基金。即通過發(fā)行風(fēng)險投資基金股份或受益證券憑證的方式，匯集社會投資者的分散資金，委托專門的風(fēng)險投資管理機構(gòu)進行各類對高風(fēng)險投資企業(yè)的組合投資。②中外合資風(fēng)險投資基金。這種基金是由中外雙方有實力和資信的投資公司共同組成。這樣，既有利于引進國外風(fēng)險投資及管理運作的模式，也可以促進我國風(fēng)險投資盡快與國際市場接軌，提高國內(nèi)風(fēng)險投資基金的操作水平。(三)建立完備的風(fēng)險投資運作機制 為了減少風(fēng)險投資的風(fēng)險程度，必須對投資項目嚴(yán)格把關(guān)。具體做法有：①通過科技界與金融界的結(jié)合，在風(fēng)險投資機構(gòu)匯集一批懂技術(shù)、懂金融的專門人才，并建立一套嚴(yán)格的項目評估、選擇程序。②建立風(fēng)險投資咨詢管理公司和企業(yè)財務(wù)顧問公司等專業(yè)市場媒介機構(gòu)，發(fā)揮其特色、評估投資項目的優(yōu)勢，將風(fēng)險投資導(dǎo)入經(jīng)過培育的有前途、有潛質(zhì)的高科技企業(yè)。，完善風(fēng)險資本的的退出機制。風(fēng)險投資的一個最大的特點是對高風(fēng)險同時又是高回報的科技項目進行投資，培植成功將其售出，收回投資獲得高額回報。如果沒有一個可行的退出機制，就無法獲得高增長階段的高利潤，無法補償失敗項目的損失。讓風(fēng)險投資卷入常規(guī)企業(yè)，風(fēng)險投資的功能就喪失了。所以發(fā)展我國的風(fēng)險投資應(yīng)從建立風(fēng)險投資的退出機制入手。建立可行的退出機制的一個重要步驟是建立并完善創(chuàng)業(yè)板市場。目前應(yīng)借鑒國外風(fēng)險投資的經(jīng)驗，推出我國自己的“二板市場”，即建立上市標(biāo)準(zhǔn)較低的專門為高科技企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板市場，使風(fēng)險投資公司能順利收回資本投入新的風(fēng)險項目。為防范金融風(fēng)險，在建立“二板市場”之前，必須進一步規(guī)范和完善主板市場，防止過度投機和“圈錢”行為的泛濫，為“二板市場”的籌建夯實基礎(chǔ)。（四）加快風(fēng)險投資專門人才的培養(yǎng)。我國目前不僅缺乏這類精通風(fēng)險運作的人才，而且現(xiàn)行的人事管理體制和教育體制也不適合這種人才的培養(yǎng)和成長。因此，培養(yǎng)專門的投資人才，已成為我國發(fā)展風(fēng)險投資的當(dāng)務(wù)之急。加快風(fēng)險投資專門人培養(yǎng)，應(yīng)采用多種渠道培養(yǎng)自己的風(fēng)險投資家。第一，在高等院校設(shè)置風(fēng)險投資專業(yè)，為風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展提供人才儲備，同時委托高校對在崗人員進行培訓(xùn)。第二，采用送出去的辦法，讓一部分素質(zhì)較好的人員直接去國外風(fēng)險投資機構(gòu)學(xué)習(xí)，掌握實際操作規(guī)程。由于高科技企業(yè)的風(fēng)險投資涉及到無形資產(chǎn)的認定、技術(shù)股的評估、知識產(chǎn)權(quán)等具體問題，因此，與之配套的中介機構(gòu)等管理人才的培養(yǎng)也十分迫切。（五）加大政府的扶持力度，建立良好的風(fēng)險投資環(huán)境風(fēng)險投資離不開政府的支持，在政府對風(fēng)險投資的扶持方面，我國與世界發(fā)達國家之間的差距還很大。美、日、歐盟等國政府為鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展，均制定了優(yōu)惠政策。我國已經(jīng)加入世貿(mào)，為鼓勵個人投資者和機構(gòu)向創(chuàng)業(yè)企業(yè)注資，促進風(fēng)險投資的發(fā)展，應(yīng)按照有關(guān)法律對風(fēng)險投資企業(yè)或基金實行稅收優(yōu)惠或減免。另外政府還要鼓勵并扶持風(fēng)險企業(yè)到境外上市。“政府搭臺，企業(yè)唱戲”，才有助于我國風(fēng)險投資的健康發(fā)展。同時為風(fēng)險投資項目的貸款提供擔(dān)保，通過政府擔(dān)保，國家能以較少的資金帶動大量的民間資本向風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展。[參考文獻][1]. (5)[2]葛敏，. (11)[3]皮志剛，2002.(4) [4]馮勇智，.(11)[5]王小紅，[J]..(10)[6][J]..(7)[7]劉騰紅，.[J].信息網(wǎng).(10).5557[8]李志生，.[J].金融經(jīng)濟（理論版）.2007.(6).130131[9] Francisco Jose. Callado Munoz. ment systems [J]. The Quarterly Rev2007.（1）.151726 / 26
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