英國風險投資對我國的啟示-資料下載頁
2025-05-28 00:37本頁面
【正文】 責任公司，其運作過程難免帶有計劃經(jīng)濟的痕跡，與經(jīng)典的風險投資模式相去甚遠。其主要原因在于我國缺乏有限合伙制的法律制度，風險投資機構(gòu)成立只能依據(jù)現(xiàn)有的“公司法”進行規(guī)范。但是，實踐證明風險投資這種特殊的資本運作形式不適合采用公司制的形式。 七、缺乏應有的法規(guī)和政策保障，風險投資的運行缺乏完善的制度平臺。風險投資主要是在發(fā)達市場經(jīng)濟國家產(chǎn)生和發(fā)展起來的。這些國家的一個共同特點是：通過市場經(jīng)濟的漫長發(fā)展過程，讓各類市場形式、機制、制度工具依序—一出道，逐步形成完善的市場體系及規(guī)范市場體系運作的一整套法律、法規(guī)。我國是一個發(fā)展中國家，不可能在短短20年時間內(nèi)完成發(fā)達國家200年時間完成的事情。反映我國風險投資事業(yè)的發(fā)展有關風險投資的法律制度的不完善已成為阻礙風險投資事業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。 對我國發(fā)展風險投資的幾點建議 一、建立有利于風險投資業(yè)發(fā)展的制度安排和制度環(huán)境。要加強立法和制度建設，加緊制定一系列規(guī)范風險投資主體和風險投資運行的法律、法規(guī)，同時修改有關法律法規(guī)中不利于發(fā)展風險投資業(yè)的條款，成立全國性的風險投資業(yè)組織，以規(guī)范風險投資的運作，促進和保護公平；制定扶持風險投資業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，如稅收優(yōu)惠、財政補貼政策等；創(chuàng)造鼓勵創(chuàng)新、包容失敗的文化環(huán)境，培養(yǎng)適宜風險投資業(yè)成長的土壤。 二、完善政府主導型牽引機制，構(gòu)造多元化的風險投資者結(jié)構(gòu)。風險投資雖然是一種市場行為，但離不開政府的扶植與支持。從英國經(jīng)驗來看，為彌補創(chuàng)業(yè)早期資本不足的問題，政府應出資設立官辦的風險投資公司，提供種子期和初始期的創(chuàng)業(yè)資本。但應按市場方式運作，要有利潤目標的約束。從我國的現(xiàn)實情況看，天使資本在可以預見的時間不可能形成，境外風險投資基金，傾向于創(chuàng)業(yè)中后期投資，因此風險資本比發(fā)達國家更缺乏，必須也只能由政府來彌補這一空缺，發(fā)揮引投、領投和拾遺補缺的作用，引導和補充民間投資。問題的關鍵是官辦風險投資機構(gòu)應商業(yè)化運作，在提供早期投資的同時追求利潤目標。放松限制，發(fā)展民營風險投資公司。應在準入政策方面放寬對民間資本、海外資本準入種類的限制；還應大力發(fā)展民間和面向公眾的風險投資機構(gòu)，積極探索新的風險投資形式，逐步由政府主導向“民營官助”為主的模式轉(zhuǎn)變。 三、建立公眾、獨立和專業(yè)化的風險投資機構(gòu)，造就成熟的風險投資和創(chuàng)業(yè)者的人才隊伍。盡快建立包括項目評估、信用評級公司、風險企業(yè)項目鑒定和鑒別機構(gòu)等，建立專為投資業(yè)提供服務的中介機構(gòu)，以降低交易成本，為風險資本的高效、安全運轉(zhuǎn)提供優(yōu)質(zhì)服務。在人才隊伍建設方面，要建立有利于引進國際、國內(nèi)兩方面人才的自由流動機制和鼓勵機制，加快培養(yǎng)不同檔次、不同類別的人才隊伍。 四、建立風險資本退出機制。盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場，并積極探索其他形式的風險投資企業(yè)的退出渠道，建立多渠道風險資本運作的退出機制。8 /
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