我國風(fēng)險投資公司對風(fēng)險企業(yè)激勵與約束機制的現(xiàn)狀及對策研究(ppt15)-資料下載頁
2025-01-01 18:50本頁面
【正文】 比股權(quán)份額更多的“特權(quán)”，對風(fēng)險企業(yè)的控制能力減弱，在不處于絕對控股地位時，無法對風(fēng)險企業(yè)實施有效的約束； (3) 信用體系欠缺，中介體系不發(fā)達(dá)，使得信息獲取成本高。我國信用體系的缺乏，使得聲譽機制變得無效，中介機構(gòu)自律機制喪失，從而加大了風(fēng)險投資公司對風(fēng)險企業(yè)監(jiān)督的成本，獲取風(fēng)險企業(yè)信息的成本提高。 (1) 多家風(fēng)險投資公司聯(lián)合投資單一項目，形成風(fēng)險投資利益共同體并達(dá)到風(fēng)險資本絕對控股風(fēng)險企業(yè) (2／ 3)，從而一方面獲得更多的監(jiān)督和控制的權(quán)利，另一方面風(fēng)險投資公司掌握了絕對的控制權(quán)，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營狀況不好，可以提出解散企業(yè)，防止損失進(jìn)一步擴大，這符合公司法的規(guī)定。這樣就可以避免受到股份份額的限制而無法控制風(fēng)險企業(yè)。 (2) 風(fēng)險投資公司應(yīng)采取不定期檢查風(fēng)險企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況為主，企業(yè)定期匯報為輔的監(jiān)督方式，在條件允許的情況下可以派人進(jìn)入風(fēng)險企業(yè)任職，提高風(fēng)險企業(yè)信息披露的質(zhì)量，強化激勵約束機制的效果。 (3) 在初始投資時，風(fēng)險企業(yè)家的無形資產(chǎn)按股票期權(quán)的方式處理，達(dá)到預(yù)定目標(biāo)按約定份額給予股權(quán)，這樣作的結(jié)果可以激勵風(fēng)險企業(yè)家努力提高風(fēng)險企業(yè)的績效；同時如果對風(fēng)險企業(yè)清算，由于風(fēng)險企業(yè)家無形資產(chǎn)沒有股份；因此不能參與剩余資產(chǎn)的分配，從而約束風(fēng)險企業(yè)家自利行為，以彌補投資工具選擇單一對激勵約束機制效果的影響。 (4) 對已經(jīng)按無形資產(chǎn)估價入股的技術(shù)，風(fēng)險企業(yè)是知識產(chǎn)權(quán)主體，在風(fēng)險企業(yè)內(nèi)建立知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施，減少技術(shù)持有人的離職給風(fēng)險企業(yè)造成的損害。 我國風(fēng)險投資公司對風(fēng)險企業(yè)激勵約束機制的對策
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