英國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)我國(guó)的啟示-資料下載頁(yè)
2025-06-28 08:30本頁(yè)面
【正文】 責(zé)任公司，其運(yùn)作過(guò)程難免帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的痕跡，與經(jīng)典的風(fēng)險(xiǎn)投資模式相去甚遠(yuǎn)。其主要原因在于我國(guó)缺乏有限合伙制的法律制度，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)成立只能依據(jù)現(xiàn)有的“公司法”進(jìn)行規(guī)范。但是，實(shí)踐證明風(fēng)險(xiǎn)投資這種特殊的資本運(yùn)作形式不適合采用公司制的形式。 七、缺乏應(yīng)有的法規(guī)和政策保障，風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行缺乏完善的制度平臺(tái)。風(fēng)險(xiǎn)投資主要是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。這些國(guó)家的一個(gè)共同特點(diǎn)是：通過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的漫長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程，讓各類市場(chǎng)形式、機(jī)制、制度工具依序—一出道，逐步形成完善的市場(chǎng)體系及規(guī)范市場(chǎng)體系運(yùn)作的一整套法律、法規(guī)。我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，不可能在短短20年時(shí)間內(nèi)完成發(fā)達(dá)國(guó)家200年時(shí)間完成的事情。反映我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律制度的不完善已成為阻礙風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。 對(duì)我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的幾點(diǎn)建議 一、建立有利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的制度安排和制度環(huán)境。要加強(qiáng)立法和制度建設(shè)，加緊制定一系列規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資主體和風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行的法律、法規(guī)，同時(shí)修改有關(guān)法律法規(guī)中不利于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的條款，成立全國(guó)性的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)組織，以規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作，促進(jìn)和保護(hù)公平；制定扶持風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，如稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策等；創(chuàng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新、包容失敗的文化環(huán)境，培養(yǎng)適宜風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)成長(zhǎng)的土壤。 二、完善政府主導(dǎo)型牽引機(jī)制，構(gòu)造多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資者結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是一種市場(chǎng)行為，但離不開政府的扶植與支持。從英國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，為彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)早期資本不足的問題，政府應(yīng)出資設(shè)立官辦的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，提供種子期和初始期的創(chuàng)業(yè)資本。但應(yīng)按市場(chǎng)方式運(yùn)作，要有利潤(rùn)目標(biāo)的約束。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，天使資本在可以預(yù)見的時(shí)間不可能形成，境外風(fēng)險(xiǎn)投資基金，傾向于創(chuàng)業(yè)中后期投資，因此風(fēng)險(xiǎn)資本比發(fā)達(dá)國(guó)家更缺乏，必須也只能由政府來(lái)彌補(bǔ)這一空缺，發(fā)揮引投、領(lǐng)投和拾遺補(bǔ)缺的作用，引導(dǎo)和補(bǔ)充民間投資。問題的關(guān)鍵是官辦風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)商業(yè)化運(yùn)作，在提供早期投資的同時(shí)追求利潤(rùn)目標(biāo)。放松限制，發(fā)展民營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司。應(yīng)在準(zhǔn)入政策方面放寬對(duì)民間資本、海外資本準(zhǔn)入種類的限制；還應(yīng)大力發(fā)展民間和面向公眾的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，積極探索新的風(fēng)險(xiǎn)投資形式，逐步由政府主導(dǎo)向“民營(yíng)官助”為主的模式轉(zhuǎn)變。 三、建立公眾、獨(dú)立和專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，造就成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)者的人才隊(duì)伍。盡快建立包括項(xiàng)目評(píng)估、信用評(píng)級(jí)公司、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目鑒定和鑒別機(jī)構(gòu)等，建立專為投資業(yè)提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，以降低交易成本，為風(fēng)險(xiǎn)資本的高效、安全運(yùn)轉(zhuǎn)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。在人才隊(duì)伍建設(shè)方面，要建立有利于引進(jìn)國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩方面人才的自由流動(dòng)機(jī)制和鼓勵(lì)機(jī)制，加快培養(yǎng)不同檔次、不同類別的人才隊(duì)伍。 四、建立風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制。盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，并積極探索其他形式的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的退出渠道，建立多渠道風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的退出機(jī)制。8 /
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