3金融監(jiān)管體系短板分析-資料下載頁
2025-08-18 02:55本頁面
【正文】 融產(chǎn)品的性質(zhì)及金融體系的基本功能來設(shè)計(jì)的，不論這種功能由何種性質(zhì)的機(jī)構(gòu)行使，不必考慮企業(yè)的法律地位。是一種對(duì)穿透式產(chǎn)品實(shí)行 “ 橫向 ” 全鏈條式的監(jiān)管， 第 10 頁 共 12 頁 能夠防止監(jiān)管套利，實(shí)現(xiàn)公平競(jìng)爭。與 “ 機(jī)構(gòu)監(jiān)管 ” 模式相比較，功能監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)在于：不僅能夠有效地判斷金融創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管權(quán)責(zé)的歸屬問題，而且由于標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，提高了監(jiān)管的公平性。但是，功能監(jiān)管會(huì)提高管理成本，加重監(jiān)管負(fù)擔(dān)。而且， “ 良好區(qū)分產(chǎn)品邊界 ” 是功能監(jiān)管的前提，隨著創(chuàng)新產(chǎn)品不斷增加，越來越難以界定產(chǎn)品的邊界。因此，功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管各有其優(yōu)勢(shì)和局限性。隨著混業(yè)經(jīng)營的發(fā) 展，為加強(qiáng)功能監(jiān)管提供了合理邏輯，但機(jī)構(gòu)監(jiān)管仍有存在的必要。 20 世紀(jì) 80 年代，美國最早提出了 “ 功能監(jiān)管 ” 概念，但第一個(gè)付諸實(shí)踐的是新加坡。巴西、法國、意大利和西班牙也是功能監(jiān)管的典型代表。美國直到 1999年才確定功能監(jiān)管的框架，但采取的是 “ 機(jī)構(gòu)監(jiān)管 +功能監(jiān)管 ”的傘型監(jiān)管模式，即美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，同時(shí)又根據(jù)功能特點(diǎn)劃分不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能范圍。這種監(jiān)管體制不是純粹的功能型監(jiān)管，因?yàn)楸Ａ袅溯^多 “ 機(jī)構(gòu)監(jiān)管 ” 的痕跡。在“ 傘型監(jiān)管模式 ” 下，美國的監(jiān)管仍是各自為政，其弊端在次貸危機(jī)中得到了充分的體現(xiàn)。 2024 年以來，美國在《美國金融監(jiān)管體系現(xiàn)代化藍(lán)圖》和 “ 金融白皮書 ” 中，提出 “ 傘 +雙峰 ” 的新型監(jiān)管模式，由審慎金融監(jiān)管、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益和整個(gè)金融市場(chǎng)穩(wěn)定監(jiān)管三個(gè)部分構(gòu)成。其中，美聯(lián)儲(chǔ)作為市場(chǎng)穩(wěn)定監(jiān)管者，充當(dāng) “ 傘骨 ” ，兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)充當(dāng) “ 雙峰 ” 來執(zhí)行目標(biāo)型監(jiān)管職能。〔 4〕目前，我國實(shí)行的是機(jī)構(gòu)監(jiān)管。但近年來，隨著金融綜 第 11 頁 共 12 頁 合經(jīng)營的發(fā)展，對(duì)于一些橫跨不同金融領(lǐng)域的 “ 穿透式產(chǎn)品 ” ，由誰審批、由誰監(jiān)管。容易出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶。而功能監(jiān)管能有效避免 “ 監(jiān)管真空 ” 與 “ 交叉監(jiān)管 ” 同時(shí)并存的現(xiàn)象。綜上所述，任何一個(gè)國家金融監(jiān)管體系的選擇 ，都要與其經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展階段相適應(yīng)，做到風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋。世界多個(gè)國家已經(jīng)證明加強(qiáng)綜合監(jiān)管、宏觀審慎管理、功能監(jiān)管以及行為監(jiān)管，是一種有利于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的金融監(jiān)管基本框架，這也是中國在金融開放進(jìn)程中亟需補(bǔ)強(qiáng)的制度基礎(chǔ)。但是，制度變遷是有路徑依賴性的，我國從分業(yè)分段監(jiān)管到加強(qiáng)統(tǒng)一監(jiān)管、從注重微觀審慎監(jiān)管到加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管、從只注重維護(hù)金融體系穩(wěn)定到兼顧消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、從機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管到功能性金融監(jiān)管等轉(zhuǎn)型，不會(huì)一蹴而就，需要經(jīng)歷一個(gè)過程。在這個(gè)過程中，金融系統(tǒng)要按照黨的十九大以及第五次全國金融工作會(huì)議精神，進(jìn)一步深 化改革，建立健全支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融服務(wù)體系和現(xiàn)代金融監(jiān)管體系（見圖 1），防范潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。 參考文獻(xiàn)： 〔 1〕陳斌彬 .危機(jī)后美國金融監(jiān)管體制改革述評(píng) ——— 多邊監(jiān)管抑或統(tǒng)一監(jiān)管〔 j〕 .法商研究， 2024（ 3） . 〔 2〕苗永旺，王亮亮 .金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與宏觀審慎監(jiān)管研究〔 j〕 .國際金融研究， 2024（ 8） . 〔 4〕鄧翔，李雪嬌 .“ 次貸危機(jī) ” 下美國金融監(jiān)管體制改革 第 12 頁 共 12 頁 分析〔 j〕 .世界經(jīng)濟(jì)研究， 2024（ 8） .
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