3金融監(jiān)管體系短板分析(存儲版)
【正文】 20 世紀(jì) 80 年代，美國最早提出了 “ 功能監(jiān)管 ” 概念，但第一個付諸實踐的是新加坡。但近年來，隨著金融綜 第 11 頁 共 12 頁 合經(jīng)營的發(fā)展，對于一些橫跨不同金融領(lǐng)域的 “ 穿透式產(chǎn)品 ” ，由誰審批、由誰監(jiān)管。在這個過程中，金融系統(tǒng)要按照黨的十九大以及第五次全國金融工作會議精神，進(jìn)一步深 化改革，建立健全支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融服務(wù)體系和現(xiàn)代金融監(jiān)管體系（見圖 1），防范潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。其中，美聯(lián)儲作為市場穩(wěn)定監(jiān)管者，充當(dāng) “ 傘骨 ” ，兩個監(jiān)管機(jī)構(gòu)充當(dāng) “ 雙峰 ” 來執(zhí)行目標(biāo)型監(jiān)管職能。因此，功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管各有其優(yōu)勢和局限性。 “ 功能監(jiān)管 ” 能夠彌補(bǔ) “ 機(jī)構(gòu)監(jiān)管 ” 的不足。表 3 功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管的不同特點 “ 機(jī)構(gòu)監(jiān)管 ” 是以金融機(jī)構(gòu)法律地位來來區(qū)分監(jiān)管對象，是由不同的監(jiān)管當(dāng)局對不同的金融機(jī)構(gòu)分別實施監(jiān)管，是由企業(yè)的法律屬性決定其相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在這種 “ 內(nèi)雙峰 ”監(jiān)管體制下，監(jiān)管當(dāng)局與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系密切程度遠(yuǎn)甚于監(jiān)管當(dāng)局與金融消費者，消費者保護(hù)目標(biāo)仍是弱于審慎監(jiān)管，很難從根本上保證消費者的權(quán)益。與澳大利亞和荷蘭的 “ 經(jīng)典雙峰模式 ” （機(jī)構(gòu)設(shè)置與權(quán)力配置模式完全契合雙峰理論的要求）不同的是，英國實行的是 “ 準(zhǔn)雙峰 ” 模式，即以中央銀行為主導(dǎo)，在英格蘭銀行內(nèi)下設(shè)審慎監(jiān)管局（ pra），并單獨設(shè)立金融行為監(jiān)管局（ fca）直接向英國財政部和議會負(fù)責(zé)，即 pra 與 fca 雙峰的機(jī)構(gòu)層級低于英格蘭銀行，其最終確定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置與權(quán)力配置方式有別于澳大利亞。泰勒形象地比喻，審慎監(jiān)管像醫(yī)生，目標(biāo)是治病救人，發(fā)現(xiàn)了問題會積極采取措施加以醫(yī)治；而行為監(jiān)管則類似于警察執(zhí)法，發(fā)現(xiàn)違法、違紀(jì)行為后會立即處罰，對當(dāng)事人嚴(yán)肅問責(zé)（二者的不同特點見表 2）。而中國人民銀行下設(shè)金融穩(wěn)定局，又說明中國人民銀行完全擁有進(jìn)行宏觀審慎監(jiān)管的條件。歐盟也成立了歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)測整個歐洲的金融體系穩(wěn)定性。 “ 宏觀審慎監(jiān)管 ” 主要是維護(hù)整 個金融體系的穩(wěn)定。缺少宏觀審慎監(jiān)管難以應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險，這也是本次金融危機(jī)的重要誘因。這種分業(yè)監(jiān)管體制與國際上金融監(jiān)管已形成的統(tǒng)一監(jiān)管趨勢相背離。據(jù)統(tǒng)計，目前世界上采用統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)模式的國家有 56 個。英國經(jīng)歷過從多邊監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)型。 第 1 頁 共 12 頁 金融監(jiān)管體系短板分析 一、設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會：補(bǔ) “ 統(tǒng)一監(jiān)管 ” 的短板 從監(jiān)管體系看，金融監(jiān)管分為統(tǒng)一監(jiān)管與多邊監(jiān)管。危機(jī)后，美國成立了跨部門的金融服務(wù)監(jiān)督委員 第 2 頁 共 12 頁 會以扭轉(zhuǎn)以 往監(jiān)管疏漏、協(xié)調(diào)不力和監(jiān)管職權(quán)受限的困境。英國的統(tǒng)一監(jiān)管模式對全球金融改革有著廣泛的影響。 “ 一行三會 ” 之間雖然有 “ 金融監(jiān)管部際聯(lián)席會 議 ” 制度，但各監(jiān)管部門之間協(xié)調(diào)難度大，一旦出現(xiàn)跨機(jī)構(gòu)、跨市場、跨行業(yè)的交叉金融風(fēng)險時，由哪個監(jiān)管機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)很難確定。危機(jī)以來，國際社會普遍認(rèn)識到，個體金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性并不意味著系統(tǒng)穩(wěn)定。危機(jī)以來，宏觀審慎政策理論已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控框架改革的重要依據(jù)，并成為后危機(jī)時代國際金融監(jiān)管的主要發(fā)展趨勢。英國成立一個新的金融政策委員 會，并將微觀審慎監(jiān)管整合進(jìn)英格蘭銀行，負(fù)責(zé)監(jiān)測系統(tǒng)性風(fēng)險?！吨袊嗣胥y行法》規(guī)定，中央
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