xxxx年金融市場(chǎng)之債券市場(chǎng)-資料下載頁(yè)
2025-03-05 11:08本頁(yè)面
【正文】 的收益有決定性作用，也直接影響發(fā)行人的籌資成本。債券利率由發(fā)行人確定。 72 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 影響債券利率的因素有： （ 1）債券的信用級(jí)別； （ 2）債券期限的長(zhǎng)短； （ 3）債券計(jì)息的方式、支付的頻率； （ 4）同期銀行存款的利率水平； （ 5）主管部門的有關(guān)規(guī)定等。 73 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 計(jì)息方式 計(jì)息方式包括：計(jì)息次數(shù)和計(jì)息方法 計(jì)息次數(shù) 是支付利息的次數(shù)，即發(fā)行人在債券到期之前支付給債券持有人利息的次數(shù)，或稱為債券付息頻率。 計(jì)息方法： （ 1）單利計(jì)息即不管債券期限多長(zhǎng)，都只對(duì)本金計(jì)息； （ 2）復(fù)利計(jì)息即對(duì)利息也計(jì)息； （ 3）貼現(xiàn)計(jì)息即在債券發(fā)行時(shí)先付利息。 74 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 期限 債券的期限指從債券發(fā)行日到還本付息日的時(shí)間。 發(fā)行人確定債券的期限考慮以下因素： （ 1）資金需求的性質(zhì)； （ 2）對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率的預(yù)測(cè)； （ 3）流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度； （ 4）投資人的心理狀況； （ 5）一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策； （ 6）物價(jià)水平等因素。 75 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 發(fā)行價(jià)格 債券絕大部分是采用間接發(fā)行方式，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)發(fā)行出去。債券的發(fā)行價(jià)格可以分為兩個(gè)層次： （ 1）中介機(jī)構(gòu)的承銷價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格； （ 2）投資者的認(rèn)購(gòu)價(jià)格。 76 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 五 、債券的發(fā)行方式 按是否限定發(fā)行對(duì)象分為公募發(fā)行和私募發(fā)行； 按是否通過(guò)中介機(jī)構(gòu)分為直接發(fā)行和間接發(fā)行； 按是否通過(guò)投標(biāo)決定發(fā)行條件分為招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行； 按是否確定日期分為定期發(fā)行和不定期發(fā)行； 按是否事先確定發(fā)行總額分為賣出發(fā)行和定額發(fā)行； 按是否印制、交付有形債券分為有券發(fā)行和無(wú)券發(fā)行。 77 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 六、債券的償還 債券償還 債券的償還通常是發(fā)行人委托代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行。私募債券也有發(fā)行人自行辦理償還的情況。 債券償還分為： （ 1）期滿償還； （ 2）期中償還； （ 3）延期償還； （ 4）轉(zhuǎn)期償還； （ 5）轉(zhuǎn)換償還。 78 第二節(jié) 債券發(fā)行市場(chǎng) 六、債券的償還 付息 債券付息主要有兩種類型： （ 1）一次付息 （ 2）分次付息 79 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 一、債券流通市場(chǎng) 債券流通市場(chǎng)是債券轉(zhuǎn)讓交易活動(dòng)的總稱，而不是空間概念。 債券流通市場(chǎng)的作用： 實(shí)現(xiàn)債券的流動(dòng)性，使得債券持有人可以隨時(shí)出售其所持有的債券，及時(shí)取得所需的資金。 80 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 債券流通市場(chǎng)的作用： 擁有資金的人則可以隨時(shí)購(gòu)入債券，以獲取必要的投資收益； 債券流通市場(chǎng)是債券發(fā)行市場(chǎng)發(fā)展的條件，能夠推動(dòng)債券市場(chǎng)走向成熟。 81 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 二、證券交易所交易 債券進(jìn)入證券交易所內(nèi)掛牌交易，必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審批。除國(guó)債和交通運(yùn)輸、電信電話等公用企事業(yè)債券外，大多數(shù)債券很難獲準(zhǔn)在交易所內(nèi)上市。 82 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 三、場(chǎng)外交易 是指在交易所以外進(jìn)行交易的總稱。大部分公司債券和政府債券的轉(zhuǎn)讓是在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行的。債券的場(chǎng)外交易主體是各自獨(dú)立的金融中介機(jī)構(gòu)。交易可以通過(guò)柜臺(tái)進(jìn)行面對(duì)面的買賣，也可以通過(guò)電話、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)成交。 83 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 三、場(chǎng)外交易 債券的場(chǎng)外交易以自營(yíng)買賣為主。主要有：自營(yíng)買賣和代理買賣。 自營(yíng)買賣 是指金融中介機(jī)構(gòu)自己作為投資人在市場(chǎng)上買賣債券，并自行承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)。 84 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 三、場(chǎng)外交易 代理買賣 是指中介機(jī)構(gòu)自己不作為投資人買賣債券，而作為買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人，按照投資人的委托指令買進(jìn)或賣出，中介機(jī)構(gòu)本身不承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。 85 第三節(jié) 債券流通市場(chǎng) 四、債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格 債券的票面利率 是指?jìng)l(fā)行時(shí)在票面上載明的利率。 債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格 債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格的依據(jù)是債券的理論價(jià)格。債券的理論價(jià)格是把債券的期望值折算為債券的現(xiàn)值計(jì)算出來(lái)的。 86 小 結(jié) 債券的概念 債券的種類 債券的發(fā)行 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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