企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)-資料下載頁(yè)
2025-03-05 00:27本頁(yè)面
【正文】 世通并沒有采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，不惜代價(jià)迎合華爾街對(duì)世界通信的盈利預(yù)測(cè)。最終鋌而走險(xiǎn)，采用激進(jìn)的會(huì)計(jì)手法。 超常規(guī)的發(fā)展往往成為財(cái)務(wù)危機(jī)的誘因 1 Company Logo 世通倒塌的警示 健全的公司治理機(jī)制是確保高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的內(nèi)部制度安排，通常包括董事會(huì)運(yùn)作效率和內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)。然而，世界通信用于確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性的公司治理機(jī)制存在致命缺陷，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)樵旒亠L(fēng)波，直接導(dǎo)致了世通的最后崩潰。 在董事會(huì)運(yùn)作效率方面，執(zhí)行董事埃伯斯和蘇利文在董事會(huì)中發(fā)揮了決定性的影響，人數(shù)上占絕對(duì)多數(shù)的獨(dú)立董事成為擺設(shè)，淪為附庸。 公司治理機(jī)制的缺陷銷蝕了防范風(fēng)險(xiǎn)的能力 2 Company Logo 世通倒塌的警示 建立健全內(nèi)部控制有助于防微杜漸，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)資產(chǎn)的安全。內(nèi)部審計(jì)是內(nèi)部控制的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，它直接關(guān)系到對(duì)內(nèi)和對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。而世通公司的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)卻存在著巨大的先天缺陷。 首先，世通的高速發(fā)展超過(guò)了高管人員的駕馭能力。 其次，內(nèi)部審計(jì)部缺乏最起碼的獨(dú)立性，加大了內(nèi)部審計(jì)部對(duì)世通進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督的難度。 第三，內(nèi)部審計(jì)被剝奪財(cái)務(wù)審計(jì)的權(quán)力，主要從事經(jīng)營(yíng)績(jī)效審計(jì)和預(yù)算執(zhí)行情況審計(jì)。 公司治理機(jī)制的缺陷銷蝕了防范風(fēng)險(xiǎn)的能力 2 Company Logo 世通倒塌的警示 商譽(yù)是指在收購(gòu)兼并中支付的價(jià)格與被收購(gòu)兼并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額。 20世紀(jì) 90年代以來(lái)，世通不惜代價(jià)的兼并活動(dòng)，形成了巨額的商譽(yù)，為其衰敗和垮臺(tái)埋下了伏筆。 世通破產(chǎn)時(shí) ， 資產(chǎn)公允價(jià)值僅為 150億美元 ， 縮水近八成五 ， 賬面上 506億美元的商譽(yù)及其它無(wú)形資產(chǎn)一文不值 。 商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)及其減值準(zhǔn)備的確定具有很大的主觀隨意性，特別容易被別有用心的上市公司作為粉飾報(bào)表、操縱利潤(rùn)的手段。因此，軟資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量更應(yīng)當(dāng)引起我們的高度重視。 軟資產(chǎn)比硬資產(chǎn)更具殺傷力 3 Back Company Logo LOGO 我們的認(rèn)識(shí) 我們的認(rèn)識(shí) 兩個(gè)案例異同點(diǎn)比較 1 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理 2 Company Logo 德隆與世通的異同點(diǎn)分析 相同點(diǎn) 發(fā)展模式 公司 治理 風(fēng)險(xiǎn)管理 Company Logo 德隆與世通的相同點(diǎn)分析 1 發(fā)展模式 ?超常規(guī)的發(fā)展模式 ， 高速的并購(gòu) 擴(kuò)張所帶來(lái)的財(cái)務(wù)危機(jī) 。 德隆和 世通都采取了收購(gòu)兼并等外延擴(kuò) 張策略 。 ?收購(gòu)成為了目的本身 ， 而公司運(yùn) 作的基本層面反倒被遺忘 。 世通 和德隆在不知不覺中逐步脫離了 公司經(jīng)營(yíng)的正常軌道 。 2 公司 治理 ?兩家公司的治理結(jié)構(gòu)都存在 問(wèn)題 。 德隆和世通的董事會(huì) 基本都被一兩個(gè)關(guān)鍵人物所 控制 。 董事會(huì)成了 “ 一言堂 ” 。 ?內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重 。 兩個(gè) 公司的領(lǐng)導(dǎo)人都是公司創(chuàng)始 人 ， 在公司中處于強(qiáng)勢(shì)地位 和絕對(duì)控制權(quán) 。 3 風(fēng)險(xiǎn)管理 ?兩家公司都是在盲目的擴(kuò)張中 忽略了風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性 。 公 司內(nèi)部也沒有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理 體系 。 ?兩家公司都面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) ， 尤其在籌資風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金 流風(fēng)險(xiǎn)方面問(wèn)題極為突出 ， 最 終都演變成財(cái)務(wù)危機(jī) 。 Company Logo 德隆與世通的不同點(diǎn)比較 操作手法 經(jīng)營(yíng)策略 公司性質(zhì) 治理結(jié)構(gòu) 最后命運(yùn) 不同點(diǎn) Company Logo 德隆與世通的不同點(diǎn)比較 ?德隆是靠在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行股價(jià)操縱保持較高的股價(jià) 。 操作手法 ?世通主要是靠財(cái)務(wù)造假以迎合華爾街的財(cái)務(wù)預(yù)期來(lái)保證高股價(jià)。 Company Logo 德隆與世通的不同點(diǎn)比較 ?德隆的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及投資活動(dòng)涉及多元化、多地化，公司經(jīng)營(yíng)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上擴(kuò)張速度。 經(jīng)營(yíng)策略 ?世通的兼并擴(kuò)張主要還是以行業(yè)內(nèi)部的企業(yè)為主，并購(gòu)中的整合風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于德隆來(lái)說(shuō)要小 。 Company Logo 德隆與世通的不同點(diǎn)比較 ?母公司德隆國(guó) 際戰(zhàn)略投資有 限公司并不是 上市公司 。 但 它旗下控制有 5 家上市公司 。 公司性質(zhì) ?世界通信是納 斯達(dá)克上市公 司 ， 受美國(guó) SEC的監(jiān)管 ， 必須遵守上市 公司的法律準(zhǔn) 則 。 Company Logo 德隆與世通的不同點(diǎn)比較 ?德隆旗下的上 市公司股權(quán)高 度集中，大股 東侵占中小股 東利益情況嚴(yán) 重。 治理結(jié)構(gòu) ?世通是股權(quán)過(guò) 于分散，中小 股東多采用“ 用腳投票”的方 式。 ?獨(dú)立董事流于 形式。 Company Logo 德隆與世通的不同點(diǎn)比較 ?德隆集團(tuán)崩潰 以后，被華融 資產(chǎn)管理有限 公司全面接管 。其旗下的上市公司也被分別出售。 最后結(jié)局 ?世界通信被納 斯達(dá)克摘牌， 最后也沒有逃 脫破產(chǎn)的命運(yùn)。 Back Company Logo 我們的認(rèn)識(shí) 1 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 零點(diǎn)調(diào)查公司曾做過(guò)“企業(yè)危機(jī)管理現(xiàn)狀”的調(diào)查。結(jié)果顯示：我國(guó) %的企業(yè)處于一般危機(jī)狀態(tài)，%的企業(yè)處于中度危機(jī)狀態(tài)，%的企業(yè)處于高度危機(jī)狀態(tài)。也就說(shuō)一半以上的企業(yè)處于中度以上的危機(jī)中。 Company Logo 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)該植入企業(yè)文化之中。 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)該深入公司每個(gè)員工的意識(shí)中。 ?《 華為的冬天 》 反映了華為老總?cè)握堑奈C(jī)意識(shí) ?No matter how good your product, you are only 18 months away from failure. — Bill Gates ?“百度距離破產(chǎn)只有 30天” — 李彥宏 ?“ 奇瑞距離破產(chǎn)只有 18天 ” — 尹同耀 我們的認(rèn)識(shí) 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) Company Logo 我們的認(rèn)識(shí) 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理 誰(shuí)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn) Company Logo 我們的認(rèn)識(shí) 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理 怎樣控制風(fēng)險(xiǎn) 計(jì) 劃 識(shí) 別 評(píng) 估 措 施 評(píng) 價(jià) 流程 HOW TO？ Company Logo 我們的認(rèn)識(shí) 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理 公司治理 德?。杭訌?qiáng)外部治理。 市場(chǎng) 外部制度 監(jiān)管部門 世通：加強(qiáng)內(nèi)部治理。 合理的股權(quán)結(jié)構(gòu) 董事會(huì)構(gòu)成合理功能完善 制衡而高效的決策系統(tǒng) Company Logo LOGO LOGO 演講完畢，謝謝觀看！
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