投資風險與投資組合講義-資料下載頁
2025-03-01 11:37本頁面
【正文】 大多數(shù)投資者是收益率的不滿足者和風險的厭惡者，它們會按主宰法則 (Dominance Rules)選擇投資組合。這種按主宰法則決定的投資組合為有效率的投資組合，即在同一風險水平下，預期收益率高的投資組合為效率組合；在同一收益率水平，風險水平越低的組合為效率組合。所有有效率投資組合的集合稱為效率邊界 (Efficient Frontier)或效率前緣。 無差異曲線與最佳投資組合 ? 投資者如何在有效的投資組合中選擇呢？這取決于他們的投資收益與風險的偏好。投資者的收益與風險偏好可用無差異曲線來描述。對于不同的投資來說，無差異曲線的斜率是不同的，這取決于投資對收益與風險的態(tài)度。? 將無差異曲線與有效組合集結合起來，可以得投資者的最佳投資組合。五、夏普單指數(shù)模型（ 一 ） 、夏普單指數(shù)模式的特征及假定 在進行投資組合時，使用馬科維茲模式要經(jīng)過大量復雜的計算才能求出效率邊界。為克服以上缺陷，夏普發(fā)展出一套簡化的分析模式，并稱之為對角線模式 (Diagonal Model)，或單指數(shù)模式 (Single173。index Model)。典型的單指數(shù)模型為市場模型。 夏普單指數(shù)模式的假定 —— 單指數(shù)模式假設所有證券彼此不相關，即協(xié)方差為 0， —— 假定證券的收益率與某一個指標間具有相關性。市場模型的基本假定為股票在某一給定時期與同一時期股票價格指數(shù)（如標準 普爾 500指數(shù)）的回報率線性相關。 雖然市場模式的準確程度不如馬科維茲模式，但其應用卻容易得多。 夏普模型下個別證券收益率和風險的確定 n 按市場模式的假定，各種不同證券的預期收益率與股票價格線性相關，各種證券的預期收益率因此也由市場收益率決定。這樣，我們可以利用回歸分析方法來計算某種證券的收益率，即： 夏普模型下個別證券收益率和風險的確定可得 :夏普模型下資產(chǎn)組合收益與風險的確定 得 :夏普將市場指數(shù)視為第 n+1種證券 ,其比例為 n種證券 系數(shù)的加權平均值則 :對個別證券期望的投資收益率對證券市場指數(shù)的投資收益率夏普模型下資產(chǎn)組合收益與風險的確定又:例題股票 權 重 方差A B C 求組合方差 ,設已知股指收益率的方差為 提示 :演講完畢，謝謝觀看！
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