典型投資決策案例分析-資料下載頁
2025-02-15 18:52本頁面
【正文】 在會計條件下為了保證不虧損而必須達(dá)到的銷售量或銷售收入水平。 ?會計盈虧平衡點狀態(tài)下的銷售量可以表述為 ?銷售量 =固定成本 /(產(chǎn)品單價 單位產(chǎn)品變動成本 ) =固定成本 /單位邊際貢獻(xiàn) ?由于這種傳統(tǒng)的會計盈虧平衡點方法沒有考慮貨幣的時間價值問題，所以在對一個壽命周期較長的項目進(jìn)行評價時這種方法存在著明顯的缺陷，而采用財務(wù)盈虧平衡分析法進(jìn)行分析就可以很好地解決這個問題。 ?在正常情況下，財務(wù)盈虧平衡點將高于會計盈虧平衡點。 22 分期投資下財務(wù)盈虧平衡計算 23 后續(xù)財務(wù)盈虧平衡分析 ?假設(shè)上述企業(yè)在項目投產(chǎn)后前 4年中實現(xiàn)的銷售量分別為 26 000件、 32 000件、 35 000件和 34 500件，在其他各項條件不變的情況下，今后每年銷售量應(yīng)該保證多少才可以使整個項目投資不虧？ ?財務(wù)盈虧平衡分析雖然本身并不能確定一個項目是否可行，但它可以為投資決策者提供一些有用的輔助性信息，即在預(yù)計將來的銷售狀態(tài)時，財務(wù)盈虧平衡分析可以提供考慮了貨幣時間價值情況下投資項目的安全程度，從這個角度來講財務(wù)盈虧平衡分析無疑要比會計盈虧平衡分析更有價值。 24 無形資產(chǎn)及其投資決策 ? 無形資產(chǎn)的定義與特征 ?無形資產(chǎn)作為一種沒有實物形態(tài)的非貨幣性資產(chǎn)，它具有以下特征。 ?1. 資產(chǎn)的無形性 ?2. 無形資產(chǎn)是企業(yè)的一種法定權(quán)益，具有獨占性 ?3. 無形資產(chǎn)具有潛在性 ?4. 無形資產(chǎn)收益的不確定性 25 無形資產(chǎn)的投資決策 ?對無形資產(chǎn)投資決策根據(jù)企業(yè)取得無形資產(chǎn)的來源不同而有所不同。一種是從企業(yè)外部購買，另一種方式是企業(yè)自行研發(fā) 。 ?企業(yè)在對無形資產(chǎn)研發(fā)決策時應(yīng)該注意以下兩點。 ?1. 無形資產(chǎn)研發(fā)在會計上的處理與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益 ?2. 無形資產(chǎn)投資中財務(wù)風(fēng)險的控制 ?對無形資產(chǎn)投資風(fēng)險的控制可以有兩種辦法。 ?(1) 凈現(xiàn)值調(diào)整法 ?(2) 無形資產(chǎn)投資額控制法 26 本 章 案 例 ?【思考與討論】 ?請根據(jù)上述資料進(jìn)行投資可行性分析。 27 復(fù)習(xí)思考題 ?(1) 在 ，假設(shè) X公司對該項目未來現(xiàn)金流量的預(yù)測比較準(zhǔn)確的話，該項目總現(xiàn)金流量的內(nèi)含報酬率狀況如何？ ?(2) 在 ，設(shè)備購買價在什么水平時，購買和租賃才沒有差別？ ?(3) 與基于現(xiàn)金流量的分析方法和基于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的分析方法相比，你認(rèn)為傳統(tǒng)的會計收益分析法是否應(yīng)該讓位于前兩種方法？ ?(4) 對企業(yè)自行研發(fā)的專有技術(shù)，你認(rèn)為是否應(yīng)該將研發(fā)費用給予資本化，為什么？ ?(5) 你認(rèn)為財務(wù)盈虧平衡點存在低于會計盈虧平衡點的情況嗎？請說出理由。 28
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