投資決策概述-資料下載頁
2025-02-08 20:43本頁面
【正文】 為 7 000元，第三年末的凈現(xiàn)金效益為 5 000元。貼現(xiàn)率為 10 % 。問它的凈現(xiàn)值是多少 ?這方案可否接受 ? 解：凈現(xiàn)值 =9 000／（ 1+10 % ） +7 000／ （ 1+10% ） +5 000／（ 1+10 % ） 15 000 =9 000+7 000+5 000 15 000 =2 718（元） 答：凈現(xiàn)值為正值，說明這個方案是可以接受的。2 3例 :中聯(lián)公司產(chǎn)銷 A產(chǎn)品需要一套加工設備 ,目前市場上有甲、乙兩種型號，購置價均為 30000元，預計使用壽命均為 5年，但經(jīng)濟效益不同。投產(chǎn)后，預計甲設備能使企業(yè)每年增加 3000元凈利；乙設備 5年內(nèi)可增加凈利分別為 5000、 4000、 3000、 202 1000元。不考慮殘值，期望投資報酬率為 10% 。 要求：利用投資決策凈現(xiàn)值評價指標，計算分析選購哪種型號設備對企業(yè)更有利。例：某公司有一投資項目，需要投資 6000元（ 5400元用于購買設備， 600元用于追加流動資金）。預期該項目可使企業(yè)各年末凈營業(yè)現(xiàn)金收入增加：第一年 2023元，第二年 3000元，第三年為 5000元。第三年末項目結(jié)束，收回流動資金 600元。假設公司適用的所得稅稅率為 40%固定資產(chǎn)按 3年用直線法折舊并不計殘值，公司要求的最低投資報酬率為 10% 。要求： 計算該項目每年的稅后現(xiàn)金凈流量。 計算該項目的凈現(xiàn)值。 如果不考慮其他因素，該項目是否可接受。（二）獲利指數(shù) 獲利指數(shù)（ PI）是指投資項目未來各期現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值與初始投資額之比，也稱現(xiàn)值指數(shù)、盈利指數(shù)。 決策準則：當投資項目的獲利指數(shù)大于 1時，選取該項目；當獲利指數(shù)小于 1時，放棄該項目；當多個互斥項目選擇時，選取獲利指數(shù)最大的項目。 例 4：某企業(yè)進行一項固定資產(chǎn)投資，在建設起點一次投入 100萬元，無建設期，該固定資產(chǎn)可使用 10年，期滿無殘值，生產(chǎn)經(jīng)營期每年獲稅后利潤 15萬元，假定折現(xiàn)率為 10%。要求：分別采用凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)指標評價該方案是否可行。例：某公司進行一項投資，有 2個方案可供選擇，各年的現(xiàn)金凈流量為： 1 2 3 4 5 6 7甲方案 200 100 90 90 90 90 90乙方案 300 90 100 100 80 60 經(jīng)營期均為 5年，折現(xiàn)率為 9% 。要求：采用凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法進行決策分析。（三）內(nèi)含報酬率 內(nèi)含報酬率（ IRR）是使項目的未來現(xiàn)金流入量的貼現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)值時的貼現(xiàn)率，即凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。它反映了一個投資項目自身實現(xiàn)的投資報酬率 決策標準：內(nèi)含報酬率大于企業(yè)的資本成本，多個互斥項目進行選擇時，選取內(nèi)含報酬率最大的項目。例：某投資方案，當貼現(xiàn)率為 16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當貼現(xiàn)率為 18%時，其凈現(xiàn)值為 22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（?。?。 A、 % B、 %? C、 % D、 %?例：某項初始投資 5000元，第一年末和第二年末均有現(xiàn)金流入 3000元。要求：（ 1）計算該項投資的報酬率；（ 2）計算該項投資的內(nèi)含報酬率；（ 3）如果資金成本為 10% ，該投資的凈現(xiàn)值為多少？獲利指數(shù)為多少？
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