【正文】 帶來的損失，可以賣出一部分美元，買入日元、德國馬克等其他貨幣，避免外匯風(fēng)險。 此外即期外匯買賣還被用于外匯投機(jī)。 59 2. 遠(yuǎn)期外匯交易（ Forward Exchange Deals） ? 外匯買賣交易中，凡交割日預(yù)定在即期外匯買賣起息日以后一定時期的外匯買賣，稱為遠(yuǎn)期外匯買賣。 ? 外匯買賣的將來交割日，匯率和貨幣金額都是在合同中事先規(guī)定的。 期限：一至三個月一年、 ? 最主要的作用 是能夠用于避免貿(mào)易和金融上的外匯風(fēng)險。 ? 通過遠(yuǎn)期外匯買賣，能夠事先將貿(mào)易和金融上外匯的成本或收益固定下來，有利于經(jīng)濟(jì)核算，避免或減少外匯上的風(fēng)險。 ? 在具體操作中，遠(yuǎn)期交易達(dá)成后，雙方就必須按約定的日期和匯率進(jìn)行交割，無論將來市場行情如何變化買賣雙方都必須執(zhí)行已確定的匯率。 ? 舉例： 60 3. 擇期遠(yuǎn)期外匯買賣 ? 在上面的討論中，匯率、買賣貨幣金額和交割日都是在交易合同中固定的。但是會碰到這樣一的情況，客戶不知道支付的具體日期，如不知道進(jìn)口的貨物哪一天交貨，哪一天需要實際支付。在這種情況下，客戶希望不要固定交割日期，但要固定匯率，這就產(chǎn)生了擇期遠(yuǎn)期外匯買賣。 ? 擇期遠(yuǎn)期外匯買賣就是客戶可以在交易日的第二天起約定期限內(nèi)的任何一天，按約定的匯率進(jìn)行外匯交割，也就是說客戶對交割日在約定期限內(nèi)有選擇權(quán)。 ? 例如，客戶選擇期限為 10月 1日至 11月 1日的擇期，客戶有權(quán)在 10月 1日至 11月 13日其間的任何一個工作日進(jìn)行外匯買賣的交割。 61 4. 調(diào)期外匯買賣（ Swap exchange transaction） ? 是指將方向相反的遠(yuǎn)期與即期交易結(jié)合起來。 ? 在某一日期即期賣出甲貨幣，買進(jìn)已貨幣的同時，反方向地買入遠(yuǎn)期甲貨幣，賣出遠(yuǎn)期已貨幣的交易。即把原來持有的甲貨幣來一個調(diào)期。 ? 可以達(dá)到套期保值的作用。 62 5. 外匯期權(quán) ? 外匯期權(quán)的買賣實際上是一種合約的買賣，期權(quán)的買方買進(jìn)的實際上是一種權(quán)利 ? 期權(quán)業(yè)務(wù)中買賣的是“權(quán)利”，客戶作為權(quán)利的買方，銀行作為權(quán)利的賣方。 客戶通過向銀行支付一定金額的費(fèi)用（保險費(fèi)），從銀行獲得一定的“權(quán)利”。那么客戶花錢買到的是什么權(quán)利呢？是客戶可以在一定期限到期時按事先約定的匯率、幣種、金額與銀行做一筆外匯買賣交易的權(quán)利。需要注意的是，匯率、幣種、金額都是事先確定好的，假設(shè)今天客戶從銀行那里買了這樣的權(quán)利，今天就把匯率、幣種、金額都確定下來，不管將來匯率如何變化，到期時都按今天確定的匯率做一筆外匯買賣。 ? 基本形式：買入期權(quán)（ call option） ,賣出期權(quán)（ put option） ? 既然客戶獲得了權(quán)利，一定會有付出，銀行把權(quán)利給了客戶，也一定要有收入，否則就違背了買賣的基本原則?？蛻艟烤挂蜚y行交多少錢呢？這與期權(quán)協(xié)議中的幣種 有關(guān) . 63 舉例： ? 例如， 2023年 6月 23日上午 11點(diǎn)，歐元兌美元在。假設(shè)一客戶認(rèn)為歐元會漲，確定在兩周后 (7月 7日 )以 50000。客戶買一個兩周的期權(quán)，銀行公布的期權(quán)費(fèi)率是 %?？蛻粝蜚y行支付 50000 %=585美元。 ? 如果 7月 7日，歐元兌美元高于 ,假設(shè)達(dá)到,客戶則仍舊可以以 歐元?？蛻糍I入 50000歐元，付出 50000 =60750美元；立即可以 50000歐元，買入50000 =61600美元，最終贏利 6160060750585=265美元 。 64 外匯期貨交易 ? 外匯期貨 是交易雙方約定在未來某一時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來回避匯率風(fēng)險 ? 期貨外匯交易是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。 ? 期貨外匯買賣與合約現(xiàn)貨買賣有共同點(diǎn)亦有不同點(diǎn)。合約現(xiàn)貨外匯的買賣是通過銀行或外匯交易公司來進(jìn)行的，期貨外匯的買賣是在專門的期貨市場進(jìn)行的。 ? 全世界的期貨市場主要有：芝加哥期貨市場、紐約商品交易所、悉尼期貨市場、新加坡期貨市場、倫敦期貨市場。 ? 外匯期貨交易的主要品種有：美元、英鎊、德國馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元、法國法郎、荷蘭盾等。 65 外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別 ? 特點(diǎn)決定了區(qū)別： ? 市場不同：前者：在有形市場；無形市場 ? 合約要求不同：期貨有嚴(yán)格的合約標(biāo)準(zhǔn)； ? 參與方不同：前者：有三方； ? 交易范圍不同：前者：交易范圍廣； ? 費(fèi)用不同：前者：不同的利率決定； 66 如何利用外匯期貨進(jìn)行套期保值？ ? 匯率和利率的大幅波動，使得持有者、貿(mào)易廠商、銀行、企業(yè)等均需要采用套期保值，將風(fēng)險降至最低限度。 ? 所謂外匯套期保值是指在現(xiàn)匯市場上買進(jìn)或賣出的同時，又在期貨市場上賣出或買進(jìn)金額大致相當(dāng)?shù)钠谪浐霞s。在合約到期時，因匯率變動造成的現(xiàn)匯買本盈虧可由外匯期貨交易上的盈虧彌補(bǔ)。外匯期貨套期保值可分為買入套期保值和賣出套期保值。 ? 買人套期保值 是指在現(xiàn)貨市場處于 空頭 地位的人期貨市場上買進(jìn)期貨合約，目的是防止匯率上升帶來的風(fēng)險。它適用于國際貿(mào)易中的進(jìn)口商和短期負(fù)債者。 ? 賣出套期保值 是指在現(xiàn)貨市場上處于 多頭 地位的人，為防止匯率下跌的風(fēng)險，在期貨市場上賣出期貨合約。它適用于出口商、應(yīng)收款貨幣市場存款等。 67 名詞： ? 多頭（ long position）：建倉時，買入期貨合約后所持有的頭寸叫多頭頭寸。 ? 多頭市場：指市場行情普遍看漲，延續(xù)時間較長的大升市 . ? 空頭 ： 賣出期貨合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸。 ? 空頭市場 ：指行情普遍看淡，延續(xù)時間相對較長的大跌市。 ? 套期保值：可以分為買入保值和賣出保值。 ? 買入保值： ? 是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場買進(jìn)現(xiàn)貨時不致因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方式。這種用期貨市場的盈利對沖現(xiàn)貨市場虧損的做法，可以將遠(yuǎn)期價格固定在預(yù)計的水平上。 ? 賣出保值： ? 是指交易者先在期貨市場上賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失，從而到保值目的的一種套期保值方式。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH