投資決策模型概述(ppt57頁)-資料下載頁
2025-02-08 20:39本頁面
【正文】 函數(shù)或查表加內(nèi)插值等方法求出兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值相等的曲線交點(diǎn)，畫出垂直參考線 。 目選擇的影響 。 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 三 、 應(yīng)用舉例 【例 410】某公司現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，這些項(xiàng)目的初始（ 第 0年）投資額 與第 1年繼續(xù)投入的資金額以及它們?cè)诘? 1 、 2兩年的現(xiàn)金收入分別如下表所示： 三 個(gè)項(xiàng)目在第 2年以后將不再獲得收入（即它們的有效期都等于兩年）。試在公司資本成本率在5%30%之間變化時(shí) 確定 3個(gè) 投資項(xiàng)目中的最優(yōu)者。 第 0 年 第 1 年 第 1 年 第 2 年項(xiàng)目甲 2 1 0 0 0 5 0 0 0 0 23000 78000項(xiàng)目乙 5 0 0 0 0 3 5 0 0 0 10000 115000項(xiàng)目丙 4 0 0 0 0 1 5 0 0 0 10500 80000現(xiàn)金付出 現(xiàn)金收入 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 金融投資決策 ☆ 金融市場 中的決策問題概述 ☆ 金融市場 投資決策的建模步驟 ☆ 應(yīng)用 舉例 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 一、金融市場中的決策問題概述 ★ 金融市場 包括股票市場、債券市場、外匯市場 等。 ★ 市場 的參與者包括企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者和家庭個(gè)人等 。 ★ 市場 的參與者從事金融市場各種交易活動(dòng)，獲取金融市場上的投資收益，也承擔(dān)相應(yīng)的市場 風(fēng)險(xiǎn) 。 ★ 市場 的參與者只有作出正確的決策才能真正獲得相應(yīng)的投資 收益 。 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 二、金融市場投資決策的建模步驟 1)分析 有哪些投資的品種？收集整理每種投資品種的相應(yīng)數(shù)據(jù)，如有價(jià)證券的名稱、面值、發(fā)行時(shí)間、期限等，預(yù)期的投入與收益數(shù)據(jù) 。 2)確定 已知參數(shù)、決策變量和目標(biāo)變量。 3)計(jì)算 每種方案的凈現(xiàn)值。 4)求 出投資項(xiàng)目中最大的凈現(xiàn)值，確定最優(yōu)投資項(xiàng)目名稱。 5)建立 貼現(xiàn)率、匯率和期限等可調(diào)的控件。 6)繪制 可調(diào)圖形。 7)觀察 貼現(xiàn)率、匯率和期限等決策變量的變化對(duì)投資項(xiàng)目的 影響 。 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 三、應(yīng)用舉例 【 例 411】 某投資者現(xiàn)有 10萬元進(jìn)行國債投資，若假定現(xiàn)有三個(gè)國債品種可供投資 。 ★ 國債 A： 面值 100元，發(fā)行價(jià)格 100元，期限 5年，按固定利率計(jì)息，每年利率為 %每年付息一次，最后按面值 還本 。 ★ 國債 B： 面值 100元，發(fā)行價(jià)格 82元，期限 5年，按貼現(xiàn)利率計(jì)息，最后按面值 還本付息 。 ★ 國債 C： 面值 100元，發(fā)行價(jià)格 100元，期限 5年，按變動(dòng)利率計(jì)息，各年的利率分別是： 8%、 6%、 4%、 2%、 0%，最后按面值 還本 。 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 試 建立一個(gè)決策模型，當(dāng)投資者使用的貼現(xiàn)率等于 1%5％范圍內(nèi)，模型能給出這三個(gè)國債品種中最優(yōu)的投資 品種 。 本章小 結(jié) ※ 現(xiàn)金 流、貼現(xiàn)率、凈現(xiàn)值和內(nèi)部報(bào)酬率 概念 ※ 常用 函數(shù) ： NPV( )函數(shù) 、 PV( )函數(shù) 、 FV( )函數(shù)、 PMT( )函數(shù)、 RATE( )函數(shù) 、 IRR( )函數(shù) ※ 基于 凈現(xiàn)值的投資決策模型 ※ 金融市場 投資決策的概念及模型
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