建設(shè)項目決策階段工程造價的控制課件-資料下載頁
2025-01-26 23:11本頁面
【正文】 與利息累計之和 ＋當(dāng)年借款額 247。 2） 年利率 分項詳細(xì)估算法 擴大指標(biāo)估算法 年流動資金額 =年費用基數(shù) 各類流動資金率（ %） 年費用基數(shù)： 固定資產(chǎn)總投資、銷售收入、總成本等。 （二）流動資金估算 流動資金 =流動資產(chǎn) －流動負(fù)債 流動資產(chǎn) =應(yīng)收賬款 +預(yù)付賬款 +存貨 +現(xiàn)金 流動負(fù)債 =應(yīng)付賬款 +預(yù)收賬款 流動資金本年增加額 =本年流動資金－上年流動資金 建設(shè)項目財務(wù)評價 財務(wù)盈利能力評價 財務(wù)盈利能力評價 （ 1） 財務(wù)凈現(xiàn)值 （ FNPV） 。 ? 指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量 ， 按照一個給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 （ 基準(zhǔn)收益率 ） 折算到建設(shè)期初 （ 項目計算期第一年年初 ） 的現(xiàn)值之和 。 財務(wù)凈現(xiàn)值是考察項目在其計算期內(nèi)盈利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo) 。 其表達(dá)式為： ? FNPV——凈現(xiàn)值； ? n——項目計算期； ? ic——標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率。 ?財務(wù)凈現(xiàn)值表示建設(shè)項目的收益水平超過基準(zhǔn)收益的額外收益。該指標(biāo)在用于投資方案的經(jīng)濟評價時， 財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零，項目可行 。 nttct0F N P V ( CI CO ) ( 1 i ) ??? ? ??【 例 】 某投資項目，其財務(wù)現(xiàn)金流量如下表所示。已知該項目的基準(zhǔn)收益率為 10%，則該項目凈現(xiàn)值為 ？ （ 1）財務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV） 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 凈現(xiàn)金流量（萬元） － 1000 180 180 180 180 180 180 180 180 180 （ 2）財務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） ? 財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。 ? 財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標(biāo)，該指標(biāo)越大越好。一般情況下， 財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，項目可行。 nttt0( CI CO ) ( 1 F I RR ) 0??? ? ? ?? 財務(wù)盈利能力評價 【 例 】 已知某投資項目，其凈現(xiàn)值 NPV的計算結(jié)果為： NPV1（ i1＝ 10%）＝ 1959萬元， FNPV2（ i2＝12%）＝－ 866萬元，則該項目的財務(wù)內(nèi)部收益率為 ？ （ 2）財務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） （ 3）投資回收期 ? 投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為 靜態(tài)投資回收期 和 動態(tài)投資回收期 。 財務(wù)盈利能力評價 （ 3）投資回收期 1） 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期是指以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間，是考察項目財務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)。這里所說的全部投資既包括固定資產(chǎn)投資，又包括流動資金投資。項目每年的凈收益是指稅后利潤加折舊。 ?Pt——靜態(tài)投資回收期 ?當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于等于基準(zhǔn)投資回收期時，項目可行。 Pttt0( CI CO ) 0???? 財務(wù)盈利能力評價 【 例 】 根據(jù)某建設(shè)項目的有關(guān)數(shù)據(jù)（見表），可知該項目靜態(tài)投資回收期為 ？ （ 3）靜態(tài)投資回收期 計算期 /年 1 2 3 4 5 6 7 8 9 凈現(xiàn)金流量／萬元 800 1200 400 600 600 600 600 600 600 （ 3）投資回收期 2） 動態(tài)投資回收期 ? 動態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間。這個指標(biāo)主要是為了克服靜態(tài)投資回收期指標(biāo)沒有考慮資金時間價值的缺點而提出的。 ? P‘t——動態(tài)投資回收期。 ? 動態(tài)投資回收期是在考慮了項目合理收益的基礎(chǔ)上收回投資的時間，只要在項目壽命期結(jié)束之前能夠收回投資，就表示項目已經(jīng)獲得了合理的收益。因此， 只要動態(tài)投資回收期不大于項目壽命期，項目就可行。 Ptttct0( CI CO ) ( 1 i ) 0???? ? ?? 財務(wù)盈利能力評價 （ 4） 投資收益率 ? 投資收益率是指在項目達(dá)到設(shè)計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。 ? 在采用投資收益率對項目進(jìn)行經(jīng)濟評價時， 投資收益率不小于行業(yè)平均的投資收益率（或投資者要求的最低收益率），項目即可行 。 投資收益率指標(biāo)由于計算口徑不同，又可分為 投資利潤率 、投資利稅率 、 資本金利潤率 等指標(biāo)。 %100?項目全部投資年凈收益 投資收益率 = ? 利潤總額投資利潤率 投資總額 ?? 利潤總額 銷售稅金及附加投資利稅率投資總額? 稅后利潤資本金利潤率 財務(wù)盈利能力評價
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