國債期貨投資策略課件-資料下載頁
2025-01-23 20:27本頁面
【正文】 響。 2 高等級信用債：信用利差窄幅波動 ? 高等級信用債：主要還是受利率風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動，用國債期貨對沖預(yù)計(jì)效果較好 ? 5年期國債和高等級信用債走勢基本一致，信用利差窄幅波動 2 低等級信用債：信用利差變化明顯 ? 低評級信用債：信用利差變化明顯，用國債期貨對沖效果相對較差 2 用國債期貨構(gòu)建信用利差交易 ? 信用利差交易 ? 判斷信用利差變化方向，進(jìn)行相應(yīng)組合操作； ? 債券價(jià)格與債券收益率呈現(xiàn)反向變動關(guān)系； 2 信用利差交易案例 ? 對沖案例構(gòu)建 : ? 預(yù)判： =預(yù)期信用利差縮窄； ? 對沖操作：做多信用債，做空國債期貨； ? （ 1） 1月 4日構(gòu)建一個 5年期左右（ AA)中票組合（假設(shè) 1個億），用 TF1303國債期貨合約對沖； ? （ 2） 1月 4日對應(yīng) CTD券： 10附息國債 02（全價(jià)： ；修正久期： ； CF:), ? （ 3）期貨合約 BPV ： ( ) 10000/=； ? （ 4）對沖頭寸 =組合 BPV/期貨合約 BPV (），賣空 64張 TF1303期貨合約； 2損益模擬：準(zhǔn)確預(yù)測信用利差變動方向可獲利 ? 信用利差交易組合損益模擬 : ? 信用債組合多頭：獲利 %；國債期貨空頭：損失 % ? 信用利差組合：獲利 % ? 預(yù)測信用利差變動方向本身有一定的風(fēng)險(xiǎn)！ 3 國債期貨投資策略 —— 資產(chǎn)配置 資產(chǎn)配置：用國債期貨代替現(xiàn)貨具有一定優(yōu)勢 ? 持有國債期貨替代持有國債現(xiàn)貨優(yōu)勢 ? 高杠桿 —— 目前中金所設(shè)定的最低交易保證金是 2%；某些期貨公司仿真交易保證金比例是 6%； ? 雙向交易 —— 既可以做多，也可以做空； ? 低成本 —— 預(yù)計(jì)總手續(xù)費(fèi)是交易金額的萬分之零點(diǎn)二左右； ? 高流動性 —— 場內(nèi)交易，流動性較好； ? 資產(chǎn)配置類型 ? 傳統(tǒng)的分散化策略 ? 策略性資產(chǎn)配置策略 ? 動態(tài)資產(chǎn)配置策略 ? 合成資產(chǎn)（ Synthetic Assets) ? 合成資產(chǎn)：用適量的期貨多頭頭寸加上短期貨幣市場產(chǎn)品的投資，替代實(shí)際持有債券的自然多頭頭寸的策略。 ? 還有呢？ BondPlus產(chǎn)品 3 資產(chǎn)配置案例 :杠桿和反向債券 ETF ? 杠桿債券 ETF和反向債券 ETF利用國債期貨進(jìn)行資產(chǎn)配置 ? 資產(chǎn)組合：以互換為主，國債期貨作補(bǔ)充 ? 國債期貨合約價(jià)值相對占比在 1%、 2%附近 4 國債期貨投資策略 —— 久期管理 4 國債期貨投資策略 —— 久期管理 中信建投證券 ——您身邊值得信任的理財(cái)專家！ 謝謝！ 致 謝 證券投資咨詢電話： 13693682048 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , February 11, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 03:45:4203:45:4203:452/11/2023 3:45:42 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :45:4203:45Feb2311Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 03:45:4203:45:4203:45Saturday, February 11, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :45:4203:45:42February 11, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 2月 11日星期六 上午 3時 45分 42秒 03:45: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 2月 上午 3時 45分 :45February 11, 2023 1行動出成果，工作出財(cái)富。 2023年 2月 11日星期六 3時 45分 42秒 03:45:4211 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 3時 45分 42秒 上午 3時 45分 03:45: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , February 11, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 03:45:4203:45:4203:452/11/2023 3:45:42 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :45:4203:45Feb2311Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 03:45:4203:45:4203:45Saturday, February 11, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :45:4203:45:42February 11, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 11日星期六 上午 3時 45分 42秒 03:45: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 2月 上午 3時 45分 :45February 11, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 11日星期六 3時 45分 42秒 03:45:4211 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 3時 45分 42秒 上午 3時 45分 03:45: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , February 11, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 03:45:4203:45:4203:452/11/2023 3:45:42 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :45:4203:45Feb2311Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 03:45:4203:45:4203:45Saturday, February 11, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :45:4203:45:42February 11, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 11日星期六 上午 3時 45分 42秒 03:45: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 上午 3時 45分 :45February 11, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 11日星期六 3時 45分 42秒 03:45:4211 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 3時 45分 42秒 上午 3時 45分 03:45: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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