【正文】 越大。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 第三節(jié) 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 ? 持續(xù)期缺口 是指銀行資產(chǎn)持續(xù)期與負(fù)債持續(xù)期和負(fù)債資產(chǎn)現(xiàn)值比乘機(jī)的差額。用公式表示為： ? DGap=DA μDL ? 其中， DGap為持續(xù)期缺口； DA為資產(chǎn)持續(xù)期； DL為負(fù)債持續(xù)期； μ為負(fù)債資產(chǎn)系數(shù)，即 ? μ=總負(fù)債 /總資產(chǎn) =VL/VA ? （負(fù)債不能大于資產(chǎn)，故 μ1） 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 第三節(jié) 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 ? 銀行凈值變動(dòng)，持續(xù)缺口與利率變動(dòng)三者之間的關(guān)系為： ? 當(dāng)持續(xù)期缺口為正值時(shí)，銀行凈值隨利率上升而下降，隨利率下降而上升； ? 當(dāng)持續(xù)期缺口為零時(shí)，銀行凈值在利率變動(dòng)時(shí)保持不變； ? 當(dāng)持續(xù)期缺口為負(fù)值時(shí)，銀行凈值隨市場(chǎng)利率上升而上升，隨利率下降而下降。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 第三節(jié) 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 ? 持續(xù)期缺口和利率變動(dòng)對(duì)銀行價(jià)值的影響 持續(xù)期缺口 利率 變動(dòng) 資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng) 變動(dòng) 幅度 負(fù)債價(jià)值變動(dòng) 銀行價(jià)值變動(dòng) 正值 上升 減少 減少 下跌 正值 下降 增加 增加 上漲 零值 上升 減少 = 減少 不變 零值 下降 增加 = 增加 不變 負(fù)值 上升 減少 減少 上漲 負(fù)值 下降 增加 增加 下跌 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 第三節(jié) 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 ? 總資產(chǎn)持續(xù)期 DA ? 總負(fù)債持續(xù)期 DL ???miAiAiA DWD1???njLjLiL DWD1商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 第三節(jié) 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 資產(chǎn) 市場(chǎng)價(jià)值 利率/% 持續(xù)期 /年 負(fù)債和資本 市場(chǎng)價(jià)值 利率/% 持續(xù)期/年 現(xiàn)金 100 定期存款 520 9 商業(yè)貸款 700 14 可轉(zhuǎn)讓定期 400 10 國(guó)庫(kù)券 200 12 負(fù)債合計(jì) 920 股東權(quán)益 80 總計(jì) 1000 總計(jì) 1000 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 第三節(jié) 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 資產(chǎn) 市場(chǎng)價(jià)值 利率/% 持續(xù)期 /年 負(fù)債和資本 市場(chǎng)價(jià)值 利率/% 持續(xù)期/年 現(xiàn)金 100 定期存款 515 10 商業(yè)貸款 684 15 可轉(zhuǎn)讓定期 387 11 國(guó)庫(kù)券 189 13 負(fù)債合計(jì) 902 股東權(quán)益 71 總計(jì) 973 總計(jì) 973 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 套期保值和利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 一、利率期貨 ? 概念 ? 利率期貨是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的利率期貨和約的易。 ? 利率期貨合約是指交易雙方訂立的，約定在未來(lái)某日期以成交時(shí)確定的價(jià)格交收一定數(shù)量的某種利率相關(guān)商品（即各種債務(wù)憑證）的標(biāo)準(zhǔn)化契約。 ? 利率期貨的主要功能，是為持有固定利息資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)和投資者提供一種以對(duì)沖減少和轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)的手段。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 套期保值和利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 利用利率期貨進(jìn)行套期保值 ? 主要是依靠“對(duì)沖”的方法，即利用金融期貨來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，以期貨交易的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)在金融現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失。 ? 一般需要對(duì)沖的人，除謹(jǐn)慎的個(gè)人投資者外，更主要的是銀行經(jīng)營(yíng)管理人員及保險(xiǎn)公司、基金機(jī)構(gòu)等金融部門的決策者們。 ? 此外，在金融市場(chǎng)上還有一部分投資者，他們?cè)敢馔ㄟ^(guò)握有空頭或多頭頭寸，來(lái)賺取差價(jià)利潤(rùn)。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 套期保值和利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 利用期貨交易套期保值應(yīng)該注意的問(wèn)題 ? 要選擇合適的期貨合約品種。一般來(lái)說(shuō)，為了減少利率變動(dòng)不一致帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，期貨合約中的金融工具應(yīng)類似于要保值的資產(chǎn)或負(fù)債； ? 根據(jù)未來(lái)現(xiàn)貨交易的數(shù)額（由于期貨交易中每張合約的數(shù)額已規(guī)范化，因此銀行只要確定期貨合約的數(shù)量就行了）選擇合適的期貨合約數(shù)量； ? 為了有效降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)在保值的過(guò)程中，隨時(shí)密切關(guān)注市場(chǎng)利率的變化和自己的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，以確保利率保值的效果。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 套期保值和利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 二、利率期權(quán) ? 利率期權(quán)： 即買賣雙方以與借貸票據(jù)有關(guān)的具體的基礎(chǔ)資產(chǎn)為標(biāo)的物所達(dá)到的期權(quán)協(xié)議。 ? 利率期權(quán)分類： ? 實(shí)際證券期權(quán)，即在一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出國(guó)庫(kù)券、政府票據(jù)、政府債券的權(quán)利； ? 利率期貨期權(quán)，即在一定的時(shí)間里按照一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種利率期貨的權(quán)利； ? 利率協(xié)定，是一種以減少利率波動(dòng)的不利影響為目的而達(dá)成的期權(quán)協(xié)定。利率協(xié)定有三種形式，即利率上限、利率下限和利率雙限。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 本章小結(jié) 資產(chǎn)管理理論發(fā)展沿革 。 商業(yè) 銀行負(fù)債管理的融資缺口模型。 商業(yè) 銀行負(fù)債管理的持續(xù)期缺口模型。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 本章小結(jié) 資產(chǎn)管理理論發(fā)展沿革 。 商業(yè) 銀行負(fù)債管理的融資缺口模型。 商業(yè) 銀行負(fù)債管理的持續(xù)期缺口模型。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)》課件 Copyright169。 2023, 河海大學(xué) 商學(xué)院 理財(cái)學(xué)系 演講完畢，謝謝觀看！