企業(yè)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表分析案例-資料下載頁(yè)
2025-01-22 07:20本頁(yè)面
【正文】 6 277 383 ? 上表所示的 2023年度報(bào)告顯示， 2023年度構(gòu)成公司收入和利潤(rùn)來源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長(zhǎng)。該年度，公司參股 27%的鹽田國(guó)際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻(xiàn) 投資收益 32 239萬(wàn)元，占全年凈利潤(rùn)的 %。 鹽田國(guó)際全年完成集裝箱吞吐量 275萬(wàn)標(biāo)箱，較2023年增長(zhǎng) %，其中 6~12月完成 160萬(wàn) 標(biāo)箱，較 1~6月環(huán)比增長(zhǎng) %；業(yè)務(wù)量同比和環(huán)比的快速增長(zhǎng)反映了公司集裝箱裝卸業(yè)務(wù)并未受到外貿(mào)增速下降的負(fù)面影響。在顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的作用下， 鹽田國(guó)際 2023年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 119 405萬(wàn)元，首次突破10億元大關(guān)，并較 2023年的 76 981萬(wàn)元增長(zhǎng) %，凈利潤(rùn)增幅是吞吐量增幅的 %。加入 WTO后我國(guó)港口吞吐量的持續(xù)高速增長(zhǎng)更為鹽田港集裝箱市場(chǎng)展示了良好的發(fā)展前景。從鹽田國(guó)際自身的增長(zhǎng)潛能分析，根據(jù)預(yù)測(cè)，鹽田國(guó)際的極限吞吐能力為 350萬(wàn)標(biāo)箱 /年，這樣，它還能容納 2年 20%的年吞吐量增長(zhǎng)速度。由此，公司在 2023年因投資鹽田國(guó)際而獲得一筆穩(wěn)定且數(shù)額可觀的投資收益，而來自鹽田國(guó)際的投資收益在未來 2年內(nèi)還有較大的增長(zhǎng)空間。 ? 因來自鹽田國(guó)際的股權(quán)投資收益在 2023年全年度計(jì)入，公司資產(chǎn)的盈利能力大幅提高， 全年凈資產(chǎn)收益率從 2023年的 %提高到 2023年的 %， 投資收益對(duì)鹽田港公司確立績(jī)優(yōu)公司的地位起了至關(guān)重要的作用。 ? 此外，在分析中我們注意到公司該年度 流低于 ，主要原因在于鹽田國(guó)際本年度凈利潤(rùn)分紅率僅為約 58%，由此也可見，投資收益是并非企業(yè)所能完全控制的經(jīng)濟(jì)利益。 案例 30：補(bǔ)貼收入的分析 ? 補(bǔ)貼收入的“賬”與“實(shí)” ? 沈陽(yáng)特種環(huán)保設(shè)備制造股份有限公司 是承建環(huán)保工程和從事環(huán)保高科技產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一家上市公司。由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)保工程等項(xiàng)目，所以利潤(rùn)中有很大部分體現(xiàn)為補(bǔ)貼收入，比如 2023年 ，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 ，補(bǔ)貼收入為 4 495萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為 4 573萬(wàn)元， 補(bǔ)貼收入占到了利潤(rùn)總額的 98%（ 見下表 1）。 ? 但到了 2023年 ，情況出現(xiàn)了變化。其賬面上確認(rèn)的補(bǔ)貼收入僅為 16萬(wàn)元，和 2023年相比幾乎是一個(gè)零頭。到底發(fā)生了什么呢？我們檢索了相關(guān)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的披露信息，該公司在 2023年年度報(bào)告中對(duì)補(bǔ)貼收入進(jìn)行了披露，該項(xiàng)補(bǔ)貼是根據(jù)沈陽(yáng)市建委 [1997] 232號(hào)文件和市政府辦公廳辦綜五字 [1998]53號(hào)會(huì)議紀(jì)要精神，沈陽(yáng)市財(cái)政局給予公司排污費(fèi)財(cái)政補(bǔ)貼總額為 16 364萬(wàn)元。截止1999年 12月 31日，環(huán)保股份已確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入 12 000萬(wàn)元， 2023年度確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入 4 364萬(wàn)元（見下表2）。 表 1 環(huán)保股份 1999－ 2023年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) （單位：元） 項(xiàng) 目 1999年 2023年 2023年 一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 690 611 488 201 052 089 184 157 353 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 337 487 861 137 537 196 97 000 212 主營(yíng)業(yè)稅金及附加 18 946 260 3 347 188 1 529 398 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 334 177 367 60 167 705 85 627 743 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 54 708 381 777 － 500 467 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 2 099 925 1 795 089 1 628 668 管理費(fèi)用 31 229 812 51 198 401 52 720 287 財(cái)務(wù)費(fèi)用 22 635 317 6 675 945 26 683 180 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 278 267 021 880 047 4 095 141 加：投資收益 － 7 469 － － 134 046 補(bǔ)貼收入 62 458 958 44 953 805 165 399 營(yíng)業(yè)外收入 139 129 18 856 20 618 減：營(yíng)業(yè)外支出 9 460 577 116 524 368 526 四、利潤(rùn)總額 331 397 062 45 736 185 3 778 586 減：所得稅 49 788 791 3 088 114 5 941 754 少數(shù)股東收益 3 160 416 1 860 910 3 994 252 五、凈利潤(rùn) 278 447 855 40 787 161 － 6 157 421 補(bǔ)貼收入／利潤(rùn)總額 % % % ? 公司于 1998年和 1999年兩年根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，按照有關(guān)政府文件確認(rèn)了補(bǔ)貼收入 12 000萬(wàn)元，盡管實(shí)際并未全額收到現(xiàn)金補(bǔ)貼，但為當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)規(guī)則所認(rèn)可。公司在 2023年將補(bǔ)貼收入總額減去以前年度已經(jīng)確認(rèn)的數(shù)字，得到了當(dāng)期確認(rèn)的補(bǔ)貼收入金額，其實(shí)這部分補(bǔ)貼收入中還有 7 224萬(wàn)元 沒有收到。如此看來，在前期所確認(rèn)的補(bǔ)貼收入里就存在著實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以在權(quán)責(zé)發(fā)生制下確認(rèn)補(bǔ)貼收入，分析師應(yīng)當(dāng)重視補(bǔ)貼收入的“賬”、“實(shí)”有別。當(dāng)然，現(xiàn)在的會(huì)計(jì)規(guī)則將補(bǔ)貼收入的確認(rèn)原則適用收付實(shí)現(xiàn)制，無疑是使“賬”與“實(shí)”的符合程度更加高了。 表 2 環(huán)保股份 1999~2023年年報(bào)顯示的補(bǔ)貼收入明細(xì) (單位：元 ) 項(xiàng)目 2023年 1999年 排污費(fèi)補(bǔ)貼 43 640 60 000 退稅款 1 313 2 458 合計(jì) 44 953 62 458 四、企業(yè)利潤(rùn)惡化的征兆： ?企業(yè)擴(kuò)張過快 涉及的領(lǐng)域會(huì)驟然增多，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。 ? 企業(yè)反常壓縮酌量性成本 –酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。 –反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤(rùn)。 ?企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) – 正常情況下應(yīng)遵循一致性原則； – 在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤(rùn)。 ? 應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常延長(zhǎng) –是放寬信用政策的信號(hào) –可以刺激營(yíng)業(yè)收入的立即增長(zhǎng)，但影響資產(chǎn)質(zhì)量 ?企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢 –表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。 ?應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長(zhǎng) – 企業(yè)支付能力下降 ?企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加 – 有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化 ?企業(yè)的業(yè)績(jī)過度依賴非主營(yíng)業(yè)務(wù) – 謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性 ?企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低 – 充分利用利潤(rùn) “ 調(diào)節(jié)器 ” – 為未來經(jīng)營(yíng)埋下 “ 定時(shí)炸彈 ” ? 企業(yè)利潤(rùn)表中的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低 –出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象 ? 企業(yè)舉債過度 –資金緊張，支付能力下降 ?注冊(cè)會(huì)計(jì)師（會(huì)計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常 ? 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤(rùn)，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配 ?穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量小于零 –利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系 ? 投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤(rùn)不分紅 –利潤(rùn)中存在泡沫 【 思考題 】 ? 某媒體披露：上市公司 A在 1999年度獲得了可觀的利潤(rùn)。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。理由是：公司將把利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金投入某個(gè)新項(xiàng)目中去。該項(xiàng)目的前景非?？春?。這樣，公司的新老股東將在未來一起共享企業(yè)的財(cái)務(wù)成果。 ? 對(duì)其中可能存在的原因加以分析。
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