企業(yè)利潤表和現(xiàn)金流量表分析案例-資料下載頁
2025-01-22 07:20本頁面
【正文】 6 277 383 ? 上表所示的 2023年度報告顯示， 2023年度構(gòu)成公司收入和利潤來源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長。該年度，公司參股 27%的鹽田國際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻 投資收益 32 239萬元，占全年凈利潤的 %。 鹽田國際全年完成集裝箱吞吐量 275萬標(biāo)箱，較2023年增長 %，其中 6~12月完成 160萬 標(biāo)箱，較 1~6月環(huán)比增長 %；業(yè)務(wù)量同比和環(huán)比的快速增長反映了公司集裝箱裝卸業(yè)務(wù)并未受到外貿(mào)增速下降的負(fù)面影響。在顯著規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的作用下， 鹽田國際 2023年度實現(xiàn)凈利潤 119 405萬元，首次突破10億元大關(guān)，并較 2023年的 76 981萬元增長 %，凈利潤增幅是吞吐量增幅的 %。加入 WTO后我國港口吞吐量的持續(xù)高速增長更為鹽田港集裝箱市場展示了良好的發(fā)展前景。從鹽田國際自身的增長潛能分析，根據(jù)預(yù)測，鹽田國際的極限吞吐能力為 350萬標(biāo)箱 /年，這樣，它還能容納 2年 20%的年吞吐量增長速度。由此，公司在 2023年因投資鹽田國際而獲得一筆穩(wěn)定且數(shù)額可觀的投資收益，而來自鹽田國際的投資收益在未來 2年內(nèi)還有較大的增長空間。 ? 因來自鹽田國際的股權(quán)投資收益在 2023年全年度計入，公司資產(chǎn)的盈利能力大幅提高， 全年凈資產(chǎn)收益率從 2023年的 %提高到 2023年的 %， 投資收益對鹽田港公司確立績優(yōu)公司的地位起了至關(guān)重要的作用。 ? 此外，在分析中我們注意到公司該年度 流低于 ，主要原因在于鹽田國際本年度凈利潤分紅率僅為約 58%，由此也可見，投資收益是并非企業(yè)所能完全控制的經(jīng)濟利益。 案例 30：補貼收入的分析 ? 補貼收入的“賬”與“實” ? 沈陽特種環(huán)保設(shè)備制造股份有限公司 是承建環(huán)保工程和從事環(huán)保高科技產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一家上市公司。由于其主營業(yè)務(wù)為環(huán)保工程等項目，所以利潤中有很大部分體現(xiàn)為補貼收入，比如 2023年 ，其主營業(yè)務(wù)收入為 ，補貼收入為 4 495萬元，利潤總額為 4 573萬元， 補貼收入占到了利潤總額的 98%（ 見下表 1）。 ? 但到了 2023年 ，情況出現(xiàn)了變化。其賬面上確認(rèn)的補貼收入僅為 16萬元，和 2023年相比幾乎是一個零頭。到底發(fā)生了什么呢？我們檢索了相關(guān)公司財務(wù)報告的披露信息，該公司在 2023年年度報告中對補貼收入進行了披露，該項補貼是根據(jù)沈陽市建委 [1997] 232號文件和市政府辦公廳辦綜五字 [1998]53號會議紀(jì)要精神，沈陽市財政局給予公司排污費財政補貼總額為 16 364萬元。截止1999年 12月 31日，環(huán)保股份已確認(rèn)此項補貼收入 12 000萬元， 2023年度確認(rèn)此項補貼收入 4 364萬元（見下表2）。 表 1 環(huán)保股份 1999－ 2023年度利潤表主要數(shù)據(jù) （單位：元） 項 目 1999年 2023年 2023年 一、主營業(yè)務(wù)收入 690 611 488 201 052 089 184 157 353 減：主營業(yè)務(wù)成本 337 487 861 137 537 196 97 000 212 主營業(yè)稅金及附加 18 946 260 3 347 188 1 529 398 二、主營業(yè)務(wù)利潤 334 177 367 60 167 705 85 627 743 加：其他業(yè)務(wù)利潤 54 708 381 777 － 500 467 減：營業(yè)費用 2 099 925 1 795 089 1 628 668 管理費用 31 229 812 51 198 401 52 720 287 財務(wù)費用 22 635 317 6 675 945 26 683 180 三、營業(yè)利潤 278 267 021 880 047 4 095 141 加：投資收益 － 7 469 － － 134 046 補貼收入 62 458 958 44 953 805 165 399 營業(yè)外收入 139 129 18 856 20 618 減：營業(yè)外支出 9 460 577 116 524 368 526 四、利潤總額 331 397 062 45 736 185 3 778 586 減：所得稅 49 788 791 3 088 114 5 941 754 少數(shù)股東收益 3 160 416 1 860 910 3 994 252 五、凈利潤 278 447 855 40 787 161 － 6 157 421 補貼收入／利潤總額 % % % ? 公司于 1998年和 1999年兩年根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，按照有關(guān)政府文件確認(rèn)了補貼收入 12 000萬元，盡管實際并未全額收到現(xiàn)金補貼，但為當(dāng)時的會計規(guī)則所認(rèn)可。公司在 2023年將補貼收入總額減去以前年度已經(jīng)確認(rèn)的數(shù)字，得到了當(dāng)期確認(rèn)的補貼收入金額，其實這部分補貼收入中還有 7 224萬元 沒有收到。如此看來，在前期所確認(rèn)的補貼收入里就存在著實現(xiàn)的風(fēng)險，所以在權(quán)責(zé)發(fā)生制下確認(rèn)補貼收入，分析師應(yīng)當(dāng)重視補貼收入的“賬”、“實”有別。當(dāng)然，現(xiàn)在的會計規(guī)則將補貼收入的確認(rèn)原則適用收付實現(xiàn)制，無疑是使“賬”與“實”的符合程度更加高了。 表 2 環(huán)保股份 1999~2023年年報顯示的補貼收入明細(xì) (單位：元 ) 項目 2023年 1999年 排污費補貼 43 640 60 000 退稅款 1 313 2 458 合計 44 953 62 458 四、企業(yè)利潤惡化的征兆： ?企業(yè)擴張過快 涉及的領(lǐng)域會驟然增多，經(jīng)營風(fēng)險加大。 ? 企業(yè)反常壓縮酌量性成本 –酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。 –反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤。 ?企業(yè)變更會計政策和會計估計 – 正常情況下應(yīng)遵循一致性原則； – 在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。 ? 應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常延長 –是放寬信用政策的信號 –可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產(chǎn)質(zhì)量 ?企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢 –表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。 ?應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長 – 企業(yè)支付能力下降 ?企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加 – 有可能將當(dāng)期費用資本化 ?企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營業(yè)務(wù) – 謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性 ?企業(yè)計提的各種準(zhǔn)備過低 – 充分利用利潤 “ 調(diào)節(jié)器 ” – 為未來經(jīng)營埋下 “ 定時炸彈 ” ? 企業(yè)利潤表中的銷售費用、管理費用等項期間費用出現(xiàn)不正常的降低 –出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象 ? 企業(yè)舉債過度 –資金緊張，支付能力下降 ?注冊會計師（會計師事務(wù)所）變更、審計報告出現(xiàn)異常 ? 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配 ?穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營現(xiàn)金流量小于零 –利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流量之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系 ? 投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅 –利潤中存在泡沫 【 思考題 】 ? 某媒體披露：上市公司 A在 1999年度獲得了可觀的利潤。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。理由是：公司將把利潤對應(yīng)的現(xiàn)金投入某個新項目中去。該項目的前景非?？春?。這樣，公司的新老股東將在未來一起共享企業(yè)的財務(wù)成果。 ? 對其中可能存在的原因加以分析。
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