某地產(chǎn)財務(wù)報告分析(0911年度)-資料下載頁
2025-01-22 01:33本頁面
【正文】 國房地產(chǎn)速度再次放緩，總體上房價雖有上市，但幅度趨緩，成交量增加量也比較平穩(wěn)。然而中國房地產(chǎn)業(yè)前期所積累的各種泡沫，過高的房價與收入水平的矛盾開始爆發(fā)。 ? 11年中國的房地產(chǎn)市場各方面都開始回落。 ?同行比較（金地集團）： ? 就償債能力方面，金地集團相較于萬科比較強。 ? 就每股收益而言，金地集團較為穩(wěn)定，而萬科呈現(xiàn)每年穩(wěn)定上升趨勢，且值大于金地，萬科較于金地盈利能力方面占有優(yōu)勢。 ? 兩企業(yè)的毛利率基本接近，獲利能力接近，總資產(chǎn)收益率差不多，而萬科的股東權(quán)益的獲利能力比金地強。 總體上來說，萬科的銷售狀況比金地稍好。 ?優(yōu)勢分析： ? 品牌 公司已經(jīng)連續(xù) 3年保持經(jīng)營性和投資性現(xiàn)金之和為凈流入狀態(tài)。這表明公司實現(xiàn)的是有質(zhì)量的增長 ,財務(wù)狀況非常穩(wěn)健。 ? 持續(xù)的增長和領(lǐng)跑 萬科的品牌優(yōu)勢在于住房本身的設(shè)計和建筑方面的功能屬性以及萬科的社區(qū)文化氣氛和萬科的服務(wù)很令人滿意。這就可以滿足不同消費群體對于萬科優(yōu)勢的認同：一方面可以有利于吸引潛在消費者來購買，另一方面也可以有利于形成較高的住戶滿意度和忠誠度。 ?劣勢分析： ? 就近幾年的中國房地產(chǎn)的市場行情而言，受政府調(diào)控的市場經(jīng)濟以及易受利率影響等特點， 使 房地產(chǎn)行業(yè)最近的發(fā)展的空間縮小。 ? 公司的資產(chǎn)中存貨占了絕對大的比重，存貨的大量的堆積大大地影響了公司資金的流動性。 ? 近三年來公司的凈資產(chǎn)收益率只能依靠增大負債在總資產(chǎn)中的比重 ， 增加權(quán)益乘子來勉強在維持原有的凈資產(chǎn)收益率的基礎(chǔ)上稍有提高，而不是就產(chǎn)品盈利性和資金周轉(zhuǎn)率上有較大的提高。 ?經(jīng)營建議： ? 近幾年，企業(yè)資產(chǎn)仍在不斷擴張，企業(yè)規(guī)模擴大，同時負債比重也在擴大，這為企業(yè)經(jīng)營帶來諸多風(fēng)險，企業(yè)需要多注意負債的問題。 ? 企業(yè)不得不重視的是近年來老大難的問題 —— 存貨。當(dāng)下，由于居高不下的房價問題，居民的買房熱情不高，大多持觀望態(tài)度，政府用于控制房價的措施結(jié)果也不明顯，導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)不景氣，囤積的房子賣不出去。企業(yè) 應(yīng) 針對目前的情況，制定相應(yīng)的銷售策略，以改善存貨周轉(zhuǎn)率走低，資產(chǎn)使用效率不高等問題。 ?投資建議： 企業(yè)的規(guī)模在不斷擴大，經(jīng)營狀況良好，凈利潤也逐年增加，企業(yè)適時地會分配股利，是投資者值得考慮的投資企業(yè)。但鑒于房地產(chǎn)行情不景氣，企業(yè)又背負了很大比重的債務(wù)，投資者可能會冒一定的風(fēng)險。 財務(wù)報告分析到此結(jié)束，謝謝 —— By 財務(wù)管理 014小組
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