06風險投資的退出-資料下載頁
2025-01-14 03:14本頁面
【正文】 國公司達 335家，占上市企業(yè)總數(shù)的 ％，其中包括加拿大 74家、以色列 71家、英國 29家、香港 17家、孟加拉國 13家、中國12家、荷蘭 11家、法國 10家、奧地利 10家、其它國家 88家。 48 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? NASDAQ的上市標準對國內外基本是一致的，外國公司在此上市的數(shù)量和節(jié)奏是美國其它交易所不能企及的。 NASDAQ市場吸引了全球大批優(yōu)秀企業(yè)在該市場上市，并已經從其國際化進程中受益匪淺。 ? 自 1999年 7月 14日第一只中華網在 NASDAQ上市以來，截至 2023年 8月底止，我國共有 12家公司在該市場上市：盛大、僑興環(huán)球、靈通、 TOM在線、 UT斯達康、中華、亞信、網易、搜狐、新浪、攜程、空中網。 ? 還曾在海外設立分支，有 NASDAQ歐洲、 NASDAQ日本，并有 6只股票可以在香港聯(lián)網交易。 49 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 美國納斯達克市場的成功，不僅是因為本身的機制適應高新技術企業(yè)的需求，更重要的是美國經濟中存在著大量創(chuàng)新型的高成長性企業(yè)，而這些企業(yè)是美國政府、科技企業(yè)家、私人風險投資者和風險資本家等相互配合長期培育的。 因此，作為風險資本市場體系組成部分的二板市場要獲得成功，除了自身的機制外，還取決于風險資本市場中高新技術企業(yè)、私人風險投資市場和風險資本的發(fā)育狀況 。 50 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 四、其他國家的二板市場 ? 歐洲 ? 1995年以前，由于缺乏為風險資本退出服務的股票市場，越來越多的歐洲高新技術企業(yè)到美國市場上市，這種狀況不但不利于歐洲金融服務業(yè)的發(fā)展，還使本土風險資本難于退出，影響了歐洲風險資本業(yè)的發(fā)展，阻礙了創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)育和成長。 51 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 于是從 1995年開始， 歐盟各國以NASDAQ為藍本，相繼成立了多個服務于新生高成長性企業(yè)的股票市場。其中較具規(guī)模的有： ? 1995年籌建、 96年營業(yè)的位于布魯塞爾的歐盟 EASDAQ市場； 52 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 1995年 6月倫敦證交所設立的另類投資市場（ AIM ）； ? 由布魯塞爾、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹證交所于 1996年聯(lián)合設立的歐洲新興市場（ EuroNM）等。 ? 這些二板市場在保證歐洲高新技術產業(yè)發(fā)展、為風險資本提供退出渠道上起到了十分積極的作用。 53 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 亞洲 ? 亞洲各國和地區(qū)也設立了多個服務于新興高成長性企業(yè)的小盤股市場。除了較早設立的日本Jasdaq市場外，還有臺灣的場外證券市場、新加坡的證券交易及自動報價系統(tǒng)市場 (SESDAQ)、韓國的 KESDAQ、馬來西亞證券交易及自動報價場外證券市場 (Mesdaq)、吉隆坡證券交易所二板市場 (KLSE)等。我國的香港特別行政區(qū) 99年 11月設立了創(chuàng)業(yè)板市場。 54 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 根據(jù)香港聯(lián)交所的公告，創(chuàng)業(yè)板市場是指主板市場以外的另一個獨立的市場，是以增長潛力為目標的一個股票市場，主要是為中小型民營企業(yè)和新興企業(yè)提供籌資途徑，協(xié)助高增加值的成長公司和高科技公司實現(xiàn)資本的迅速積累，從而加快企業(yè)的發(fā)展，促進企業(yè)實現(xiàn)良好效益。 55 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 上市的要求如下：具有良好的增長潛力；專注單一業(yè)務；具有兩年業(yè)務記錄，不設最低盈利要求，上市前無需提交盈利記錄。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則如下：須委托兩名具有相關經驗的人士為獨立董事，成立審核委員會；大股東在上市兩年后才可出售股票及抵押股份；首次公開招股不一定要有包銷安排；保薦人負責首次上市的工作，并在公司上市后兩個年度內擔任顧問。 56 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 創(chuàng)業(yè)板的其他特點還有：使用公告板作為交易途徑，采取買者自負的原則，強調加強披露為本的監(jiān)管理念，有別于主板市場。公司的行業(yè)范圍將不受限制，不受注冊地點的限制，只要符合上市的條件就可獲準進入創(chuàng)業(yè)板市場。 57 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 我國的二板市場 ? 早在 2023年，深圳證券交易所曾暫停新股上市申請，開始籌備創(chuàng)業(yè)板，一度帶動了創(chuàng)業(yè)投資的快速增長。當年，中國創(chuàng)業(yè)投資機構達到 206家，比上年增長 %，創(chuàng)投資本總量達 ，增長 %。但 2023年 6月重新開市的是 深圳中小企業(yè)板 ， 而不是原先預計的創(chuàng)業(yè)板。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資機構實際上是為當時呼之欲出的創(chuàng)業(yè)板而設立的，而創(chuàng)業(yè)板一拖再拖，創(chuàng)業(yè)投資機構和創(chuàng)投資本也開始大逃亡。 58 北京化工大學經濟管理學院林莉 二板市場 ? 中小企業(yè)板塊的正式開市交易，既考慮到當前的市場狀況，又通過階段性的安排保障了創(chuàng)業(yè)板市場建設這一長期目標的最終實現(xiàn)，在考慮解決問題的現(xiàn)實針對性的同時，為長期目標的實現(xiàn)預留了空間。 59 北京化工大學經濟管理學院林莉 60 北京化工大學經濟管理學院林莉 演講完畢，謝謝觀看！
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